Das Zahlenwerk ist o.k., wobei auch die nun zu konsolidiernden Umsätze von Gravis und der Gewinn aus dem Verkauf der X-Media Ventures Gmb mithalfen. Hätte operativ gerne noch etwas mehr sein können. Zum Glück für das Konzernergebnis sinken aber die Abschreibungen deutlich, denn von der operativen Einnahmenseite her ist ja kaum echte Dynamik zu erkennen ( Die Abschreibungen und Wertminderungen verringerten sich im Berichtsquartal um 22,9 Millionen Euro auf 14,2 Millionen Euro (Vorjahr: 37,1 Millionen Euro), was nahezu ausschließlich durch gesunkene Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte aus der Kaufpreisallokation anlässlich des debitel-Erwerbs im Geschäftsjahr 2008 zurückzuführen ist..... Somit erhöht sich das Konzernergebnis um 48 Prozent auf 60,2 Millionen Euro (Vorjahr: 40,6 Millionen Euro), was einem Ergebnis je Aktie von 0,47 Euro entspricht (Vorjahr: 0,32 Euro). ) Der Umsatz pro Kunden geht weiter in die Knie ( Der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Kunde (ARPU) reduzierte sich im Vergleich zum Vorjahresquartal bei Vertragskunden auf 22,4 Euro (Vorjahr: 23,4 Euro) und bei No-frills-Kunden auf 3,5 Euro (Vorjahr: 3,9 Euro). ) und das Ebitda ist eher stagnierend. (Im Ergebnis nahm das Konzern-EBITDA (Ergebnis vor Abschreibungen und Wertminderungen, Zinsen und Steuern) leicht auf 85,3 Millionen Euro zu (Vorjahr: 85,1 Millionen Euro). Wie es um die wichtige Schlüsselgröße Free Cashflow steht ist nicht eindeutig zu entnehmen, da eine entscheidente Zahl fehlt. Warum hat man nicht den Betrag genannt der am 1. April einging, um das besser einzuordnen? ( Der Free Cashflow* reduzierte sich im Berichtsquartal auf 56,4 Millionen Euro (Vorjahr: 72,4 Millionen Euro), weil die Bonuszahlung eines Netzbetreibers diesmal stichtagsbedingt erst im April einging. Entsprechend wird diese Zahlung im zweiten Quartal 2013 verbessernd ggü. dem Vorjahr wirken.) Konnte jetzt nichts in der Mitteilung finden was wohl größere Kurssprünge auslösen wird. Mehr als "im Rahmen der Erwartungen" sehe ich da nicht. Von daher mal abwarten wie der Kurs reagiert. Da der Gesamtmarkt aktuell nach oben rennt und die Divi bald ausgeschüttet wird, kann FNT dadurch vielleicht noch etwas ins Schlepptau genommen werden. Aber ansonsten denke ich FNT ist fundamental betrachtet mit 19-20€ schon recht fair bewertet im Augenblick. Und da die Prognosen auch nicht angehoben wurden ('Aufgrund der guten Ergebnisse des ersten Quartals bestätigen wir unsere Prognose für die Geschäftsjahre 2013 und 2014') , dürfte die bisherige Prognose auch weitestgehend eingepreist sein. Von daher denke ich bis zu den Hj.1 Zahlen wird es wohl kursmäßig nach oben eher ruhig zugehen. Sollte sich jedoch nach dem Q.2 prognosemäßig nochmal was positives neues tun, dann könnte vielleicht nochmal was passieren beim Kurs Richtung Jahresende. In wieweit das Zubehörgeschäft bzw. das "Digial Lifestyle"-Gedöns künftig hift die Schwäche beim Umsatzwachstum im Providergeschäft zu kompensieren muß man abwarten. Aber gemessen an den Umsätzen die man mit Mobilfunkverträgen macht, ist das Gewicht dieses Zubehör-Segments gegenwärtig (noch) als eher belanglos anzusehen. Naja, Hauptsache man hat einen schicken Namen für sein Geschäft ( => Digital-Lifestyle-Provider ) |
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