Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 28.03.24 22:01
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 29499
neuester Beitrag: 28.03.24 22:01 von: macbrokerste. Leser gesamt: 7559200
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17307 Postings, 6792 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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21.03.24 14:59

84 Postings, 395 Tage chase230 SATH

22.03.24 10:04
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3367 Postings, 1054 Tage unbiassed1000, Tausend, 1k

22.03.24 10:34
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215 Postings, 4172 Tage TirolerBubSmart Insur

"
Digitale Datendrehscheibe: Gothaer und Smart InsurTech starten den Datenaustausch über den BiPRO-Hub"

https://www.smartinsurtech.de/pm/...tenaustausch-ueber-den-bipro-hub/  

22.03.24 10:45

6170 Postings, 5196 Tage JulietteSchöne Nachricht. Smart InsurTech und

die Digitalisierung des Versicherungsmaklermarktes kommt somit auch immer mehr in Fahrt.
 

22.03.24 15:25

276 Postings, 428 Tage macbrokersteveBias was geraucht oder getrunken bei der Arbeit

22.03.24 15:38
2

6170 Postings, 5196 Tage JulietteVor allem kann er nicht mal

Dausend richtig schreiben :-))  

22.03.24 19:23

3367 Postings, 1054 Tage unbiassedNa jetzt wo beides geht, gibt es bei mir

kein oder mehr  

22.03.24 22:22

84 Postings, 395 Tage chaseEin schöner Ausklang einer schönen Börsenwoche

SATH bei 239,60 – Hypoport in alter Stärke. Und SmartInsure ab sofort gemeinsam mit der Gothaer.  

23.03.24 11:13

811 Postings, 5673 Tage pinktrainerJa, die letzten drei Wochen waren

sehr erfreulich. Mal schaun, wie weit der Lauf geht. Vielleicht gibt es am Montag noch ein paar Details die den Trend befeuern.  

23.03.24 23:26
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215 Postings, 4172 Tage TirolerBubDeutsche Bank Immobilien

Ab 02.04 wird der Immobilienbereich der Deutschen Bank und Postbank unter einer Marke vereint. Ich erwarte, dass Europace als zentrale Plattform der neuen Marke genutzt wird. Ein weiterer Treiber für Marktanteilsgewinne!

https://www.linkedin.com/posts/...g-activity-7176554816729415681-f1FN  

25.03.24 04:18

84 Postings, 395 Tage chaseTechnische Plattform bleibt EUROPACE

Kann das jmd. seitens DB-Immobilien verbindlich bestätigen!?  

25.03.24 10:16
2

84 Postings, 395 Tage chaseWahnsinnshandel heute!

Für mich ein klares Indiz, dass die Blauen bei der privaten Immobilienfinanzierung tatsächlich auf EUROPACE umgeschwenkt sind.  

26.03.24 14:15
4

215 Postings, 4172 Tage TirolerBubEuropace Entry

Europace launcht mit Entry den ersten vollständigen digitalen Kontocheck im Rahmen der Bonitätsprüfung. Ein weiterer wichtiger Schritt in Richtung Digitalisierung des Baufi-Prozesses:


https://www.cash-online.de/a/...rd-fuer-die-bonitaetspruefung-672292/  

26.03.24 19:08

6170 Postings, 5196 Tage Juliette@Boarder

Guck mal ein Post über dir. Aber doppelt bzw. dreifach hält besser :-)  

26.03.24 19:24

231 Postings, 6648 Tage Boarder66Tja, wer lesen kann

hat Vorteile ;(  

26.03.24 23:14

215 Postings, 4172 Tage TirolerBubWeitere Europace News

1. Proprate (www.proprate.de) setzt Finanzierungsrechner auf Basis von Europace um:
https://www.linkedin.com/posts/...g-activity-7176102626546114560-zz2o

2. Concordia setzt ebenfalls auf OneClick:

https://www.linkedin.com/posts/...k-activity-7177618832549625856-HMYB
 

27.03.24 09:29

17307 Postings, 6792 Tage ScansoftWenn europace jetzt noch dss

gendern lassen würde, wäre die Nachricht noch besser.
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

27.03.24 09:52
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215 Postings, 4172 Tage TirolerBubOfftopic

Ich verstehe das Problem mit dem gendern nicht. Mir ist es beim Lesen gar nicht aufgefallen. Wieso regt man sich immer darüber auf?  

27.03.24 11:26

17307 Postings, 6792 Tage ScansoftMir fällt es leider immer auf,

finde es nicht schön. Aber ist jetzt tatsächlich kein Thema.
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

27.03.24 17:29

734 Postings, 4537 Tage Fulltone@TirolerBub

Ein plumper Versuch politischen Unfug zu beschönigen. Oder fehlt dir jegliche Kenntnis, aber ne klare Meinung haste trotzdem? Einfach mal ne Stunde in Bildung investieren. Dann verstehste auch, dass es gute Gründe dafür gibt, das Fachwelt und eine riesige Mehrheit in Deutschland das Gendern ablehnt...

https://www.youtube.com/watch?v=aZaBzeVbLnQ

https://www.youtube.com/watch?v=G1HU1NmB_GU&t=3s

 

28.03.24 18:28

231 Postings, 6648 Tage Boarder66Da hat sich der Chef aber

28.03.24 22:01

276 Postings, 428 Tage macbrokersteveInsider verkauft nahe SATH

schlechtes Zeichen für die Tradegatercomnunity !??  

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