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Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 02.06.20 21:44
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 24747
neuester Beitrag: 02.06.20 21:44 von: Der_Schakal Leser gesamt: 4644955
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26.07.13 11:40
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13157 Postings, 5397 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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24721 Postings ausgeblendet.

28.05.20 18:20
4

375 Postings, 636 Tage Hein_BlödGerman Innovation Award 2020

Man "gewöhnt" sich als Aktionär daran, Erfolgsmeldungen von diesem Unternehmen zu lesen, weil es kontinuierlich Benchmarks setzt. Um so schöner ist es, dass auch Smartinsure sich da "einreiht".
Es sollte aber für uns nie zur Selbstverständlichkeit werden. Die Mitarbeiter geben da jeden Tag ihren vollen Einsatz dafür. Um  so mehr meine Anerkennung und Dankbarkeit von Herzen. Tolles Unternehmen! Wiederhole es gerne immer wieder.      

28.05.20 19:01
5

1836 Postings, 1686 Tage unratgeberDas Schöne an Hypoport ist

dass hier alles so geräuschlos und unaufgeregt passiert und gedeiht. Hier kann man auch bei heftigen Rücksetzern gut schlafen, zumindest geht es mir so :-)  

28.05.20 21:28
1

1361 Postings, 2862 Tage Armer Student86Auf ein Neues

*Schmeißt den Kaviar  in vollster Dekadenz kübelweise runter ins Beifahrerboot und spült mit Schampus nach*

Fun fact am Rande:
Mein ehemaliger Chef, ein wirklich sehr schlauer Mann den ich sehr achte, heißt ebenfalls Libuda.  

29.05.20 10:58
3

2993 Postings, 1023 Tage CoshaRubrik Kreative Köpfe

Hypoport Rookie Josi Schiffer im Saatkorn Interview.

https://www.saatkorn.com/hr-rookies-serie-heute-mit-josi-schiffer/  

29.05.20 15:29
2

13157 Postings, 5397 Tage ScansoftDauert nicht mehr lang und

Hypoport ist mehr wert als die Commerzbank
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

29.05.20 18:23
3

923 Postings, 1756 Tage matze91Schlussauktion

Was für eine Schussauktion heute! 14.097 Stücke, das entspricht ja einem GUTEN Tagesumsatz.

Wer von euch hat da Kurspflege betrieben? Tippe auf Cosha oder Scan...
ODER ist vielleicht Libuda heute auf den schon abgefahrenen Zug aufgesprungen?
Hm, komme ins grübelninnocent

Danke für die die angenehme Woche hier.

Schöne Pfingsten!

 

29.05.20 19:08

595 Postings, 1421 Tage mad-jayAnderer Dampfer

Ich gehe davon aus das er weiter im falschen Dämpfer Sitz, mit Fernglas und versucht den Hypodampfer ganz klein im Horizont weit vor ihm zu entdecken...  

29.05.20 19:55
1

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalMit Blick auf Eure Sturheit,

die Aktie konsequent zu halten, denke ich nur die ganze Zeit: von Euch kann man noch was lernen. :) Wobei ich auf dem jetzigen Kursniveau die Mundwinkel schon ein wenig schief ziehen muss.....

Schöne Pfingsten wünsche ich auch.  

30.05.20 08:30

67 Postings, 2973 Tage GeldschwemmeSorry

Wurde schon gepostet, hatte ich übersehen ...  

02.06.20 09:42
5

2993 Postings, 1023 Tage CoshaStarkes Statement für die Value AG

Ein bisschen untergegangen am Wochenende und wegen Pfingsten ist ein neuer Auftrag, man kann sagen: Bei der Value AG läufts...

https://www.value.ag/outsourcing-immobilien-bewertung-im-value-outfit/  

02.06.20 12:51

676 Postings, 1770 Tage RisikoklasseFrage

Und wissen wir, um welches Institut es sich handelt?  

02.06.20 18:00
6

735 Postings, 7296 Tage königNoch rund 30 Euro

Beim Kurs von 445,50 Euro ist es soweit!

"Unser" Ronald wird in diesem Moment zum Milliardär
(übrigens der erste, der mir das "du" angeboten hat)
und wie ich ihn kenne, wird ihn ersteres nicht die Bohne interessieren ;-)))))))))    

02.06.20 18:04
1

13157 Postings, 5397 Tage ScansoftMeine Hoffnung ist, dass

RS irgendwann Jeff Bezos überholt!
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

02.06.20 18:08
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3711 Postings, 4020 Tage AngelaF.Scansoft

Wer ist denn Jeff Bezos?  

02.06.20 18:08
1

735 Postings, 7296 Tage königÜberholvorgang

Wenn der Schnittpunkt von zwei steigenden Kurven erzeugt wird, bin ich sehr gerne dabeii ;-)  

02.06.20 18:18

3711 Postings, 4020 Tage AngelaF.Die

Chancen für einen Überholvorgang stehen gar nicht mal so schlecht. Dazu müsste Jeff Bezos allerdings einen guten Teil dazu beitragen ... indem er noch ein paar mal heiratet und sich jedesmal so scheiden lässt, wie vor einiger Zeit geschehen.  ;-)  

02.06.20 19:12
1

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalHaaaallooooo!

was FÄLLT Euch ein, meine Amazon hier schlechtzureden???? Angela, ausgerechnet Du. Ausgerechnet!  :):):):):)  

02.06.20 20:01

3711 Postings, 4020 Tage AngelaF.Schakal

Amazon schlechtreden ... ist das überhaupt (noch) möglich?

Die vielen Mitarbeiter bei Amazon, "auf deren Rücken" ein guter Teil der Unternehmensentwicklung von Amazon vorangebracht wird, dürften bei dem Wort Holokratie - anders als die Angestellten bei Hypoport - wahrscheinlich nur "Bahnhof" verstehen.  

02.06.20 21:01

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalIch weiß, Angela.

Habe mal eine Reportage über Amazon gesehen und war da schon echt baff. In Seattle z.B. hat Amazon massenweise Immobilien gekauft (Büros etc.) und damit die Immobilienpreise dort so hoch getrieben, dass die eigenen Angestellten auf den Straßen in Zelten leben. Nachdenklich gestimmt hat mich das schon. Interessant war auch der brachiale Versuch, Marktanteile in Indien zu gewinnen. Dort hat die Regierung den Konzern sogar schon ausgebremst. Auf der anderen Seite ist der Gigant einfach ein riesieger Arbeitgeber.  Aber stimmt schon, Amazon ist ein Unternehmen, dass viel Licht, aber auch viel Schatten hat. Ich hoffe, ich bin dadurch jetzt nicht in Deine Ungnade gefallen.... :):):)  

02.06.20 21:34

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalIn den Medien machen sich ja einige Gedanken zu

der Bewertung von Hypoport, mich eingeschlossen.
Andererseits muss man auch sehen, dass der Markt Hypoport seit Jahren übergeordnet eine stetig steigende Multiple zugesteht. Insofern sollte einen das vermeintlich hohe KGV vielleicht garnicht stören.  
Angehängte Grafik:
screenshot_2020-06-....png (verkleinert auf 64%) vergrößern
screenshot_2020-06-....png

02.06.20 21:34
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3711 Postings, 4020 Tage AngelaF.Schakal

Ob Hypoport, ob Amazon

das Rennen macht, wer weiß das schon.

Wir kleinen Aktionäre,

haben allenfalls die Ehre

in diese Firmen zu investieren

und dadurch ein paar Euro zu generieren.

Wir reisen in der Hängematte ohne Eile

und freuen uns über jede Meile

die der Dampfer fährt aufs Meer hinaus

wir bleiben an Bord, nur Opal ist noch draus.

Er ist unser ständiger Begleiter

und macht uns oft sehr heiter.

Sein Tretboot mit verschlissenen Pedalen,

ist Zeuge seiner jahrelangen Qualen.

Aber jeder so wie er will und kann,

darf jeder stehen seinen Mann.

Statt Hypoport zu kritisieren,

halten wir es mit dem Spendieren.

Statt zu lamentieren und im Selbstmitleid zu suhlen

nutzen wir unsere Chanchen und bauen Schulen.

Für Kinder ohne Perspektiven,

die bis dato auf der Straße schliefen.

So hat doch alles seinen Sinn und Lohn,

durch Hypoport, und vielleicht einmal auch durch Amazon.  :)
 

02.06.20 21:35

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalUnd nochmal graphisch:

 
Angehängte Grafik:
screenshot_2020-06-....png (verkleinert auf 49%) vergrößern
screenshot_2020-06-....png

02.06.20 21:44

410 Postings, 752 Tage Der_SchakalDie Dame neben mir hat sich Dein Gedicht gerade

auch durchgelesen und musste lachen, so wie ich. :)  

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