Habe gestern auch Bezugsrechte gutgeschrieben bekommen (Consors). Dabei ist mir aufgefallen, dass als Verwahrstelle USA/Kanada angegeben wurde.Könnte heissen, dass die Bezugsrechtszuteilung nach US-Amerikanischen und nicht EU-Prospektvorschriften lief, und von Seiten der SEC sind ja keine Einwände gegen das Filing bekanntgeworden. Insofern schauen vielleicht nur diejenigen nicht-institutionellen Anleger in die Röhre, deren Aktien in der EU verwahrt werden.
Zum Thema Übernahme: Wird sicher nicht kommen. BT kooperiert bei Krebstherapien mit diversen anderen major players wie Genentech (Roche) oder Sanofi. Die würden sicher nicht untätig zusehen, wenn ihr know-how von Pfizer abgefischt würde. Was ich mir jedoch vorstellen könnte, wäre ein spin-off der Impfstoffsparte einschließlich eines oder beider Werke. Auf lange Sicht, d.h. nach Corona, hat BT sowieso viel mehr Produktionskapazität aufgebaut, als sie für Krebstherapie brauchen. Selbst für Grippeimpfstoffe braucht man keine 300 Mio. Dosen p.a., da tut es ein Zehntel oder weniger locker. Da stellt sich dann durchaus die strategische Frage: Baller ich auch weiter alle meine R&D-Ressourcen in die Entwicklung von RNA-Impfstoffen, um meine Produktion (halbwegs) auszulasten, oder fokussiere ich in Zukunft wieder eher auf mein eigentliches Thema, die Krebsbekämpfung? Vor dem Hintergrund könnte es für BT (und auch U. Sahin als Onkologen) durchaus Sinn machen, etwas loszuwerden, dass enorm Resourcen und Managementkapazität auffrist, und letztlich auch ein komplett anderes Unternehmenskonzept (Stichwort "Massenartikel" vs. "hochwertige Spezialanfertigung") erzwingt.. Vermutlich nicht voll - etwas Zugriff auf Produktionskapazität wird ja auch im Krebsbereich benötigt. Aber so in Richtung 50-50 JV mit Pfizer (oder 40 BT / 40 Pfizer/ 20 Fosun) darf da ruhig schon nachgedacht werden. Für Pfizer ist das ganze allemal, selbst ohne Corona-Impfstoff, spannend, weil RNA-Impfstoffe aus Kosten- und Skalierungsaspekten die Zukunft bedeuten, und - theoretisch, Praxistest läuft gerade - auch Verträglicheits- und Effektivitätsvorteile gegenüber traditionellen Technologien (Lebend-/ Totviren, vektorbasierte Impfstoffe) haben. Pfizer selbst war da technologisch bislang eher schwach auf der Brust. So als Kombi - BT macht Entwicklung und liefert technisches know-How, Pfizer managt Marken, Vertrieb, Produktion und Logistik - wird das für beide ein win-win. Alles natürlich noch lange nicht spruchreif: Erstmal muss der Corona-Impfstoff überhaupt erfolgreich sein.. Dann muss man sehen, ob die Chemie (Unternehmenskulturen) stimmt. Sieht diesbezüglich z.Z. ganz gut aus, aber das muss nicht unbedingt so bleiben. Danach käme auf beide Seiten wohl so einiges an interner und formaler Reorganisation zu, und Fosun muss auch noch irgendwie eingebunden werden. Auf der Pfizer-Seite stehen da z.B. nicht nur die Humanimpfstoffe, sondern auch die Tiermedizin zu Diskussion. Die haben sie jedoch 2013 abgespalten und als Zoetis an der NYSE platziert - fragt sich u.a., wieviel sie davon wieder einfangen bzw. mit ins Boot holen können/ wollen.
https://www.finanzen.net/aktien/zoetis-aktie
Die Hexal-Brüder werden bei allem sicher intensiv mitdiskutieren - nicht nur als Anteilseigner, sondern auch, weill sie aus eigener Erfahrung wissen, was es braucht, um im Arneimittel-Massenmarkt erfolgreich zu sein, und einschätzen können, wie weit BT die Voraussetzungen dazu mitbringt. Ich könnte mir vorstellen, dass sie strategisch zu ähnlichen Einschätzungen wie ich weiter oben gekommen sind, und die eine oder andere langfristige Option schon mit der Pfizer-Führung diskutiert haben. Von M&A verstehen die beiden ja auch ein bisschen - heisst nebenbei aus BT-Aktionärssicht, dass da nicht über die nächsten Monate horrende Beraterkosten bei BT anfallen werden..
Was draus wird, wird man sehen. Jetzt kriegt mittels der KE Pfizer erstmal einen Fuß in die Tür - als Zeichen des guten Willens (ganz schlecht bezahlt wird der Türstopper ja auch nicht) . Alles weitere wird sich ergeben. Ich persönlich denke, dass BT in der augenblicklichen Situation kaum bessere (qualifizierte) Haupt-Anteilseigner haben könnte als die Hexal-Brüder - meilenweit besser auf die anstehenden strategischen (und operativen) Fragen vorbereitet als Curevac-Didi. Lasst die mal machen - an Hexal haben sie sich eine goldene Nase verdient. Wenn für mich bei BT letztlich ein goldenes Nasenhaar abfällt, beklage ich mich nicht, und vergebe ihnen leicht ein paar Wochen "Kurspflege" an der NASDAQ. |
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