Fünf Stufen einer Blase Der Ökonom Hyman P. Minsky war einer der ersten, der die Entwicklung der finanziellen Instabilität und die Beziehung zur Wirtschaft erklärte. In seinem Pionierbuch Stabilisierung einer instabilen Wirtschaft (1986) identifizierte er fünf Phasen eines typischen Kreditzyklus , einen von mehreren wiederkehrenden Konjunkturzyklen. 1. Verschiebung Eine Verschiebung tritt auf, wenn sich Anleger in ein neues Paradigma wie eine innovative neue Technologie oder historisch niedrige Zinssätze verlieben. 2. Boom Die Preise steigen nach einer Verlagerung zunächst langsam an, gewinnen dann aber an Dynamik, wenn immer mehr Teilnehmer in den Markt eintreten und die Voraussetzungen für die Boom-Phase schaffen. In dieser Phase findet der betreffende Vermögenswert eine breite Medienberichterstattung. Die Angst, eine einmalige Gelegenheit zu verpassen (FOMO), spornt mehr Spekulationen an und zieht immer mehr Investoren und Händler an. 3. Euphorie In dieser Phase wird Vorsicht walten lassen, da die Preise für Vermögenswerte in die Höhe schnellen. Die Bewertungen erreichen in dieser Phase ein extremes Niveau, da neue Bewertungsmaßstäbe und -kennzahlen angepriesen werden, um den unaufhaltsamen Anstieg und die Theorie des "größeren Narren"(TESLA) zu rechtfertigen - die Idee, dass es unabhängig von den Preisen immer einen Markt von Käufern geben wird, die bereit sind, mehr zu zahlen - spielt sich überall ab. 4. Gewinnmitnahme In dieser Phase beginnt das intelligente Geld - unter Beachtung der Warnsignale, dass die Blase kurz vor dem Platzen steht -, Positionen zu verkaufen und Gewinne mitzunehmen. Aber wie es der Ökonom John Maynard Keynes ausdrückte, "die Märkte länger irrational bleiben können, als Sie liquide bleiben können". 5. Panik Es reicht ein kleines Ereignis, um eine Blase anzustechen, aber sobald sie gestochen ist, kann sich die Blase nicht wieder aufblasen. -----------
"In Deutschland gilt der als gefährlich,der auf den Schmutz hinweist,als der, der Ihn gemacht hat." |
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