das mit der verschuldung ist so wohl nicht ganz richtig.
bisher bestand eine projektfinanzierung für da jv - mit verbleibend 210mio - wacker hatte 50% - somit 105mio - anteil - wurde aber bisher at equity bilanziert.
das wacker sich mal gedanken machen musste, ob sie ihre optionen ziehen zur übernahme des jv oder nicht, war schon im letzten jahr in gb und cc angeklungen.
letztlich hat wacker nun nach meiner lesart 78% an einer _schuldenfreien_ fab übernommen - dem hätten bei 78% ansonsten 163 mio an projektfinanzierung gegenüber gestanden.
zudem muss man sehen, dass die fab in 2012 zumindest (wohl die letzten verfügbaren zahlen) 100 mio ebitda erwirtschaftet hat ...
die vorgabe bei wacker lag immer in der grössenordnung nettoverschuldung - ebitda 1:1
wenn die fab also 50 mio free cashflow in 2014 erwirtschaften sollte ist das gegeben und die rückführung der 150 mio eine frage von 3 jahren ...
die fab hat übrigens ja mal 900 mio vor 5 jahren gekostet und mittlerweile von 200k wafer auf 300k wafer/month ausgebaut worden ...
in der sache denke ich, dass es eigentlich erfreulich ist, dass wacker die handlungsfreiheit (trotz der baisse in 2012/2013) hat um hier die möglichen optionen wahrzunehmen und konsequent die linie weiter zu verfolgen ...
wenn es bei 400 mio capex in 2014 bleibt - abschätzung : 150mio für die fab, 150mio tennessee und 100mio rest - dann wird man immer noch deutlich unter ebitda und abschreibungen bleiben ...
also schauen wir mal - bisher lag der markt bei wacker ja nicht immer richtig ...
p.s.: mit burghausen und freiberg dürfte wacker jetzt wohl 500+k kapazität haben - korrekt ?
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