Da bin ich Obelisk.
Die Q1-Zahlen sind ja in etwa so reingekommen wie erwartet, denn offenbar sind die 3 Projektverkäufe doch erst in Q2 zahlungswirksam. Rechnet man die Umsätze zusammen, dann kann es nur so sein:
Umsatz Module 521 MW = 359,5 Mio. $
Umsatz Wafer 189 MW = 45,3 Mio. $
Somit passt der Q1-Umsatz von 415 Mio. $ sehr gut und liegt dann sogar etwas über den Erwartungen
Bruttomarge von 10,6% passt, denn die liegt am oberen Rand der Guidance und die wurde natürlich vom Stillstand bzw. dem Anlaufen der Polysiliziumproduktion belastet.
Die operativen Kosten von 52,8 Mio. $ sind in der Tat sehr hoch, aber zum einem war ja der Modulabsatz außerhalb Chinas sehr hoch, damit steigen natürlich die Frachtkosten (+ 4 Mio. $ gg. Q4) und offenbar gab es bei den Forderungen aus Lieferung und Leistung Abschreibungen ("provision of accounts receivable in Q1 2014").
Renesola gibt sich sehr optimistisch bezüglich der drohenden Strafzölle in Indien und den USA, dank der OEM-Strategie.
Das Problem ist halt wohl für den Kurs, dass Renesola keine Überraschung parat hatte. Weder bei den Zahlen, noch bei der Guidance. Sollte Renesola die Q2-Guidance einhalten und es kommt zu keinen negativen Sondereffekten, dann wird ein Nettogewinn in Q2 rausschauen.
So wie das einschätze haben wir weiterhin den Status Quo mit den offenen Fragen wie z.B. wie rentabel kann die Rensola OEM-Strategie sein, und ob das für den Kurs hilfreich ist, ist schwer zu beantworten.
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