30.01.2003 Bayer Outperformer LRP Dr. Silke Stegemann, Analystin der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Bayer (WKN 575200) mit "Outperformer" ein.
Gestern sei die Bayer-Aktie weiter unter Druck gekommen. Angeblich solle sich die Zahl der Lipobay-Klagen schon auf 15.000 Fälle verdoppelt haben. Davon dürften allerdings mehr 150 Sammelklagen eingereicht worden sein. Bayer solle bei einer außergerichtlichen Einigung pro Fall zwischen 100.000 und 200.000 USD zahlen. Dies hieße, dass die Kosten zwischen 1,5 - 3 Mrd. USD liegen dürften. Bisher habe Bayer keine Rückstellungen für Schadensersatz gebildet und auf seine Produktversicherung verwiesen. Auch bei den Schätzungen der LRP habe man bisher keine Rückstellungen berücksichtigt.
Um das aktuelle Kursniveau zu rechtfertigen, müsste der Wert der Pharmasparte mit 0 angesetzt werden und keinerlei Erholungspotenzial bei den Polymeren und im Landwirtschaftsbereich gegeben sein. Die Berechnungen der LRP hätten für den Pharmabereich einen Wert von 6 Mrd. Euro ergeben und insgesamt für die Aktie einen fairen Wert von 26 Euro. Positiv für Bayer werte man die deutliche Reduktion der Finanzverbindlichkeiten und eine Dividendenrendite von gut 4%. Als mögliche Partner im Pharmabereich könnten sich die Analysten der LRP mittelgroße japanische Pharmaunternehmen vorstellen, deren Heimatmarkt kaum noch wachse.
Die Analysten der LRP sehen den jetzigen Kurs von Bayer als Einstiegsniveau für den langfristig orientierten Investor an. Kurzfristig dürften die Belastungsfaktoren: Irakkonflikt, Lipobay-Klagen und der starke Euro den Aktienkurs noch dominieren. Das Kursziel 12/2003 sehe man bei 26 Euro. |