Der Nachteil soll sein, dass dadurch die Aktien verwässert werden, wodurch der Kurs ins Bodenlose fällt.
Aber ist das wirklich so?
Wenn neue Aktien ausgegeben werden, verteilt sich der Firmenwert auf eine größere Aktienanzahl. Insofern scheint es logisch, dass der Kurs fällt.
Auf der anderen Seite werden ja Schulden (Fremdkapital) in Eigenkapital getauscht. Die Verschuldung sinkt und damit steigt das Eigenkapital. Durch diesen Effekt müsste der Kurs steigen, denn die Firma ist jetzt viel mehr wert.
Noch ein anderer Effekt kommt dazu: Durch den DES würde das Insolvenzrisiko eliminiert. Das Überleben wäre wohl gesichert. Das müssste dem Kurs einen enormen Schub nach oben geben.
Warum geht man nicht diesen Weg? |