Steinhoff Topco B.V. - CVR - die goldene Zukunft?

der Kurs von Tempur sieht jedenfalls gut aus.

https://www.google.com/finance/quote/TPD:FRA

Bekommt IBEX eigentlich eine fixe Menge Aktien oder wird zum Stichtag umgerechnet ?  

Vielleicht gibt's gar keine Aktien von TS und es kommt ein MF IPO wie schon 2022 bei der SEC eingereicht war.Wussten einige vorher das der Deal platzt.Die Kartellbehörden wären die größten Itioten wenn der Richter dem Deal zustimmt und haben ihre Einspruchsfrist um 7 Tage verlängert.Alter Falter.  

How do we score with the cvr?

Does it convert positively  

Vergiss die CVRs - die werden niemals etwas wert sein.  

Olden:Schön wenn man in die Zukunft sehen kann.
Shoppen:Welche Gerichtsverhandlung?  

Falls es hier noch nicht bekannt ist, dann jetzt:

https://www.furnituretoday.com/...y-cleared-to-acquire-mattress-firm/

Der Deal kann durchgeführt werden. Was der aktuell extrem gute Kurs von Tempur Sealy (63 USD) mit dem Erlös für IBEX macht, müsste man mal genau nachrechnen. Ich meine mich zu erinnern, dass gut ein Drittel des Kaufpreises mit Aktien zu 36 USD berechnet war. Der Anteil, der auf IBEX entfällt, waren ungefähr 1,8 M USD, davon das Drittel in Aktien also ca. 600 M USD. Die müssten jetzt also 600M geteilt durch 36 USD mal 63 USD wert sein also 1,05 Mrd USD. Und außerdem ist der USD gegenüber dem Euro seitdem gestiegen. Statt damals 1,8 Mrd USD = 1,62 Mrd Euro kann sich IBEX über 1,2 Mrd USD Cash und 1,05 Mrd USD in Tempur Aktien freuen, zusammen 2,25 Mrd USD bzw 2,18 Mrd Euro. Ein Plus von über 500 M Euro.

Wenn Pepkor weiter  steigt und Pepco sich mal wieder berappeln würde, besteht noch eine minimale Chance auf eine Ausschüttung für die CVRs.  

Lest erstmal dies vom 29.01.2025:

https://www.furnituretoday.com/financial/...ress-firm-case-heres-why/

und dann erst den Artikel von TP_2:

https://www.furnituretoday.com/...y-cleared-to-acquire-mattress-firm/

Die FTC hat für den Fall , dass sich der Richter gegen sie entscheidet, bereits die Möglichkeit einer Berufung, Frist dafür 7 Tage, offengelassen.  

Hallo Dirty Jack, ich habe meine Kalkulation für den IBEX Anteil am MF Verkauf aus dem Gedächtnis heraus gemacht. Liege ich mit meiner Kalkulation so einigermaßen richtig? Du hast diese Zahlen ja schon immer etwas besser im Blick gehabt.  

Ich habe dir mal zwei Aussagen aus der Halbjahresbilanz 2024 zusammengestellt.
Unterschiedliche Datumsangaben, unterschiedliche Kurse:

30.09.2023: " Der Wert basiert auf einer Gegenleistung von 2,5 Mrd. € (2,7 Mrd. USD) in bar (vorbehaltlich von Anpassungen, einschließlich der Rückzahlung der Schulden von Mattress Firm und anderer üblicher Posten) und 34,2 Mio. Aktien von Tempur Sealy (mit einer Bewertung von 1,4 Mrd. € (1,48 Mrd. USD) auf der Grundlage des Aktienkurses von Tempur Sealy von 43,34 USD/Aktie) zum Berichtszeitpunkt.

31.03.2024: "Der Wert basiert auf 2,5 Mrd. € (2,7 Mrd. USD) in bar (vorbehaltlich von Anpassungen, einschließlich der Rückzahlung der Schulden von Mattress Firm und anderer üblicher Posten) und 34,2 Mio. Aktien von Tempur Sealy, mit einer Bewertung von 1,83 Mrd. € (1,94 Mrd. USD) auf der Grundlage des Aktienkurses von Tempur Sealy von 56,82 USD/Aktie.“

in Kursunterschied aus den beiden obigen Auswertungen von 13,48 $, ergibt einen Wertunterschied der 34,2 Mio Aktien von TS von 430 Mio $.

Die Aktienanzahl ist fest.

Der Anteil der Steenbok Newco 9 Ltd. an MF beträgt 45 %, der die obigen Werte dementsprechend reduziert.

Wie hoch sind die Schulden von MF? Da hab ich keinen aktuellen Überblick.
Diese müssen ja aus dem Barertrag von 2,7 Mrd $ bezahlt werden.

Kurs 30.09.2023: 43,34 $ = 1,48 Mrd $

Kurs 31.03.2024: 56,82 $ = 1,94 Mrd $

Kurs 31.01.2025: 63 $ = 2,15 Mrd $

Nehmen wir den Gesamtkaufbetrag von 4 Mrd $, ziehen die 2,7 Mrd $ Barzahlung ab, der ursprüngliche Aktiengrundwert vom 09.05.2023 betrug 1,3 Mrd $, so ergibt sich aus der Marktbewertung heraus ein für die Newco 9 gesteigerter Wert, ausgehend vom Grundkurs des Betrages, zum 31.01.2025 von 45 % von 850 Mio $, also 382,5 Mio $ oder 369 Mio €.

Gesamtwert nach Abschluss TS überschlagen:

Pepkor 30 % = 1,47 Mrd € lt. aktuellem Kurs

Pepco 72,15 % = 1,8975 Mrd € lt. aktuellem Kurs

GB = 309 Mio € lt. HJ 2024

Bud = 114 Mio € lt HJ 2024

Zufluss aus MF (letzte Info zum Schuldenstand der MF war 1,1 Mrd $ = 1 Mrd €) also noch 1,6 Mrd € Barauszahlung, davon 45 % = 720 Mio € plus Aktienwert bei aktuell 60,75 €, also 2,07 Mrd €, davon 45 % =  930 Mio €.  

Dies ergäbe einen überschlagenen Gesamtwert der frei verfügbaren Assets von 5,440 €.  

Der Schuldenstand dürfte mittlerweile durch die 10 % Zins bei 11,5 Mrd € liegen.

https://ibexholdings.co.za/financial-statements.php

 

Pepco - beim IPO mit einem Aktienkurs von knapp 9 EUR - liegt derzeit nur bei ca. 4 EUR.  Der Kurs wird vielleicht nach der Übernahme von NKD evtl. auf 12-15 EUR gepuscht. Dies könnte nach Kriegsende möglich sein. Daher ist Pepco auch zum Langzeitinvest der Ibex geworden. Tempurs Target ist auch jetzt schon 10% höher als der aktuelle Kurs ( Richtung 70 USD ). Pepkor liegt auch beim Allzeithoch. Mit einem Horizont von 3-5 Jahren könnte die IBEX ein Restguthaben erreichen - falls gewollt.  

Unter https://mattressfirm.brightspotcdn.com/8d/ed/...cial-data-q4-fy24.pdf

wird ein ein Zinsaufwand von ca. 115 Mio USD für das Jahr bis zum 01.10.2024 ausgewiesen.
Keine Ahnung, welchen Zinssatz die zahlen müssen - aber es werden dann wohl vielleicht ca. 1 Mrd Schulden sein.  

Lt. der SEC Einträge der Anleiheninhaber liegen die Zinsen momentan bei 9,8 %.
Mit 1 Mrd € kann man also gut rechnen. Der MF Deal dürfte bei 60-65 € eingepreist sein.