Ich habe eine eigenen Analyse gemacht, hier nur kurz die Eckdaten:
1.§Geschäftsmodell / Burggraben Weltweit tätiger Anbieter für Spezialsoftware auf den Wachstumsmärkten Recht, Gesundheit, Steuer, Finanzen, Audit, Risiko & Compliance; Kundenspektrum von Endkunden über KMU bis Konzerne; zunehmend Umstellung auf Subscription, Hosting und Datenhaltung, dadurch Verstetigung der Revenues; starke Kundenbindung (siehe Gartner Studie)
2.Unternehmenszahlen a. Geschäftserfolg§ deutliche Steigerung der Revenues im 5 Jahresvergleich, kaum sichtbare Corona-Delle; deutliche Steigerung Net Income 489 / 721 im 5Y Vergleich; Verhältnis EBITDA zu EBIT zu Net Income unauffällig; deutliche Steigerung der ProfitMargin auf 15,7%
b. Risiken§ langfristigen Geschäftserfolg: gute R&D und CapEx Quoten Bücher 5Y: EK leicht rückläufig, FK leichte Zunahme, EK-Quote sinkt auf 25%, ist aber ok Substanzwert negativ 1,8 Mrd !! Current Assets over Current Liabilities -907 Mio => beobachten!!!
c.§Beteiligung der Aktionäre Dividendenvolumen 334 Mio, Reduzierung der Shares outstanding Free Cashflow 1,17 Mrd Payout Ratio 29% sehr gut
3.§Ist das Unternehmen den Preis wert? Kursentwicklung auf Jahressicht + 22% Multiples: KGV 31,5 Tendenz steigend, KCV 19,4 steigend, noch ok, EV/EBITDA 19,9, im internationalen Vergleich günstig Dividendenrendite 1,47%
Die volle Analyse mit allen Grafiken und Erklärungen findet Ihr in Youtube unter Money in the Box Wolters Kluwer |