Wo kein Markt, da kein Marktpreis.
Wenn der (die 2 ?) MarketMaker allein herumwerkelt, ist das kein Markt.
Der MM ist laut NeuerMarkt/SMAX-Satzung dafür vorgesehen, den Markt flüssig zu halten.
Bei einem gut besuchten Markt geschieht das von alleine, weil sich jederzeit genug Kunden-Kauf/Verkauf-Orders treffen.
Bei weing frequentierten Märkten soll der MM als professioneller DAY-TRADER den ab und zu eintreffenden Kunden-Orders als Handelspartner gegenüberstehen. Deshalb bietet der MM ständig sowhl einen Geld- als auch einen Briefkurs an, zu denen er als Daytrader zur gegebenen Zeit bereit ist, AUF EIGENE RECHNUNG, also auch zu EIGENEM RISIKO, sowohl zu kaufen, als auch zu verkaufen. Dabei hat er es schwerer als ein "freier" Daytrader, denn dieser könnte sich aussuchen, wo und OB er mitspielt. Dagegen MUSS der MM auch bei der ungeliebtesten Aktie immer etwas anbieten, dafür bekommt er die "Betreuer-Prämie".
Den Kurs des aktuellen Trades bestimmt der Kursmakler (Parkett) oder der Computer (Xetra) aus der Menge der vorhandenen Angebote, darunter auch der Angebote der MM. Ebenso wird der Schlusskurs aus dieser Menge vom Kursmakler geschätzt (was ich für Blödsinn halte, wenn es vorher an diesem Tag Umsätze gegeben hat).
Tja, was soll er tun, der arme MarketMaker? Da ist ihm der Reihe nach etliches Zeug auf seine Geldkurse durch Kundenorders verkauft worden - diese Papiere besitzt er nun auf eigenes Risiko.
Aber zu seinem Briefkurs will keiner kaufen. Er ist ein Daytrader, kein Anleger. Er will auf diesen Papieren nicht tage- oder wochenlang herumsitzen. Irgendwann packt ihn dann die Daytrader-Verkaufspanik und er fängt an, das Brieflimit nach unten zu setzen.
Und weil nun Katjuscha immer noch nicht gekauft hat, wird des MM's Daytrader-Panik noch größer, und er setzt das Limit nochmal runter.
So ist das nunmal, wenn auf dem Markt nur noch der MarketMaker und Katjuscha anwesend sind, aber Katjuscha verbockterweise nicht kaufen will ...
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