Also erst einmal muss ich ja ganz offen konstatieren, dass ich mit Dialog ab dem Frühjahr ziemlich daneben lag und zu pessimistisch an die Sache herangegangen bin. Von daher meine aufrichtigen Glückwünsche an die, die entweder später, nur teilweise oder noch gar nicht ausgestiegen sind. Chapeau! Muss man sich mal vorstellen, dass evtl sogar bald der ehemalige Tiefflieger des Forums (mit der täglichen Platte „die alten Höhen werden nicht mehr erreicht“), der sich mittlerweile im WDI-Forum mit Gleichgesinnten geistig duelliert, bald seine letzte Bastion verlieren wird :-)
Aber ich verstehe das weiterhin nicht: Custom Mixed Signal hat in 3Q19 rund 89 von insgesamt 104 Mio USD des underlying profits erzielt, also rund 86% des Gewinns kommen von Apple. Und unter der Annahme, dass der Main PMIC und Sub PMIC die gleiche Profitabilität ausweisen fallen von diesen 86% rund 66% zukünftig weg (182 Mio USD Umsatz mit Main PMIC von ingesamt 274 Mio USD Apple Umsatz, Main+Sub = 182+92). Insgesamt komme ich so auf rund 57% des operativen Gewinns in 3Q19, der zukünftig nicht mehr erzielt wird.
Sicherlich ist das keine ganz faire Betrachtung (ist nur ein Quartal, Cash hat sich verändert, Nicht-Apple Bereich wächst, positiver Gesamtmarkt seitdem), aber ich sehe eine Aktie, bei der fast 60% des operativen Gewinns wegbrechen, die sich aber seit der Schocknachricht über das Design Out um fast 25% verteuert hat. Für mich ein Phänomen bzw ich verstehe diese Aktie nicht mehr. Und Aktien, die ich (momentan) nicht verstehe, bleiben ein Tabu für mich :-)
Jack, ich bin übrigens auch erstaunt, warum JB gerade jetzt so optimistisch ist...die neuen Ziele hätte man auch letzte Woche benennen können; zudem hätte man sich das „aufheben“ können, da JB ja sonst nicht so explizit für die nächsten Jahre guided. Das letzte mal als Dialog so offensiv kommuniziert hat, gab‘s ne Woche später den großen Atmel-Versuch :-). |