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31.10.2002
Zapf Creation akkumulieren
obb-online.de
Die Experten vom "Oberbayerischer Börsenbrief" stufen die Aktie von Zapf Creation (WKN 780600) mit "akkumulieren" ein.
Eine interessante Einstiegsgelegenheit biete sich aktuell bei Zapf Creation, einem Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen. Dem im MDAX notierten Unternehmen sei es von Januar bis September 2002 gelungen, den kumulierten Umsatz um 13% auf 139,1 Mio. Euro zu steigern. Noch deutlicher sei der Anstieg beim operativen Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ausgefallen, das in diesem Zeitraum um 53% auf 18,6 Mio. Euro (Vorjahr: 12,2 Mio. Euro) gestiegen sei.
Eine Verbesserung der Rohmarge sei durch die erfolgreiche Implementierung der Dachmarkenstrategie sowie die Gründung eigener Vertriebsniederlassungen generiert worden. Die internationalen Märkte USA (+50%), Frankreich (+60%) und Spanien/Portugal (+27%) blieben mit hohem zweistelligem Umsatzzuwachs Wachstumsmotoren des Konzerns. Nur Großbritannien/Irland blieben aufgrund einer zunehmenden Just-in-time-Lieferung aus dem englischen Lager, die zu einer Umsatzverschiebung in das vierte Quartal führe, hinter den Erwartungen zurück und lägen mit 19,5 Mio. Euro Umsatz um 12% hinter dem Vorjahreswert von rund 22 Mio. Euro.
Nachdem der Aktie Mitte diesen Monats ein nachhaltiger Ausbruch aus der Konsolidierung zwischen 16,80 und 17,90 Euro gelungen sei, habe der Wert in den letzten Tagen seine Erholung weiter fortgesetzt. Als tragfähige Unterstützung habe sich dabei der 38-Tage-Durchschnitt erwiesen, an dem die Aktie während der letzten Tage mehrfach nach oben abgeprallt sei. Gelinge es der Aktie nun über das vorangegangene Hoch bei 22,40 Euro auszubrechen, würden charttechnisch orientierte Anleger das Einstiegssignal nutzen, um erste Positionen aufzubauen. Da zudem exakt an dieser Marke der 100-Tage-Durschnitt verlaufe, rechne man bei einem Ausbruch mit einer deutliche Zunahme der Aufwärtsdynamik.
Vor dem Hintergrund der bisherigen Geschäftsentwicklung erwarte Zapf Creation eine Umsatzsteigerung von rund 13%. Das führe aufgrund der Margenverbesserung beim operativen Ergebnis (EBIT) zu einer Steigerung von rund 18% für das Gesamtjahr 2002. Solides Unternehmen, das sowohl aus fundamentaler als auch aus charttechnischer Sicht eine attraktive Einstiegsgelegenheit biete. Aufgrund der relativen Stärke während der letzten Monate eigne sich das Unternehmen besonders für konservativ orientierte Anleger, die sich langfristig in einem Wert engagieren wollen.
Daher bewerten die Experten vom "Oberbayerischer Börsenbrief" die Aktie von Zapf Creation mit "akkumulieren".
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