Meine Sicht der Dinge als kleiner Accell-Aktionär: Ich halte das Szenario für am wahrscheinlichsten, dass Accell Derby letztlich nicht schlucken will, sondern eine signifikante Beteiligung anstrebt um zu verhindern, dass Derby Gazelle übernimmt, die Accell grundsätzlich gern selber schlucken würde, aber kartellrechtlich nicht darf. D.h. in Accells Interesse ist, wenn sie Gazelle selber nicht übernehemen können, dass Gazelle selbstständig bleibt. Wenn Accell an Derby beteiligt ist, kann es sein, dass eine hypothetische Übernahme von Gazelle durch Derby von der niederländischen Kartellbehörde nicht genehmigt wird.
Die Kriegskasse von Accell ist jedenfalls gut gefüllt, die Strategie die Dividende optional nicht in Cash auszuzahlen sondern in neuen Aktien ist ganz clever um die Liquidität sehr hoch zu halten. Galube aber nicht daran, dass Accell wirklich auf Derby aus ist, sondern dass es primär um Gazelle geht. |
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