Ich habe mal den Jahresbericht Arafura 2006 zu Grunde gelegt.
Preise:
a: Nolans Bore Rare Earth Produkte August 2006 : 6.95 $US/KG bei 3,1% =215$US/to.
b: Phosphorsäure+ Düngerprodukte :385-445 $US/to=Mitterlwert:415$ bei 14%= 58$US/to.
c: Uran (U3O8) z.Zt.ca 90$US/lb : bei 0,47 lb/to = 42$US/to.
Gesamt : 315$US/to.
Arafura geht in dem Jahresbericht bei den REO von einer Preissteigerung auf
9,00 - 12,00 $US bis 2010 aus.Ich gehe mal von einer mittleren Steigerung auf 10,00$ aus. Damit erhöht sich der Wert pro tonne Roherz auf ca. 410 $US/to.
Arafura will 500.000 to pro Jahr fördern.Daraus ergibt sich ein Umsatz von 205 MIO $ US.
Über die Kosten liegen bisher nur Schätzungen vor.Im Oktober 2005 ist man bei ARU von Produktionskosten in Höhe von 100 $ AU =ca.75 $us pro Tonne ausgegeangen und einem EBIT >25 MIO $ AU.Diese Zahlen sind sicher nicht mehr Aktuell ,da die Rohstoffpreise stärker gestiegen sind als die Produktionskosten . Aber selbst so ergibt sich bei 119 MIO Aktien (Stand 23.3.07 Commdirect)ein EBIT pro Aktie von 0.21 $AU .Dies ist sicher ein absoluter Minimalwert ,zeigt aber deutlich die Unterbewertung.
Die Kosten für die Errichtung der Produktionsanlage wurde von Arafura einmal auf ca. 100 Mio. $ AU geschätzt.
Ich gehe für mich von folgender Rechnung aus (Zahlen in $AU !):
Wert des geförderten Erzes (500.000to) 256 MIO.
Gewinnungsrate 80% ergibt eine Wertminderung um 51 MIO.
Kosten der Anlage auf 5Jahre abgeschrieben Fremdfinanziert 8% p.a Zinsen =ca.24 MIO
Laufende Kosten 130 $/to (Werte von 2005 + 30 % ) * 500.000 Tonnen 65 Mio
Daraus ergibt sich ein Gewinn vor Steuern von 116 MIO $ .
Ich setze die Steuern mal mit 30% an und ziehe noch einen Sicherheitsabschlag von 20% von Gewinn ab.
Daraus ergibt sich ein Nettogewinn von 58 Mio $ oder 0.48 ct pro Aktie und Jahr.
Nolans Bore wird Lt. Angaben von Arafura mehr als 20 Jahre produzieren.Wenn ich den Gewinn pro Aktie ,so wie Calibra es gemacht hat ,mit 10 mal nehme komme ich auf einen Aktienkurs in 2009/2010 vom mindestens 4,80 $ AU oder ca. 2,80 € .
Achtung !! Diese Zahlen und der Beitrag stellen keine Kaufempfehlung dar.Sie sind meine persönliche Schätzung . Jeder muß seine eigenen Schlüsse daraus ziehen.
falls ich Fehler gemacht habe bitte korregieren.
mfg.
Numbat
p.s. schafft NUP die 1$ Marke am Mo.?
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