damit habe ich auch durchweg schlechte Erfahrungen gemacht (Big Rock Labs, IGXT, Eight Solutions, Aequus). Aber hier mal meine Gedanken, warum ich hier investiert bin und bleibe: Novo hat für Lizenzen Mac ca. 200 Millionen hingeblättert für Nordamerika, ohne diese Entscheidung wäre ich hier wohl nicht investiert.
Was kann passieren?
- Kapitalerhöhung und man erweckt eigene Studien zu anderen Produkten. Möglich, aber unwahrscheinlich; man bekommt für die Lizenz Europa und ROW Geld. (Der lukrativste Markt ist Nordamerika, weil zahlungskräftig und ein zusammenhängendes Verkaufsgebiet im Gegensatz zu Europa ist aber schon weg.) Einer von sharedeals hat einen solchen Deal mit einer Vorabzahlung von 100 Millionen Dollar taxiert, was ich eigentlich für zu hoch angesetzt halte. Aber siehe Höhe des Deals Novo für Nordamerika. 100 Millionen Upfront wären mehr als doppelt so viel wie die Marktkapitalisierung aktuell von AEZS. Selber wird AEZS MAc nicht vermarkten, damit würden sie sich übernehmen und das wissen die auch. Wo ich mir unsicher bin ist ROW. Was ist mit der asiatischen Population, reagieren die genauso auf Mac? Muss man in Japan noch eine eigene Zulassungsstudie starten?
- Merger, für mich augenblicklich die wahrscheinlichste Lösung, da dann die Verlustvorträge komplett berücksichtigt werden könnten. Nur, wer soll das sein? Es müsste eine Tochtergesellschaft von einem Big Player sein; wer sonst kann Mac weltweit außer Nordamerika auf den Markt bringen und die Wertschöpfung realisieren?
- Buyout, warum nicht? Novo Kandidat Nr. 1, da diese dann keine Lizenzen Nordamerika an AEZS oder anderen Übernehmer abführen müssen. Quasi in die eigene Tasche. Ansonsten ein anderer weltweit tätiger Konzern (vielleicht auch außer Nordamerika).
In allen drei Fällen gibt es nach der aktuellen Lage einen satten Aufschlag auf den aktuellen Kurs. Der größte, schnellstens realisierte Aufschlag bei einem Buyout.
Mac wertlos. Da spricht man Novo die Kompetenz ab! Und wer will sich das schon anmaßen? Ohne den Nordamerika Deal von Novo wäre ich nicht hier. Und Torreya, das sind Profis, da weiß ich zumindest, dass diese zielorientiert arbeiten ohne einen großen Lapsus.
Es ist keine Handelsempfehlung! Und ein jeder hat das Recht hier zu tun und zu lassen, was er will! Jeder auf sein Risiko. Und lohnt es sich, sich jetzt darüber aufzuregen? Nein, denn es wird eine Aufschlüsselung geben. Ich denke bald.
Und wer dagegen argumentiert hat im Augenblick recht; der Kurs scheint dies zu bestätigen. |
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