Werk. Immer wieder diesen aktien vernichter von Anal-ist-en.
da hat wohl jemand der zug Verpasst und möchte schell noch Billig ein, auf Jedenfal bevor diese SCHITT Unten rauskam hatte wir + 8% bis 24,98€, als den scheiss rauskam sofort ging runter bis 21,20€
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SES Research - Solar Millennium verkaufen
10:56 18.06.09
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die Solar Millennium-Aktie (Profil) von "halten" auf "verkaufen" zurück.
Solar Millennium und Southern California Edison, ein großer US-Versorger, hätten Stromabnahmeverträge, so genannte Purchasing Power Agreements (PPA), für drei solarthermische Kraftwerke mit einer Gesamtleistung von insgesamt 726 MW unterzeichnet. Mit der Bauphase solle Ende 2010 begonnen werden, der Anschluss an das Netz sei für 2013 bis 2014 geplant.
Dies sei zwar ein großer Schritt für Solar Millennium im US-Geschäft, es seien jedoch noch einige Hürden zu überwinden, vor allem die Genehmigungsverfahren. Einen Engpass stelle das Bureau of Land Management dar, das mehr als 200 Solarprojekte zu bearbeiten habe und nicht über genügend Kapazitäten für die Fertigstellung der erforderlichen Genehmigungen verfüge. Ein Beginn bis Ende 2010 sei für Solar Millennium unerlässlich, um von Obama's staatlichen Zuschüssen profitieren zu können.
Die Solar Millennium Aktie habe bereits von der Ankündigung profitiert, dass führende deutsche Unternehmen ein Konsortium zur Entwicklung von solarthermischer Energie in großem Umfang in Nordafrika gebildet hätten, ein Plan, der bereits vor einigen Jahren im Projekt "Desertec" entwickelt worden sei. Mit der Stromproduktion solle etwa 2018 begonnen werden. Damit dürfte sich die Realisierung dieses langfristigen Projekts hinziehen, außerdem müssten beträchtliche Hindernisse beseitigt werden, z.B. Stromkabel durch das Mittelmeer und die Genehmigung der nordafrikanischen Regierungen.
Es bestehe noch kein positiver Newsflow hinsichtlich 2009. Die Guidance von Solar Millennium (Umsatz EUR 198 Mio., EBIT EUR 42 Mio.) erscheine immer ambitionierter, da weder die Finanzierungen von Andasol 3 und Ibersol abgeschlossen seien, noch die restlichen Anteile an Andasol 1 bis 3 verkauft worden seien. Dies alles müsse bis 31.10. geschehen (Ende des Geschäftsjahres), da sonst eine Gewinnwarnung unvermeidlich erscheine. Aufgrund der Finanzkrise sei es jedoch äußerst schwierig, Käufer für die Anteile zu finden.
Seltsamerweise sei Andasol 3 vor kurzem an den Joint Venture Partner MAN Ferrostaal und eine Tochtergesellschaft von Solar Millennium verkauft worden. Die Verhandlungen mit RWE Innogy und anderen Versorgern seien offenbar noch nicht erfolgreich gewesen, obwohl ein möglicher Betrieb von Andasol 3 durch RWE bereits am 6. Mai bei der EU-Kommission angemeldet worden sei.
Die Risiken beim Management von Großprojekten (50 MW Kraftwerk: Investition von EUR 300 Mio., Projektdauer ca. vier Jahre) würden hoch bleiben, wie die Verzögerungen beim offiziellen Netzanschluss von Andasol 1 gezeigt hätten.
Unter Berücksichtigung der verschiedenen Risiken von Solar Millenniums Geschäftsmodell und der geringen Visibilität für die Erträge in diesem Jahr sehe die Bewertung mit einem EV/Umsatz von fast 2 und einem KGV von 15 für 2009 jetzt anspruchsvoll aus.
Die Schätzungen für 2010/11e würden leicht angehoben, da bereits mit drei US-Projekten gerechnet worden sei, wenn auch in etwas kleinerem Umfang. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 18 (alt: EUR 17).
Die Analysten von SES Research stufen die Solar Millennium-Aktie von "halten" auf "verkaufen" herab. (Analyse vom 18.06.2009) (18.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen. -----------
Mein Deutsch so gelernt wie Man spricht, Schul und Sprachausbildung habe ich nur im Italienische sprache erhalten, daher wer mein Deutsch nicht gefällt hat Pech gehabt. |
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