https://oilprice.com/Energy/Energy-General/...Scenario-This-Week.html
Die globalen Ölmärkte werden in den kommenden Monaten sehr volatil sein, wenn sich die Nachrichten von den Hauptproduzenten der OPEC über Einschränkungen der Produktionskapazität als wahr erweisen. Die OPEC wird sich in den kommenden Tagen erneut treffen, um ihre Fördermengen zu besprechen, während die Vereinigung heute seine Annual Statistical Bulletin (ASB) 2022 vorstellt. Während sich die Medien in den nächsten 24 Stunden auf Gerüchte über eine mögliche Änderung konzentrieren dürften Bei der Exportstrategie der OPEC+ sollte der eigentliche Fokus darauf liegen, ob das Ölkartell überhaupt in der Lage ist, seine Produktion deutlich zu steigern. OPEC-Produzenten sind seit Jahren die wichtigsten Swing-Produzenten auf den Ölmärkten. Mit einer angenommenen Kapazitätsreserve von mehr als 3-4 Millionen bpd wurden Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate immer als letzter Ausweg im Falle einer größeren Krise auf den Öl- und Gasmärkten angesehen. Während der früheren globalen Ölschwemme schien nichts den Ölmarkt bedrohen zu können, selbst als es zu großen Konflikten in Libyen, im Irak oder anderswo kam. Die Wiedereröffnung der Weltwirtschaft nach COVID-19 hat jedoch die Angst auf den Markt zurückgebracht, dass führende Ölproduzenten, darunter die USA und Russland, nicht in der Lage sind, ausreichende Mengen an den Markt zu liefern. Von den OPEC-Förderkönigen Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten wird nun erwartet, dass sie die Produktion auf historisch hohe Niveaus steigern und die Ölpreise senken. Russlands Krieg gegen die Ukraine, der in den kommenden Monaten möglicherweise 4,4 Millionen Barrel Rohöl und Produkte pro Tag entfernen wird, hat dieses Problem der Kapazitätsreserven deutlich hervorgehoben.
Diese Woche könnte auf den Ölmärkten ein mögliches Weltuntergangsszenario entstehen, das nicht nur auf den Exportstrategien der OPEC+ basiert, sondern auch auf die zunehmenden internen Turbulenzen in Libyen, Irak und Ecuador. Mögliche andere politische und wirtschaftliche Turbulenzen brauen sich auch bei anderen Produzenten zusammen, während US-Schiefer noch immer keine Anzeichen für eine wesentliche Produktionssteigerung in den kommenden Monaten zeigt. Die globalen Ölmärkte haben lange geglaubt, dass die OPEC über genügend freie Produktionskapazitäten verfügt, um die Märkte zu stabilisieren, während Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate nur ihre Hähne öffnen müssen. Es gibt jedoch keine wirklichen Beweise dafür, dass die OPEC die Produktionskapazität kurzfristig erhöht hat. Eine Forschungsnotiz des Rohstoffanalysten der Commonwealth Bank, Tobin Gorey, stellte bereits fest, dass die beiden Führer der OPEC an kurzfristigen Kapazitätsgrenzen produzieren. Gleichzeitig übte der Energieminister der VAE, Suhail Al Mazrouei, noch mehr Druck auf die Ölpreise aus, als er erklärte, dass die VAE basierend auf ihrer Quote von 3,168 Millionen Barrel pro Tag (bpd) im Rahmen der Vereinbarung mit der OPEC nahezu mit maximaler Kapazität produzieren, ebenso seine Verbündeten. Dieser Kommentar könnte immer noch darauf hindeuten, dass in Abu Dhabi noch einige Kapazitätsreserven vorhanden sind, aber die Bemerkungen wurden gemacht, nachdem der französische Präsident Emmanuel Macron während des G7-Treffens gegenüber US-Präsident Biden erklärt hatte, dass die VAE nicht nur mit maximaler Produktionskapazität produzieren, sondern auch dass Saudi-Arabien nur noch 150.000 bpd an freien Kapazitäten zur Verfügung hat.
Macron erklärte, dass der Präsident der VAE, Mohammed bin Zayed (MBZ), ihm gesagt habe, dass die VAE die maximale Produktionskapazität erreicht hätten, während er behauptete, Saudi-Arabien könne die Produktion nur noch um weitere 150.000 Barrel pro Tag steigern. Macron behauptete auch, dass Saudi-Arabien in den kommenden sechs Monaten keine große zusätzliche Kapazität haben werde. Die offiziellen Zahlen beider OPEC-Produzenten widersprechen diesem Narrativ jedoch. Saudi-Arabien produziert mit 10,5 Millionen bpd, mit einer offiziellen Kapazität zwischen 12 und 12,5 Millionen bpd. Die VAE produzieren rund 3 Millionen bpd und behaupten, eine Kapazität von 3,4 Millionen bpd zu haben. Die Reserveproduktion der beiden Länder wird offiziell immer noch auf etwa 3,9 Millionen Barrel pro Tag geschätzt. Die meisten Analysten stellen diese Zahlen jedoch seit Jahren in Frage.
Betrachtet man die eigenen Produktionsziele der OPEC+, produziert die Gruppe seit Monaten nicht mehr auf dem vereinbarten Niveau. Beim Future Energy Dialogue im Nahen Osten und in Nordafrika-Europa in Jordanien sagte Al Mazrouei aus den Vereinigten Arabischen Emiraten, dass die OPEC+ 2,6 Millionen Barrel pro Tag hinter ihrem Produktionsziel zurückbleibt. Das bedeutet eine potenzielle Marktknappheit, die noch weiter zunehmen könnte, wenn interne Turbulenzen zu weiteren Produktionsrückgängen führen. Für Juli-August erklärte sich die OPEC+ bereit, die Produktion um weitere 648.000 bpd zu erhöhen, was bedeuten würde, dass die Gesamtproduktionskürzung während der COVID-19-Pandemie von 5,8 Millionen bpd wiederhergestellt wurde. Ob die OPEC+ dieses Niveau in den kommenden Wochen erreichen kann, bleibt sehr ungewiss. Der Druck wird sich in den kommenden Tagen aufbauen, da die Äußerungen von Al Mazrouei die Behauptungen über freien Kapazitäten zu widerlegen scheinen, und wie immer wo Rauch ist, ist auch Feuer. Ein möglicher Mangel an freien Produktionskapazitäten oder überhaupt keine Verfügbarkeit, kombiniert mit einer erwarteten höheren Gewalt des libyschen NOC im Golf von Sirte und einer Aussetzung der Ölförderung Ecuadors (520.000 bpd) in den kommenden Tagen aufgrund von Protesten gegen die Regierung , werden wahrscheinlich zu einem Anstieg des Ölpreises führen. An den Märkten herrscht immer noch ein gewisser Optimismus in Bezug auf eine echte Angebots-Nachfrage-Knappheit, hohe Inflationsraten und eine mögliche globale Konjunktur
Verlangsamung könnte zu einer geringeren Nachfrage führen. Bisher hat sich dieser Optimismus jedoch nicht verwirklicht, die Nachfrage steigt weiter, auch wenn die Benzin- und Dieselpreise historische Preisniveaus durchbrechen. Die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft, eine weltweite Erdgasknappheit und höhere Temperaturen in den kommenden Wochen, kombiniert mit der normalen Nachfragespitze aufgrund der Autosaison in den USA und der EU, dürfte alles zusammen die Ölpreise in die Höhe treiben. Die Zukunft der OPEC steht auf dem Spiel, wenn die freie Produktionskapazität wirklich erschöpft ist. Seit Jahren warnen Analysten (mich eingeschlossen) vor einem Mangel an Investitionen in Upstream weltweit. Das hat bereits zu geringeren Produktionskapazitäten unabhängiger Ölgesellschaften wie den meisten IOCs geführt, und für nationale Ölgesellschaften scheint die Situation ähnlich zu sein. Obwohl Saudi Aramco, ADNOC und einige andere ihre Upstream- (und Downstream-) Investitionen während des letzten Jahrzehnts (sogar während COVID) auf dem Niveau gehalten haben, haben andere wichtige OPEC-Produzenten schwindende Investitionsbudgets oder sogar Krisen in vollem Umfang erlebt. Die meisten OPEC-Produzenten könnten ihre Gesamtproduktion noch steigern, aber nur für einen begrenzten Zeitraum. Während die meisten ungenutzten Produktionskapazitäten kurzfristig angelegt sind, teilweise um langfristig eine Beschädigung der Reserven zu vermeiden, ist die aktuelle Ölkrise ein viel länger andauerndes langfristiges Problem. Westliche Sanktionen gegen Russland, kombiniert mit bestehenden Sanktionen gegen Venezuela und den Iran, werden den Märkten in den kommenden Jahren schaden. Es gibt keine schnelle Lösung für die aktuelle Ölmarktkrise, selbst die Aufhebung der Sanktionen gegen Venezuela oder den Iran wird nicht zu erheblichen Volumensteigerungen führen. Gleichzeitig wird die zunehmende politische Einmischung des Westens in den ohnehin angeschlagenen Markt auch die Volumina beeinträchtigen. Die zunehmende Forderung in den USA, Großbritannien und der EU, Öl- und Gasunternehmen eine Windfall-Steuer aufzuerlegen, wird nicht nur weitere Investitionen im vorgelagerten Bereich einschränken, sondern auch zu höheren Preisen an der Zapfsäule führen. Die Verbraucher werden keine positiven Preiseffekte spüren und müssen in den kommenden Monaten mit stetig steigenden Energierechnungen rechnen. Keine Äußerungen der OPEC in den kommenden zwei Tagen werden die Sorgen am Markt beseitigen können. Die Zukunft der OPEC hängt vollständig von ihrer Macht ab, die Märkte zu stabilisieren. Derzeit scheinen dem Kartell keine Optionen zur Verfügung zu stehen. Ohne dass bald neue Ölförderungen auf die Märkte kommen, müssen die OPEC-Führer MBZ und Kronprinz Mohammed bin Salman versuchen, die Illusion von Kapazitätsreserven aufrechtzuerhalten. Wenn sich herausstellt, dass die freie Produktionskapazität unter 1,5-2 Millionen bpd liegt, wäre die Zukunft sowohl der OPEC als auch der Ölmärkte düster.
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