26.03.2003
Bechtle nicht zu teuer
BetaFaktor.info
Die Analysten von "BetaFaktor.info" nehmen derzeit die Aktien von Bechtle (ISIN DE0005158703/ WKN 515870) genauer ins Visier.
Bechtle habe am Dienstag bekannt gegeben, dass sie die Mehrheit an der PSB AG erworben habe. Nicht dass Bechtle kein mindestens ebenbürtiger Aufkäufer von PSB wäre - aber was hätten sich die beiden Parteien bei dem Kaufpreis von nur 24 Millionen Euro gedacht? PSB plane für 2003 einen Umsatz von 180 Millionen Euro und ein EBIT von 6 Millionen Euro. Bei einem Übernahmepreis von 6,40 Euro je Aktie betrage das 03er KGV schlappe 7. Ein Hohn für alle PSB-Aktionäre.
Bechtle dagegen mache einen Riesen-Deal. Der Kaufpreis entspreche in etwa dem Eigenkapital der PSB, es dürfte also kaum Goodwill entstehen. Und auf den eigenen Umsatz würden noch mal 20 Prozent aufgesattelt. Die Schwaben würden damit wohl in 2003 erstmals die Schwelle von 1 Milliarde Euro Umsatz überschreiten (Umsatz 2002: 752 Millionen Euro, 19 Millionen Euro EBT).
Eine Marktkapitalisierung von 130 Millionen Euro erscheint nach Ansicht der Analysten von "BetaFaktor.info" für ein derartiges IT-Schwergewicht, wie sich Bechtle nun darstelle, wahrlich nicht zu teuer.
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