Nickel ist in einer Gurke, aber was ist der Ausblick?
Interview mit Angela Durrant, Principal Analyst, Nickel, Wood McKenzie
Peter Cowell, Herausgeber - Der TestvonPeter Cowell, Herausgeber - Der Test 4. April 2022 in In Diskussion
Nickel ist in einer Gurke, aber was ist der Ausblick?
Der kurze Druck auf Nickel Anfang März 2022 hat das Metall fest in die Schlagzeilen gebracht, wobei die Preise in die Höhe schnellen und dann in den letzten Tagen gefallen sind. Wie war Ihre Reaktion auf die Nachrichten?
Wir waren ziemlich überrascht von der schnellen Preissteigerung um den 7. bis 8. März. Aber als wir die Informationen bewerteten, die zu den Ereignissen führten, konnten wir sehen, dass die Aktien an der London Metals Exchange (LME) in den letzten 12 Monaten oder mehr im Grunde auf ein sehr niedriges Niveau gesunken waren. Sie haben also gesehen, dass die Aktien auf ein wirklich recht niedriges Niveau von rund 80 kt kamen, was ein wichtiger grundlegender Grund für die Preisstärke war.
Darüber hinaus begannen sich der russisch-ukrainische Konflikt zu entwickeln, und für einen Markt wie Nickel, der in Bezug auf die Stimmung sehr reaktiv ist, hat das vielen Nickelverbrauchern wirklich viel Angst gemacht. Edelstahlhersteller werden nicht in der Lage sein, das Nickel zu bekommen, von dem sie zuvor gedacht hatten, dass sie es aus Russland extrahieren könnten. Das hat also den Preis weiter vorangetrieben.
Und dann hatten Sie den kurzen Druck dieses großen Investors in der Tsingshan Holding Group. Insgesamt schickten diese Ereignisse den Nickelpreis durch das Dach.
Wir waren auch überrascht, dass die LME beschlossen hat, den Handel einzustellen. Aber angesichts des Preises, der so aussah, als wäre er außer Kontrolle geraten, war dies kein überraschendes Ergebnis. Ich denke jedoch, dass wahrscheinlich das, was jetzt passiert ist, ist, dass wir in das andere Extrem gegangen sind und dass dieser Leistungsschalter dort eingesetzt wurde, wo der Preis oszillieren kann, bis zu 8 % so oder so. Es gibt jetzt eine stetige Abwärtsbewegung des Preises, von der wir erwarten, dass sie sich fortsetzen wird, während dieser Mechanismus in Kraft ist, bis wir wieder auf einem vernünftigeren Niveau zwischen 20.000 und 25.000 US-Dollar pro Tonne sind.
Was glauben Sie, welche langfristigen Auswirkungen des Russland-Ukraine-Konflikts auf die Nickelproduktion und -versorgung haben werden, da Russland ein riesiger Nickelproduzent ist?
In diesem Jahr erwarteten wir, dass 195 kt Nickel aus Russland kommen. Ein Teil davon sollte Sulfat sein, aber der Rest war Metall. Wenn man sich das ansieht, sind es etwa 6 % der weltweiten Produktion, und es macht auch etwa 20 bis 25 % des LME-lieferbaren Materials aus. Es ist also ein großer Teil, aber es geht nicht um die globale Produktion. Das Schlüsselzentrum für die Nickelproduktion ist jetzt Indonesien. Das Nickel, das aus Russland kommt, ist jedoch immer noch ein Problem.
Was wir sehen, ist, dass China keine Sanktionen gegen Russland verhängt hat und ein Großteil des russischen Materials bereits nach China geschickt wird. Nornickel hat also im Grunde die Möglichkeit, immer mehr Material zur Verarbeitung nach China zu schicken. Ich nehme an, die Frage ist, dass, wenn sie dieses Nickel- oder Nickelsulfat zu Elektrofahrzeugbatterien (EV) verarbeiten, wie viele westliche Länder daran interessiert sein werden, russisches Material in ihren Elektrofahrzeugen zu haben?
Es ist ein wirklich schwieriges Rätsel, es in gewisser Weise zu lösen, weil es ziemlich große Zeitrahmen gibt, und wir können nur wirklich darüber spekulieren, wie die Verbraucher russische Batterien sehen werden, die in China hergestellt wurden.
Wenn man sich irgendwo außerhalb Indonesiens ansieht, mit Ausnahme der Philippinen, gab es wenig Investitionen in Projekte der westlichen Welt
Diese Preisschwankungen könnten für Autohersteller Probleme darstellen. Wie wird sich das Ihrer Meinung nach langfristig entwickeln?
In den letzten zwei bis drei Jahren waren die Menschen sehr begeistert von Nickel und seiner Rolle in Elektrofahrzeugen. Aber im Jahr 2021 hatten wir rund 8% des globalen Nickels in Nickelsulfat für EV-Batterien. Edelstahl machte immer noch 60 bis 70% des Erstverbrauchs von Nickel aus. Der Anstieg von Nickel in Batterien hat also nur langsam begonnen, aber mit zunehmender Unterstützung von Regierungen, die auf Null-Emissionen abzielen, beginnt er sich zu beschleunigen. Bis wir 2040 erreichen, würden wir erwarten, dass sich die Nickelmenge, die in Nickelsulfat für EV-Batterien einfließt, auf etwa 40% des Marktes ausgeweitet hätte.
Während sich also hohe Nickelpreise auf die Art und Weise auswirken werden, wie Batterien hergestellt werden, bis wir neue Technologien haben und zu verschiedenen Arten von Batterien übergehen, denke ich, dass wir immer noch erwarten, dass die Nachfrage in den nächsten fünf bis zehn Jahren solide sein wird.
Bei Wood Mackenzie befassen wir uns mit der Idee des Recyclings und wie viel Nickel wieder auf den Markt kommen kann, sobald Batterien ihr zehnjähriges Leben in einem Auto hatten. Wir müssen sehen, wie diese Lebenszyklen für Ihr durchschnittliches Elektrofahrzeug aussehen, und dann müssen wir anfangen zu verstehen, wie Recycler sie auseinandernehmen und auf welche Weise sie Nickel und Kobalt aus einer Batterie verwenden würden und wo dies recycelt und wiederverwendet werden kann.
In Bezug auf die Stimmung der Anleger sind die Anleger offensichtlich im Moment erschreckt, aber glauben Sie, dass Nickel weiterhin eine glänzende Zukunft haben wird?
Für Unternehmen, die sehr lange Zeit an Nickel beteiligt sind, sind sie wahrscheinlich in gewisser Weise nicht überrascht, dass die Situation außer Kontrolle geraten könnte, und es geht jetzt wirklich darum, zu versuchen, zu einer ausgewogeneren Situation zurückzukehren. Aber wir befinden uns in einer engen Marktposition. Wir hatten in diesem Jahr einen Überschuss von etwa 25 Kt, der jetzt angesichts der russischen Situation in ein Defizit einfließen wird.
Aber das Problem in Bezug auf Investoren ist, dass wir in den letzten Jahren gesehen haben, wie die Preise von Stärke zu Stärke zugenommen haben, und der Markt war angespannt. Wir haben nur sehr wenige Investitionen in Nickelprojekte gesehen, insbesondere außerhalb Indonesiens. Die von China gesponserte indonesische Extraktion von Nickel war produktiv und hat sich gerade von Stärke zu Stärke entwickelt. Aber wenn man sich irgendwo außerhalb Indonesiens ansieht, mit Ausnahme der Philippinen, wurde wenig in Projekte der westlichen Welt investiert. Was Sie also finden, ist eine Menge M&A-Aktivitäten, die nur versuchen, Ersatztonnen zu erhalten, anstatt echte Expansion.
Aber um auf Ihre Frage zurückzukommen, bleibe ich positiv. Die LME muss herausfinden, was sie tut, weil ich nicht glaube, dass sie dem Markt so diktieren kann. Einige weitere Dinge müssen sich entwickeln, um herauszufinden, wie eine Bewegung des freien Marktes aussehen würde, nicht nur um 8 % nach unten, um 8 % nach unten, um 8 % nach unten. Es müssen einige neue Grenzen gesetzt werden, bevor die glänzende Zukunft wieder in Tempo beginnen kann. Aber wegen der Verwendung von Nickel in Elektrofahrzeugen, in diesem Stadium, ja, ich denke, die Zukunft ist immer noch hell für Nickel.
https://www.theassay.com/articles/in-discussion/...918382730424885248 |
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