25.04.2007 14:55 SGL Carbon AG: akkumulieren (AC Research) Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von SGL Carbon (ISIN DE0007235301 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN 723530) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 18% auf 314,6 Millionen Euro steigern können. Währungsbereinigt habe der Umsatzanstieg sogar bei 22% gelegen. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 73% auf 57,3 Millionen Euro verbessert. Beim Vorsteuergewinn sei ein Anstieg von 20,8 Millionen Euro im ersten Quartal 2006 auf nunmehr 45,4 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich um 20,1 Millionen Euro auf nunmehr 32,5 Millionen Euro oder 0,52 Euro je Aktie verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen von positiven Effekten aus Verkaufspreisen und Absatzmengen, einer weiterhin hohen Kapazitätsauslastung und weiteren Kosteneinsparungen im Umfang von 6 Millionen Euro profitiert. Hierdurch hätten Preiserhöhungen bei den wichtigsten Rohstoffen deutlich überkompensiert werden können.
Im Bereich Performance Products habe bei einem Umsatzanstieg um 21% auf 185 Millionen Euro das EBIT um 67% auf 52,7 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei habe das Unternehmen neben Einsparungen im Umfang von 3 Millionen Euro von einer weiterhin starken Nachfrage aus der Stahl- und einer steigenden Nachfrage aus der Aluminiumindustrie profitiert. Hierdurch hätten die Verkaufspreise in allen Geschäftslinien erhöht werden können. Im Segment Graphite Materials&Systems habe bei einem Umsatzanstieg um 10% auf 89,9 Millionen Euro das EBIT um 59% auf 12,7 Millionen Euro verbessert werden können. Hier habe sich vor allem eine hohe Nachfrage aus der Halbleiter-, Solar-, LED-, Lithium-Ionen-Batterien und der Chemieindustrie positiv ausgewirkt.
Für das Gesamtjahr 2007 habe die Konzernleitung keine explizite Prognose abgegeben. So prüfe die Gesellschaft derzeit neue Finanzierungsmöglichkeiten. So sei vor allem die im Februar 2004 mit einem Kupon von 8,5% ausgegebene Unternehmensanleihe nicht mehr optimal. Daher versuche die Geschäftsleitung, zeitnah eine neue und günstigere Finanzierungsstruktur zu verfolgen. Aufgrund der deutlich verbesserten operativen Entwicklung und einer verbesserten Einschätzung von Ratingagenturen sollte es dem Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research möglich sein, eine neue und günstigere Finanzierungsstruktur realisieren zu können.
Beim gestrigen Schlusskurs von 27,10 Euro erscheine das Unternehmen in Anbetracht der deutlichen operativen Verbesserungen trotz des jüngsten Kursanstieges mit einem KGV 2008e von gut 15 weiterhin relativ moderat bewertet. So gehe man davon aus, dass die Hochleistungsmaterialien und -produkte der Gesellschaft aufgrund des von Energie- und Rohstoffknappheit getriebenen Paradigmenwechsels im Materialeinsatz zukünftig noch von mehr Industrien nachgefragt würden. Vor diesem Hintergrund rechne man auch in den kommenden Jahren mit deutlichen Steigerungen bei Umsatz und Ertrag.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von SGL Carbon zu akkumulieren. (Analyse vom 25.04.2007) (25.04.2007/ac/a/d) Analyse-Datum: 25.04.2007 |