Wenn man jedoch davon ausgeht, dass das bisherige Eigenkapital aufgebraucht ist und sich durch die Umwandlung der Anleihe dann wieder um/auf 48 Mio. EUR verbessert - insoweit entsteht ja ein Gewinn für Singulus - und sich dieser Effekt dann in der Marktkapitalisierung widerspiegelt, käme ein Kurs der Aktie von ca 8 EUR heraus (48 Mio / 6 Mio Aktien). Davon wird der Markt dann ggf noch Zu- oder Abschläge vornehmen, aber 5 bis 10 EUR halte ich hier für möglich. Dies entspräche einer Marktkapitalisierung von 30 bis 60 Mio. EUR.
Durch die Barkapitalerhöhung könnten Singulus dann also 10 bis 20 Mio. EUR zufließen - dies ist vermutlich auch die Erwartung bzw. Hoffnung des Managements.
Für die Anleihegläubiger bedeutet dies, dass sie bereits aus der Umwandlung ihrer Anleihe in Aktien 50 bis 100 % an Wert erhielten.
Beispiel: Für 10 Anleihen im nominalen Wert von 10.000 EUR soll es 960 Aktien geben, die dann 4.800 bis 9.600 EUR wert wären. Zudem gibt es 20 neue besicherte und damit voll werthaltige Anleihen in Höhe von 2.000 EUR.
Insofern ist auch klar warum Schnigge hier ein Kaufangebot für Anleihe abgegeben hat - hier ist eine Verdopplung bis Verdreifachung nahezu sicher.
Ich würde die Anleihe daher jetzt nicht verkaufen, sondern in neue Aktien und neue Anleihen tauschen.
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