Hier mal wieder was interessantes von Chartex,
Folgende Antwort bezieht sich auf Beitrag Nr.: 27721635 von dieNachteule am 15.02.07 13:24:34
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Hallo Nachteule,
in deinem ersten Posting hast du Behauptungen aufgestellt, die so einfach nicht wahr sind.
Z.B. über die angeblich noch zu leistende Zahlung an den Alteigentümer.
Diese Zahlung in Höhe von 62 Mio Dollar wurde bereits in 2006 erldigt, ist also nicht mehr offen.
Ich muss jedoch anerkennen, dass du dich jetzt bemühst, die Fakten zu erfahren und will versuchen, dir einiges zu liefern (eine sehr vollständige Faktensammlung findest du im Bewertungsthread - und dieser ist sogar mit vernünftigem Zeitaufwand durchzuarbeiten).
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Die derzeit offene Kreditsumme beträgt 402 Mio Dollar.
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist vorgesehen wie folgt (siehe Final Short Form Prospektus bei SEDAR):
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweis vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährlich 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
Nach einer Mail von BPM aus den letzten Tagen ist eine vorzeitige Kredittilgung möglich. Ian McDonald (und auch GMP) geht davon aus, den Kredit bis 2009 komplett zu tilgen.
Der Darlehenszins richtet sich entweder nach der "Base Rate" oder dem LIBOR. Genaueres findest du auf S. 18 des Final Short Form Prospectus bei SEDAR.
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Die künftig noch fälligen Kaufpreiszahlungen kannst du ebenfalls im Final Short Form Prospectus finden (abhängig vom Molypreis)
Der Kaufpreis für Thompson Creek betrug 575 Mio US-Dollar und wurde im Oktober 2006 bezahlt.
Eine Ausgleichszahlung in Höhe von 62 Mio Dollar für Wertveränderungen zwischen dem Vertragsabschluß und der tatsächlichen Übernahme wurden ebenfalls bereits in 2006 aus den laufenden Einnahmen bezahlt.
Bei entsprechendem Molypreis ergeben sich folgende zusätzliche Zahlungen:
Falls der durchschnittliche Molypreis im Jahr 2007 bei 15 US-Dollar oder darüber liegt, wird früh in 2008 eine zusätzliche Kaufpreiszahlung fällig in Höhe von 50 - 100 Mio US-Dollar, berechnet nach einer Formel (siehe Final Short Form Prospektus bei SEDAR).
Falls der durchschnittliche Molypreis im Jahr 2008 bei 15 US-Dollar oder darüber liegt, wird früh in 2009 eine zusätzliche Kaufpreiszahlung fällig in Höhe von 50 - 100 Mio US-Dollar, berechnet nach einer Formel (siehe Final Short Form Prospektus bei SEDAR). Beide Zahlungen zusammen betragen jedoch maximal 100 Mio US-Dollar.
Falls der durchschnittliche Molypreis im Jahr 2009 bei 15 US-Dollar oder darüber liegt, wird früh in 2010 eine zusätzliche Kaufpreiszahlung fällig in Höhe von 25 Mio US-Dollar
In diesem Zusammenhang möchte ich zu bedenken geben, dass die Kaufpreiszahlung keine "Kosten" darstellt, also nicht einfach vom Gewinn abgezogen werden darf. (Möglicherweise kann der Kaufpreis in der Bilanz aktiviert und über einen längeren Zeitraum abgeschrieben werden (wer kennt sich mit kanadischem Buchhaltungsrecht aus?), ich denke jedoch eher, dass es bilanztechnisch so gehandhabt wird, dass das Anlagevermögen von Thompson Creek dem Anlagevermögen von Blue Pearl zugeschlagen wird, und die bei TC zulässigen Abschreibungen einfach fortgeführt werden).
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Die Molyförderung ist geplant wie folgt:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson)
In der Rechnung zu berücksichtigen ist auch, dass ca. 8 Mio Pfund verkaufsfertig auf Lager liegen und somit die Produktionsrückgang gegenüber 2006 (ca. 26 Mio Pfund) verkaufseitig vollkommen ausgeglichen werden kann, indem der große Lagerbestand reduziert wird (möglicherweise wurde dieser Lagerbestand in Hinblick auf den abzusehenden Produktionsrückgang aufgebaut).
In die Gewinnrechnung sollte sinnvollerweise auch einfließen, dass in Langeloth Moly im Fremdauftrag geröstet wird, und auch ungeröstetes Molykonzentrat angekauft, geröstet, und dann in eigenem Namen verkauft wird (BPM produziert 5% der weltweiten Produktionsmenge und Verkauft 9% der weltweiten Produktionsmenge). Leider habe ich keine Zahlen, welche Kosten und Erlöse dabei entstehen.
Langeloth hat eine Kapazität von 35 Mio Pfund pro Jahr, die Thompson-Creek-Mine fördert 2007 jedoch nur ca. 12 Mio Pfund, in 2008 dann 17 Mio Pfund. Die Restkapazität kann zur Fremdröstung verwendet werden.
Der Röster in Endako hat eine Kapazität von 15 Mio Pfund und ist mit der Produktion der dortigen Mine nicht voll ausgelastet. Möglicherweise findet dort auch Fremdröstung statt.
Das Molyrecycling in Langeloth hingegen ist von dem Beitrag zum Gewinn her wohl weniger bedeutend.
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Für 2007 sind für die Thompson-Creek-Mine 12,9 Mio Pfund veranschlagt zu den vorübergehend erhöhten Förderkosten von 8,50 Dollar (da viel taubes Gestein beiseite geräumt werden muss und Erz mit niedrigerem Gehalt verarbeitet werden muss).
Ab 2008 sind für die Thompson-Creek-Mine dann wieder 17 Mio Pfund vorgesehen zu Förderkosten von 5,10 Dollar.
Für 2007 sind für die Endako-Mine 11.3 Mio Pfund veranschlagt zu Kosten in Höhe von 6,65 Dollar pro Pfund (davon 8,5 Mio für BPM).
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung (50.000 Tonnen pro Tag statt 30.000 bisher) des täglichen Abbaues vorgesehen, es muss allerdings die für Mitte 2007 angekündigte Studie abgewartet werden. Über Förderkosten wird nichts ausgesagt. Zudem ist angedacht, den stillgelegten 2. Röster in Endako wieder in Betrieb zu nehmen (oder neu zu beschaffen).
GMP kalkuliert mit einem Molypreis von 24,75 für 2007 und 2008, mit 25,00 für 2009.
Durch Lieferverträge in geringem Umfang zu einem Preis unter dem Marktpreis rechnet GMP, dass der durchschnittliche Gesamtverkaufpreis um etwa 3% sinkt (also von 24,75 pro Pfund auf etwa 24,00 Dollar).
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Soweit du noch mehr Fakten benötigst, kannst du gerne noch mal auf mich zurückkommen. Aber eigentlich findest du alles, mit Quellenangaben im Faktenthread.
Ansonsten: GMP hat gestern ja diese Studie mit ca. 58 Seiten veröffentlicht, in der alle Fakten noch einmal zusammengefasst sind. Und GMP hat eine sehr umfangreiche Rechnung angestellt, um den zu erwartenden Gewinn der nächsten Jahre auszurechnen.
Das Ergebnis:
Gewinn 2007: 357 Mio US-Dollar
Gewinn 2008: 520 Mio US-Dollar
Die Nettoschulden (also Nominal 402 Mio Dollar abzüglich Cash) gibt GMP mit 312 Mio Dollar an.
Viele Grüsse
chartex
LG, Harley
hier ist der link zu unserem neuen BPM-Hauptthread.
http://www.ariva.de/board/280382#jump3045908
BPM-Fakten-Thread (Bitte Nur zum Lesen!)
http://www.ariva.de/board/281353
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