Capital Stage - ein "Kriseninvest" (WKN: 609500)?

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neuester Beitrag: 27.03.24 13:23
eröffnet am: 15.06.12 10:17 von: windot Anzahl Beiträge: 2218
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22.10.18 12:36

142 Postings, 2878 Tage abit64300 MW Spanien

Grundsätzlich ein sinnvolles Investment. Wenn die Projektfinanzierung von € 125 Mio. allerdings in 10 Jahren getilgt sein soll, muss man ja € 12,5 Mio. pro Jahr tilgen. Das ist aber mehr als das EBIT. Wie soll das denn gehen? In jedem Fall wird da in den ersten 10 jähren kaum Cash übrig bleiben. Und Umsatz etc. kommt auch erst in 2021?  

22.10.18 13:15

2368 Postings, 6540 Tage hello_again@abit64 #1401 - EBIT und Tilgung

@abit64 #1401

hier ist das EBITDA die maßgebende Zahl.

EBIT sind Earnings before interest and taxes, dass heißt das Tilgung bzw Abschreibungen schon berücksichtigt sind.

Weiterhin kommt mit dem Projekteinkauf ein zusätzlicher Cashflow ins Unternehmen. Ich gehe davon aus, dass die Finanzierung des Projektes und die Kapitalrückflüsse aufeinander abgestimmt sind.  

22.10.18 13:42

142 Postings, 2878 Tage abit64@hello

Schon klar. Unterstellt man 3,5% Zinsen für die Projektfinanzierung sind das € 4,5 Mio. Zinsen p.a. Bei einem EBITDA von € 18 Mio. bleiben nach Zinsen € 13,5 Mio. Wenn € 12,5 Mio. getilgt werden, bleibt € 1 Mio. als Cashflow übrig. Da aber das Eigenkapital des Projektes aus dem Green Bond kommt, musst Du auf die € 80 Mio. auch noch einmal € 1,5 Mio. Zinsen zahlen. Damit hättest Du sogar einen negativen Cashflow aus diesem Projekt. Der Spass beginnt also erst nach den ersten 10 Jahren, wenn das Projekt entschuldet ist. Allerdings muss man die € 80 Mio. aus dem Green Bond irgendwann zurückzahlen.  

22.10.18 18:41

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingein Szenario für die 300 MW

zur Diskussion ...  
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spanien_300mw.jpg

05.11.18 17:59

6989 Postings, 8827 Tage fwsViele Insiderkäufe

Gefühlte tausende Insiderkäufe mit etlichen Millionen Euro an Volumen und Verkäufe gab es 2018 nur einen relativ kleinen von einem Aufsichtsrat. Der Aktie half es 2018 bisher trotzdem nicht allzu viel, denn sie kannte übergeordnet nur den Trend nach unten. Jetzt scheint es aber einen Doppel-Boden zu geben.
 
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05.11.18 18:01

6989 Postings, 8827 Tage fwsInsiderkäufe siehe den folgenden Link

04.12.18 13:51

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingVorbereitung des Markteintritts in Irland

die Finanzierung wurde eingetütet,  da könnte etwas Größeres bevorstehen ...

https://isif.ie/news/press-releases/...ble-energy-projects-in-ireland  

10.12.18 22:11

211 Postings, 1995 Tage BetabetmbOh Gott..

Hmm eigentlich war die Bodenbildung bei 5,7...5,8 absehbar. Nun einfach durch gerauscht. Aber ok. SL ausgelöst. :-(

Insgesamt ist das Geschäft ja berechenbar. Garantiepreise und statistisch fundierte Erträge! Aber doch extrem hohe Schulden. Wenn die Zinsen steigen ist die Rendite schnell im Minus....  

13.12.18 00:18
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188 Postings, 2760 Tage imonlysleeping@Betabet - Lies mal Projektfinanzierung lbbw oben

Jeder Park ist ein Projekt für sich. In der Regel wird jedes Projekt mit 20% EK und 80% FK finanziert. Das FK wird für die gesamte Laufzeit mit einem festen Zins vereinbart. Jedes Darlehen ist non recourse.
 

15.03.19 20:37
1

89 Postings, 2251 Tage HerzogWaydelichGolden Cross: Top Chartsignal heute

Nächste Woche Freitag kommen die Zahlen und nicht jeder, der über die Informationen verfügt,  hält sich zurück. Heute 4,2 % Plus und golden Cross.

Die Zahlen aus dem letzten Jahr dürften nach meinen Infos überraschen. Auch die Dividende ist nicht unbedingt nur von 0,22 auf 0,24 erhöht. Warten wir mal ab, es sollten eher 0,25 werden bei den Ergebniszahlen...

Ja und dann versucht auch noch der Hedgefonds irgendwie aus seinen Shorts rauszukommen. Da könnte es auch noch zu einem Shortsqueeze kommen. WArten wir es mal ab.

Es wird eine sehr spannede Wochen und auch weitere spannende Wochen. Denn im April beginnt der Baubeginn für ein  200 MW Solarpark nahe Sivillia durch Solarcentury. Und Encavis hat ja Vorkaufsrechte bei SolarCentury.

Nebenbei: zu den Windergebnisssen in Deutschland und den Solarerträgen in Franreich und Italien  in Q1 (lin GJ 2018 ja die Archillesferse) berichte ich nach den Quartalszahlen. Nur soviel: Das werden andere Q1 Zahlen als noch die schlechten des letzten GJ. Da leuchten die Augen...
 

20.03.19 00:45
1

6989 Postings, 8827 Tage fwsSehr gute Zahlen und Investmentgrade!

https://www.ariva.de/news/...s-geschaeftsjahr-2018-ueber-plan-7470593
https://www.ariva.de/news/...tment-grade-emittentenrating-von-7472906

MK/U = 3,3
MK/Ebit = 7,15

Insbesondere die letzte Kennzahl muß man beim Schlußkurs von 6,25 Euro als sehr günstig bezeichnen. Falls ein größerer Anbieter bei encavis Übernahmabsichten hegen sollte, müßte er wahrscheinlich realistischerweise eher das 12- bis 15-fache Ebit zahlen, was dann einem Kurs von circa 10,50 bis 13,20 entsprechen würde.

 

24.03.19 20:16
1

802 Postings, 2335 Tage Ghosttrader1Encavis Zahlen + Bewertung

MK/Umsatz und MK/Ebit machen als Bewertungskennzahlen nicht wirklich Sinn, da die Marktkapitalisierung Fremdkapital mit einbezieht, während Umsatz und Ebit unlevered Kennzahlen sind.

Daher sollte man eher EV/Umsatz bzw. EV/Ebit als Bewertungskennzahl nehmen, um ein realistischeres Bewertungsbild zu bekommen.
 

25.03.19 18:08

142 Postings, 2878 Tage abit64Cashflow

ich sehe mir immer die Cashflows an. Bei den ganzen adjustments und den IFRS Effekten steigt man ja nicht mehr durch. Operativer Cashflow € 174 Mio. Zins und Tilgung € 183 Mio. D.h. es fehlen € 9 Mio. im operativen Geschäft. Die Dividenden von € 25 Mio. werden komplett mit neuen Schulden finanziert. Besonders nachhaltig sieht das nicht aus. Oder habe ich hier einen Denkfehler?  

25.03.19 18:38

89 Postings, 2251 Tage HerzogWaydelichnaja, sie tilgen halt nur 149 Mio.

also faktisch  

25.03.19 18:40

89 Postings, 2251 Tage HerzogWaydelichmich ärgern auch die Adjustments


Ich würde gerne auch mal eine IFRS-3 Jahresplanung sehen, nicht immer nur die operativen Zahlen.  

25.03.19 18:43

89 Postings, 2251 Tage HerzogWaydelichWobei die Q1 Zahlen eigentlich bombastisch aussehe

Windaufkommen in Q1 in Deutschland 30Prozent über Q1/2018.

Dazu F und Italien Sonnenstrom 20-30% über Vorjahr.

Wenn Sie auch bei den Werten kein Quartalsgewinn nach IfRS schaffen, sind sie es nicht wert.  

16.05.19 16:35

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingAktiendividende

Bei Wahl der Aktiendividende wird auch ein Teil der Dividende ausgezahlt.

In diesem Fall werden von den 0,24 EUR  Dividende
*     0,17 EUR  zum Bezug von Aktien verwendet werden
*     0,07 EUR in ausgezahlt
Ein durch 35 teilbarer Betrag kann in Aktien getauscht werden, für übrige Restbestände  wird die Dividende  0,24 EUR gezahlt:

Beispiel:
900 Aktien sind im Bestand
Für
525 soll die Dividende in Aktien bezogen werden (525 / 35 = 15 Stck neue Aktien)
zusätzlich werden 525 * 0,07 EUR = 36,75 EUR ausgezahlt.
Für
375 soll Bardividende bezogen werden = 375 *  0,24 = 90 EUR
Am 20.06 kommen 15 Aktien in Depot dazu für einen Kaufpreis von 5,95 pro Aktien = 89,25 EUR
Zusammen:
   36,75 EUR   (525 * 0,07)
+ 89,25 EUR   (Wert 15 * 5,95,  es kommen weitere Aktien ins Depot)
+ 90,0 EUR     (375 * 0,24)
=216 EUR

Wählt er die Bardivididende sind es
900 * 0,24 EUR = 216

Bisher hat meine Depotbank noch nie Gebühren bei der Abwicklung der Aktiendividende erhoben.
Die neuen Aktien werden am 20.06.2019 eingebucht.


Wer keine Aktien beziehen möchte, braucht seiner Depotbank keine Weisung  zu erteilen sondern nur abzuwarten.



Auf der Homepage stehen die Infos unter
https://www.encavis.com/fileadmin/user_upload/...ktionaere_HV2019.pdf


 

01.06.19 00:28

2 Postings, 1804 Tage Wolf of Wall Stre.Interessant...

Ich habe jetzt nicht groß recherchierte bin auch kein Aktionär (noch nicht)
aber woher stammen die Aktien,
kommen die von "ENVAVIS"
oder sind das neue junge Aktien die man ins Depot gebucht bekommt?

 

13.06.19 18:04

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingAufsichtsrat - Aktiendividende

Wieder einmal ist Herr Büll mit einem großen Anteil dabei.
Für die geringere Zustimmung  bei der Entlastung von Aufsichtsrat  A. Büll  im Vergleich zu den anderen AR fehlt mir  das Verständnis, bei dem permanenten Engagement.

Der AR unterstützt die weitere Entwicklung durch den Bezug  junger Aktien (Auswertung aufgrund der Meldungen von heute bis 16:30 h).

*vielleicht auch interessant: die Mitschnitte der Conferences calls zu Q1/2019 und Verkauf der Minderheitsanteile an vier Windparks (unter Conference call 2019).
https://www.encavis.com/investor-relations/...te-und-praesentationen/
EPS von 0,35 auf 0,40 erhöht in der Guidance ausgelöst duch den Minderheitsverkauf und Effizienzverbessungen bei Windparks.  Auswirkungen auf die folgenden Jahre nach 2019 kan leider nicht von Seiten der Analyst*innen.
 
Angehängte Grafik:
bzr_609500.jpg
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13.06.19 20:05

188 Postings, 2760 Tage imonlysleeping... noch ein weiterer Ankerinvestor AR Liedtke

gerade um 18:40h noch die Meldung dazugekommen. Damit sind die wichtigen Ankerinvestoren dabei.

Die Bezugsfrist endete am 7.06.  
Interessant wäre die Angabe, wieviele Aktionäre insgesamt den Bezug von jungen Aktien gewählt haben.

 
Angehängte Grafik:
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14.06.19 15:25

142 Postings, 2878 Tage abit64Verkäufe von Minderheitsanteilen

Was an dem Verkauf von 49% an einigen Windparks so toll sein soll, erschliesst sich mir nicht. Schließlich verliert man 49% der Cashflows und operativen Ergebnisse dieser Windparks. Das Ergebnis pro Aktie steigt jetzt dadurch, aber das ist doch nur ein Einmaleffekt. Wenn sie in Zukunft nur das operative Ergebnis VOR Anteilen Dritter zeigen, dann sieht man die 49% weniger Ergebnis natürlich nicht. Aber das wäre ein billiger Taschenspielertrick. Am Ende machen sie das wohl, weil sie dringend Cash brauchen. KE geht nicht, weil dann der Kurs abrauschen würde. Mehr FK geht auch nicht, denn sonst reissen sie ihre Covenants gegenüber Gläubigern. Dass die Großaktionäre die Aktiendividende nehmen, machen die doch auch eher, weil die Firma Cash sparen muss. Die Dividende wird operativ ja gar nicht verdient. Siehe post weiter oben. Seit Jahren kaufen einige Großaktionäre immer wieder mal Aktien und der Kurs ist trotzdem nur gesunken. Das ist doch nun wirklich kein Indikator. Allein Büll hat 26 Mio. Aktien (s.o.). Wenn der mal 100.000 kauft, heisst das doch nichts. M.E. reine Kursstützungsmassnahmen.  

14.06.19 19:44

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingVerschwörungstheoretiker !

Kommen noch substantielle Beiträge?
Mach doch einmal eine Rechnung auf.

Wie lange dauert es, die 5,88 Mio EUR mit den Betrieb von zusätzlichen 49% Anteil an den Parks zu verdienen?
gegenüber
In welcher Zeit hat Encavis 5,88 Mio EUR mit dem Verkauf 49% der Windparks verdient?

Finde es heraus und schreib mal. Zeit läuft ... ;-))

Mit dem Bezug von jungen Aktien bleibt der (Sekundär-)Markt / Börse zunächst einmal unbeeinflusst.
Kannst ja auch hier versuchen deine Theorien zu belegen.
 

18.06.19 13:38

142 Postings, 2878 Tage abit64Bewertungsagnostiker!

Investoren bewerten Cashflows. Durch den Verkauf von 49% wird ein einmaliger Cashflow erzielt. Dem gegenüber verliert man 49% der Cashflows der Windparks über den Zeitraum ihres Betriebes, also rund 25 Jahre. Die muss man natürlich abzinsen, um den heutigen Barwert zu erhalten. Am Ende dürfte es bewertungstechnisch mehr oder weniger ein Nullsummenspiel und damit für den Kurs irrelevant sein. Aber es bringt eben Cash heute, und das braucht Encavis dringend, um die Divi zu zahlen und weiter investieren zu können. Die Alternativen KE und FK scheinen ausgereizt zu sein. Wenn man dann in der Kommunikation auf das operative Ergebnis vor Anteilen Dritter abstellt, kann man so tun, als ob die 49% weiterhin Encavis gehören. Mal sehen, ob sie das so machen.  

18.06.19 17:40

188 Postings, 2760 Tage imonlysleepingargumentum ad ignorantiam

3 Tage Zeit und jetzt kommt das. Weniger geht nicht ...

Die Mitschnitte der Telefonkonferenzen sind auf Englisch. Also das ist dein Problem.
Argumente bleiben dir verborgen.
Verbreitest lieber eigene Verschwörungstheorien.

Schade eigentlich!
In der Konferenz Teil 1 und in der Präsentation (link steht oben) ist auch ein schönes Beispiel warum der alleinige Blick auf den Cashflow nicht ausreicht.

*übrigens: im JA sind die jeweiligen Anteile an den Parks enthalten, auch die Anteile < 100 %.

Insofern lässt sich die Bezeichnung "Verschwörungstheoretiker" durchaus begründen.


 

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