Schaeffler unterbewertet!?

Bei dem EPS sehe ich die Dividende auf 20ct dahinschmelzen…  

4 Sparten (Divisionen) bei Schaeffler geben.  

Dividende wird auch davon abhängen wie viel Verlust Vitesco beisteuert, zudem wird   der Gewinn auf mehr Aktien verteilt.  

... oder halt einfach schon immer so. Was war es wohl 2020. wer war da wohl schuld. https://www.manager-magazin.de/unternehmen/...-461d-baf5-28b58fcb34e8  

 

das sollte Schäffler besser kommunizieren .Eine Aussage dazu würde hier Ruhe reinbringen und neue Investoren finden. Ich frage mich ob die das überhaupt wollen...  

Ich schätze eher, Vitesco wird eine "schwarze Null" beisteuern. D.h. die Vitesco-Sparte wird nach der nun maßgeblichen Schaeffler-Bilanzierung keine Verluste ausweisen, aber wohl auch keine größeren Gewinne.

Der Auftragseingang in der Sparte E-Autos war gemäß heutiger Zahlen mit 4,4 Mrd. Euro wesentlich höher als erwartet. Vitesco hat also durchaus Substanz zum "Abarbeiten". Die Schließung der redundanten Standorte/Verwaltungen dürfte ziemlich bald in Angriff genommen werden, so dass diese Kostenersparnis ebenfalls bald greifen könnte.
 

Es würde einen schlechten EIndruck machen, wenn Rosenberg zugeben würde, dass die Holding die Dividenden "dringend braucht", um die Zinsen auf die Kredite (aus den Aktienverpfändungen) zahlen zu können.

Das darf nicht nach außen dringen, denn es klingt irgendwie wackelig und mit heißer Nadel gestrickt.

Ein Teil des Schweigens ist daher wohl auch strategisch.

Außerdem kann zu einem Zeitpunkt, an dem 4800 Stellen gestrichen werden sollen, schwerlich vorangekündigt werden, dass "die Dividende sicher" sei. Da würde sich ja Norbert Blüm im Grab umdrehen.  

Was sind die wichtigen Themen? Es sind Restrukturierung incl. Personalabbau, verwandt dazu Erzielung der Synergieeffekte durch Integration von Vitesco und, last not least, Erholung der Branche insgesamt. Klingt alles nicht nach kurzfristigen Lösungen. Die Weichen sind vielversprechend gestellt, die Züge müssen jetzt darüberfahren. In 2025 starten sie, Höchstgeschwindigkeiten aber erst 2026 bis 2029, sukzessive. Der Kurs kann sich bereits in 2025 durchaus spürbar erholen, alte Höhen erscheinen später dann erreichbar.  

meist 6 Monate vorweg. D.h. wenn es Mitte 2025 "bergauf" gehen sollte, steigt Schaeffler bereits zum Jahresende, allein schon wegen der Dividende, die nach meiner "Hochrechnung" (#9730) immerhin noch bei 36 Cents liegen sollte.  

"Kann dir leider nicht antworten"...  

Rosenfeld heisst der gute Mann, Rosenfeld ...  

Rosenfeld steht der Familie Schaeffler sehr nahe ! Ja er hatte damals unter Dr. Geisinger der Familie als Finanzvorstand den Arsch gerettet , aber er ist Bänker als Geisinger freigesetzt wurde hatte Schaeffler einen Herr  von Knorr Bremsen abgeworben und ehe der seinen Job antreten sollte sagte Rosenfeld er macht den Job , und dann mussten die dem 10 Mio. zahlen ohne das er nur einen Finger krumm gemacht hat . Rosenfeld gehört für mich wieder dahin wo er seine Arbeit sehr gut gemacht hat als Finanzvorstand. Und an die Spitze gehört jemand der wie Geisinger war . Klar ist momentan ist die Lage sehr schlecht , und morgen gibt es nach meinen Informanten eine außerordentliche Betriebsversammlung in Homburg Saar .  

Woher nimmst du das EPS mit 11ct für Q3/24 ?

Ich beziehe mich auf die "2024_q3_schaeffler_conference_call_presentation_hji1z3.pdf"
Quelle: https://www.schaeffler.com/de/investor-relations/...oeffentlichungen/

Dort sind auf der Folie mit der Nummer 26 die EPS nach Quartalen aufgezeigt:

Q1: 35ct  
Q2: 5ct  
Q3: -2ct

Wenn du davon ausgehst, das Q4 auf dem Niveau von Q3 liegt (-2ct) ergibt sich 35ct+5ct-2ct-2ct= 36ct EPS für 2024
Davon 50-60% Als Dividende = 20ct

Oder habe ich die falschen Zahlen ?  

In der Tat gab es im 3.Q. 24 einen Verlust von -2 ct pro Aktie.

Allerdings gab es im 4.Q. 23 sogar einen Verlust von -16 ct pro Aktie. Trotzdem stieg der Kurs von 4,85 Euro am 1. November 2023 auf 6,75 Euro am 1. März 2024.

(Okay, es waren ansonsten bessere Rahmenbedingungen...)

Rechnen wir die Gewinne aus 2023 zusammen, erhalten wir

0,19/0,22/0,22/-0,16 = 47 ct für das Gesamtjahr 2023. Trotzdem gab es im März 2024 die vollen 45 ct Dividende.

Wie sieht die Reihe für 2024 aus? Gehen wir mal davon aus, dass der Gewinn im 4Q ebenfalls mit -2 ct/Aktie ausfällt. Dann erhalten wir:

0,35/0,05/-0,02/-0,02 = 36 ct für das Gesamtjahr 2024.

Das sind rund 23% weniger als die 47 ct in 2023.

Zieh diese 23% von der 2024-Dividende von 45 Cents ab, und du erhältst ca. 35 Cents Dividende für 2025. Nun schlag noch die 10% aus der höheren Ausschüttungsquote drauf, und du erhältst 38 Cents Dividende in 2025.

Man sollte Quartalsergebnisse allerdings nicht "in Serie fortschreiben". So waren z. B. die -0,16 ct in 4/23 ein statistischer Ausreißer. Die Reihe lautet:

0,22 (Q3 23) / -0,16 (Q4 23) / 0,35 (Q1 24)

Daher könnte die Ergebnisse in Q4 24 auch wieder höher ausfallen. Es gibt kein Gesetz der Serie bei den Q-Zahlen. Zwar könnten sie auch tiefer ausfallen. Gegen letzteres sprechen allerdings die (bislang) relativ konstanten und eher steigenden Umsätze. Außerdem dürften aus der Schließung redundanter Verwaltungen bei Vitesco positive Synergieeffekte kommen. Vergiss auch nicht die Kurzarbeit (1000 Stellen), die Lohneinsparungen bringt.

 

Entschuldige den Flüchtigkeitsfehler. Ich weiß, dass der Schaeffler-CEO Klaus Rosenfeld heißt.

Der Grund dafür, dass ich immer wieder mal Rosenberg schreibe, ist der, dass ich früher mal für längere Zeit die Analysen ("Breakfast with Dave") des Makro-Analysten David Rosenberg gelesen habe:

https://rosenbergresearch.com  

konnte man ab ca. 2008 lesen (anfangs gratis):

https://rosenbergresearch.com/publications/breakfast-with-dave/  

Mir ist eh unklar, wieso die Dividende letztes Jahr so hoch war und nicht -wie eigentlich angegeben- ca. 40-50% vom EPS.
Hätten ja -wie du gut erkannt hast- eigentlich eher 0,63*0,5=0,32ct sein müssen.  

noch mal nachgekauft - kurz vor meinem "Kursziel" von 4,20 Euro (gepostet vor ca. drei Wochen bei Kursen um 5 Euro).

Mit 4,20 Euro haben wir nun sogar das Ziel der Ultra-Pessimisten von JP Morgan erreicht (siehe #9707). Ob Herr Kacker wohl morgen nachlegt und 3,80 Euro als nächstes Kursziel raushauen? Am besten garniert mit "Sell" nach dem jetzigen "Neutral"? Zuzutrauen wäre es ihm.

Realistisch rechne ich mit einem Doppelboden im Bereich 4,15 bis 4,18 Euro.  

drückt weiter auf Autoaktien wie VW. Dazu möchte ich anmerken, dass Schaeffler bereits Werke in USA betreibt und daher von etwaigen hohen Schutzzöllen Trumps nur teilweise betroffen ist.

Die Börse straft aber alles quer Beet ab. VW-Vorzüge notieren mit 83,60 Euro auf einem 14-Jahres-Tief.

https://www.automobil-industrie.vogel.de/...0ba29c68f1f1ca38c57ca185/

Elektromobilität Schaeffler baut weiteres Werk in den USA
27.02.2024

Schaeffler baut ein Produktionswerk für E-Komponenten in den USA und erweitert einen bestehenden Standort. Schon 2025 soll zudem ein F&E-Zentrum für Batteriezellen eröffnen.

 

Aktuell betreibt der Automobilzulieferer [Schaeffler] 15 Werke und fünf Forschungs- und Entwicklungsstandorte in der Region Americas. Dazu zählen Produktionsstandorte in Ohio, South Carolina, Missouri und Connecticut. In den vergangenen Jahren investierte Schaeffler nach eigenen Angaben umfangreich in die Region und will dort wachsen.