Compugroup die SAP im E-Health Bereich

Ich habe mal den etwas plakativen Titel gewählt, in Anbetracht der Potentiale des Unternehmens ist er aber durchaus berechtigt. Trotz des schon erheblichen Kursanstiegs besteht hier noch ein erhebliches Kutspotential. Ich habe mal ein paar Gründe hierfür kurz zusammengefasst:

1. Marktführer im Bereich AIS (Betriebssysteme für Arztpraxen) in Europa. Marktanteil in Deutschland 50 %

2. Starke Preismacht: Erhöhung der Wartungskosten um 25 % hat nur zu einer Kündigung von 100 Verträgen im Vergleich zu über 40.000 geführt.

3. Markeintritt in den stark wachsenden US - Markt

4. Historische EBITDA Marge von 30 % (in etwa die Größenordnung von SAP), aktuell liegt die Marge aufgrund temporärer regulatorischer Effekte und Aquisitionen bei 20 %. In zwei Jahren dürfte aber wieder das historische Niveau erreicht sein.

5. Bewertung liegt aktuell bei einem KUV von 1. Amerikanische Wettbewerber (Allscripts, Quality Systems) sowie SAP werden bei vergleichbaren operativen Margen mit einem KUV von über 3 bewertet.

6. Geschäftsmodell ist vollkommen rezessionsunabhängig. Daher hat die Aktie auch einen defensiven Charakter

7. Das hohe KGV ist erheblich durch planmäßige Abschreibungen verzehrt. Das demnach hier maßgebliche EV/Ebitda multiple für 2010 liegt bei 5,6. Auch hier werden Wettbewerber mit Multiples von 10 - 15 bewertet.

8. Laufendes ARP (ggw. 5,6 % bereits erworben) zu Buchwerten ist wertschaffend. Hoher Free-Cashflow erlaubt anorganisches Wachstum ohne Verwässerung des Aktienkapitals  

Im Best Case erfolgt in den kommenden Wochen jetzt noch ein überlegenes Angebot eines weiteren Bieters.

22 Euro sind zu wenig, vor allem für die Investierten, die bei Kursen von 40 bis 80 Euro der Firma vertraut hatten....
Eigentlich sollen die Kleinanleger mit wenig abgespeist werden und Gotthard hält seine Teile.... hier sollte man nicht zu früh einlenken und nachfordern!  

22€ ist mit Verlaub, ein Sch* Angebot, zumal die Aktie danach von der Börse genommen wird.
D.h. der Großteil der Altaktionäre müsste dann einen teils satten Verlust realisieren.
Ein fairer Preis würde meiner Meinung nach irgendwo in der Mitte vom Allzeithoch und dem Tief diesen Jahres liegen. D.h. 50€
Denn man muss bedenken, dass das Geschäftsfeld in den kommenden Jahren hohe Wachstumsperspektiven bereithält.  

wenn die Kleinanleger nicht verkaufen, muss nachgebessert werden  

Familie Gotthard ( 46,3% ) und Reinhard Koop ( 3,7% )halten insgesamt knapp über 50% aller Anteile.
( https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...43/unternehmen-aktionare/ )

D.h. eine Mehrheit geht eigentlich nur über die Familie Gotthard. Wenn Diese dem Angebot zustimmt und seine Anteile abgibt, sind die restlichen 3,7% sicherlich kein Hindernis mehr.  

dass das Angebot nochmal deutlich nachgebessert wird.
Deshalb werde ich meine Pos. auch noch etwas aufstocken.  

will CVC keine Mehrheit und Gotthard behält seine Anteile komplett.
Somit sind die Kleinanleger schon entscheident....  

Kleinaktionäre werden wahrscheinlich einmal mehr die Verlierer in diesem Spiel sein.

Für mich unbegreiflich, dass Familie Gotthard keinen besseren Preis für seine Aktionäre ausgehandelt hat.  22€ sind einfach lächerlich. Diese 22€ hätten wir wahrscheinlich auch ohne dieses Übernahmeangebot in den kommenden Wochen und Monaten erreicht.  

ist, dass man die CompuGroup von der Börse nehmen will.

Man hätte es auch so machen können wie bei Steico, dass man die Mehrheit übernimmt und die Aktie weiterhin an der Börse gelistet bleibt. Dann hätten wenigstens Altaktionäre die Chance, ihre Verluste aussitzen zu können.  

Streubesitz loswerden. Er selbst verkauft doch keine einzige Aktie. In Anbetracht der Möglichkeit des kalten Delistings finde ich seinen Move fair. Man muss ja nicht verkaufen, sondern nur 5 Jahre warten bis CVC auscasht. Dann wird man eine ziemlich ordentliche Rendite erzielen.

Der schwächelnde Softwareanbieter Compugroup Medical (CompuGroup Aktie) will sich mit dem Großeinstieg des Finanzinvestors CVC stabiler aufstellen und Abschied von der Börse nehmen. Die Unternehmen schlossen eine Investorenvereinbarung, innerhalb derer CVC die Anteile übernehmen will, die nicht der Gesellschaftergruppe um die Familie des Unternehmensgründers Frank Gotthardt gehören. CVC will 22 Euro je Aktie bieten und verhalf dem in diesem Jahr schlecht gelaufenen Papier am Montag zu einem Kurssprung.
https://www.ariva.de/news/...vc-einstieg-und-boersenabschied-11467384  

Die Aktie von CompuGroup Medical schießt am Montag um +24% auf 21 € nach oben. Doch woher kommt dieser überraschende Kurssprung? Und was bedeutet das jetzt für Aktionäre?
https://www.sharedeals.de/compugroup-aktie-24-mega-ueberraschung/  

mal zum halben Preis verscherbelt und die Aktionäre saßen auf 50 % minus

Der Finanzinvestor CVC hat wie erwartet ein Übernahmeangebot für den Softwareanbieter Compugroup angekündigt. CVC bietet über Zwischengesellschaften 22 Euro je Aktie, wie das Unternehmen am Montag mitteilte. Zuvor hatte die Compugroup bereits entsprechende Gespräche über ein bevorstehendes Angebot bestätigt. Compugroup und CVC haben eine Investorenvereinbarung abgeschlossen, wie es vom Koblenzer Unternehmen hieß. Die Familie von Unternehmensgründer Frank Gotthardt will zusammen mit einem verbundenen Anteilseigner wie avisiert Mehrheitseigentümerin mit gut der Hälfte der Anteile bleiben, die Compugroup soll anschließend von der Börse genommen werden. Die in diesem Jahr schlecht gelaufene Aktie zog um 30 Prozent an.

Das Angebot sehe eine Mindestannahmeschwelle von 17 Prozent der Anteile vor. Die geschäftsführenden Direktoren sowie Aufsichtsrat und Verwaltungsrat begrüßten die strategische Partnerschaft mit CVC und das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot, teilte das Unternehmen mit. Mit dem Übernahmepreis bewertet CVC die Aktien der Compugroup in Summe mit knapp 1,2 Milliarden Euro. Zuletzt war das Unternehmen am Markt wegen Gewinnproblemen noch knapp 900 Millionen Euro wert gewesen.

Quelle: dpa-AFX  

mir fehlt dazu jede Info.  

Bin erst vor ein paar Wochen zu 16,- EUR eingestiegen. Eigentlich mit dem Ziel länger investiert zu bleiben. Da nehm ich lieber die 30% mit, statt zu warten, ob und was hier  noch passiert. Ihr wisst schon, die Logik mit dem Spatz in der Hand und der Taube auf dem Dach....  

Zitat:
"Knut Woller von der Baader Bank haderte in einem ersten Kommentar ebenfalls mit der Bewertung. Er verwies darauf, dass die Gesellschaftergruppe um die Familie Gotthardt im Falle einer Übernahme beabsichtigt, ihren bisherigen Anteil von 50,1 Prozent an der Gesellschaft zu behalten und eine strategische Partnerschaft mit CVC einzugehen. Dies sei ein Indiz dafür, dass die Gründer selbst viel mehr Wertpotenzial sehen."

Wie ich bereits schrieb, so wie bei VARTA zockt man die Kleinanleger mal wieder ab. Man kegelt die Kleinanleger aus der Aktie, während Familie Gotthard weiterhin im Boot bleibt und von den Verbesserungen profitiert.

Quelle:
https://de.tradingview.com/news/dpa_afx:28a98390cfcd1:  

am 12.07.24 gekauft,  dennoch  denke ich  22.-€  sind  Zuwenig,  also  mal  abwarten.  

aber  50 .-€  wären  fair.  in  paar  Eier  on  flat  world  wären  cool.  

wenigstens so hoch angesetzt sein, dass ein Großteil der Anleger die Pos. mit kleinem Gewinn oder +/- 0 schließen kann.

Eine andere Variante wäre gewesen, mit Familie Gotthard die Vereinbarung einer Übernahme zu beschließen und am Aktienmarkt Aktien günstig einzusammeln und die Aktie erst von der Börse zu nehmen, wenn sich der Kurs erholt hat.

Aber so wie es gelaufen ist, hat man in einer historisch niedrig bewerteten Phase genutzt um die Kleinanleger einfach mal aus der Aktie werfen zu können.  

wo der Kurs liegen würde, wenn CVC die 17% an Aktien am freien Markt einsammeln müsste.
Ich bezweifle, dass CVC für 22€ zum Zug kommen würde. Der Kurs würde deutlich höher liegen.  

mit den Leerverkäufen und bad news sieht das nach einer von langer Hand geplanten konzertierten Aktion aus.
Was passiert wenn man ablehnt und es wird delisted? Bleibt man Aktienbesitzer und muss warten bis es wieder gelistet wird oder squeeze out?  

Quelle:
https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...al&utm_campaign=share

Für mich ein weiterer Beleg dafür, wie man Kleinaktionäre mit diesem grottenschlechten Angebot über den Tisch zieht.  

Ggf. mein letzter Post hier :)
Angebot ist natürlich ein absoluter Witz. Habe mir sowohl das Interview im Handelsblatt als auch den Investorencall zu diesem Thema angehört. In der heutigen Jugendsprache würde man dazu "Kinderverarsche" sagen...
Außer irgendwas von 3 monatigem Durchschnittkurs zu faseln, hat das einfach nur nen Treppenwitz. Eine Due Dilligence von 2 Banken... Na die will ich mal gerne sehen. U.a. von der Deutschen Bank. Also ich kenne bin der Meinung mal gehört zu haben, dass u.a. Vergleichstransaktionen als Gradmesser gelten, aber hier wahrscheinlich nicht, weil man lieber paar Leute abzocken will...
Die einzige Hoffnung wäre noch, dass irgendwer (außer CVC) die Aktien im großen Maße aufkauft und nachverhandelt... Aber so richtig riesig ist die Hoffnung nicht.

Und was will Qube jetzt eigentlich mit der Short Position? Das kann mir mal einer erklären!

https://www.leerverkauf.de/company/DE000A288904-CompuGroup_Medical  

SPIEGEL Online Mit einem Artikel über Probleme bei E-Rezepten der CompuGroup Medical.

Der kleine Verschwörungstheoretiker in mir fabuliert sich schon ein Szenario zusammen, in dem Sabotage + lancierte / provozierte Berichterstattung von skrupellosen PE Handlangern orchestriert werden.

Wünsche mir von dem Geld was ich hier versenke wenigstens eine coole Miniserie in der ZDF Mediathek darüber.