Medical Properties

Massachusetts governor says Steward Health Care must give 120-day notice before closing hospitals

BOSTON (AP) — Gov. Maura Healey said Thursday she is pressing Steward Health Care to adhere to a state Department of Public Health regulation that hospital owners must give 120 days notice before any medical facility can close in Massachusetts.

Healey made the comment a day after a bankruptcy judge allowed Steward’s decision to close two Massachusetts hospitals. Steward announced July 26 its plan to close the hospitals — Carney Hospital and Nashoba Valley Medical Center — on or around Aug. 31 because it had received no qualified bids for either facility.

The Dallas-based company — which announced its bankruptcy May 6 and two days later said it planned to sell off the 30 hospitals it operates nationwide — said it received qualified bids for six other hospitals it operates in Massachusetts.

“I’ve been clear with Steward, they need to stay open for 120 days. We need to have a smooth transition. Steward made the call to close those two hospitals,” Healey told reporters. “We have been hard at work looking to secure a deal that will ensure a smooth transition of ownership away from Steward to a responsible operator.”

Asked if requiring the hospitals to remain open for the 120 days is possible, Healey said “yes, yes, yes.”

“And the lenders have got to break the leases.
We’ve got to break the leases.
It’s ridiculous we’re in this situation because of the greed of Steward and (Steward CEO) Ralph de la Torre,” she said.

A spokesperson for Steward did not immediately respond to a request for comment.

Healey was referring to lease payments Steward owes after selling their hospitals’ physical properties — including land and buildings — to another company. Both Steward and the state have argued that requiring potential buyers to assume those payments instead of negotiating their own leases — or buying the hospitals properties outright — was making it hard to transfer ownership of the hospitals.

Judge Christopher Lopez of the U.S. Bankruptcy Court in Houston approved a motion by Steward on Wednesday to toss out the master lease binding the Massachusetts hospitals.

In a letter to Steward dated Tuesday, U.S. Sens. Edward Markey and Elizabeth Warren and other members of the state’s all-Democratic congressional delegation also pointed to the state regulation requiring that a hospital formally notify the state of its intent to close its services 120 days before the proposed closure date, giving state health officials time to conduct public hearings.

“Steward’s financial crisis does not exempt the company from following the law, nor does it relieve Steward and its corporate enablers from their moral obligation to the public,” the lawmakers wrote.

Massachusetts has also agreed to provide about $30 million to help support the operations of six hospitals that Steward Health Care is trying to turn over to new owners.

The payments are advances on Medicaid funds that the state owes Steward and are being provided contingent upon an orderly movement toward new ownership. The $30 million is also contingent on Steward hitting milestones and cannot be used for rental payments, debt service or management fees.


The company’s hospitals are scattered across eight states.

A Senate committee voted last week to authorize an investigation into Steward’s bankruptcy and to subpoena de la Torre. The subpoena would compel de la Torre to testify before the Senate Health, Education, Labor, and Pensions Committee at a hearing on Sept. 12.
https://apnews.com/article/...healey-1ddf5bcaeca4a9b555ecdbf231733399
 

The company, which filed for bankruptcy protection in May, is attempting to sell all its hospitals to address $9 billion in debt. Before the announced closures, Steward operated 31 hospitals in eight states.
Steward's attorney, Ray Schrock of Weil, Gotshal & Manges agreed that the company is running out of time to transition the Massachusetts hospitals, and said at the hearing that it is working "overtime" to get its landlords and their lenders to agree to let new buyers take over the hospitals.

A major sticking point in those talks is how the money from the sale would be divided between Steward, which owns the hospitals themselves, and MPT and Macquarie, which bought the land from Steward.
MPT is a landlord on many of Steward's 25 other hospitals throughout the U.S., and the dispute about how to divide assets between MPT and the company's other creditors looms over the company's entire bankruptcy, Schrock said.

"We can't have all of the value swallowed up unfairly and in a disproportionate way by the real estate," Schrock told U.S. Bankruptcy Judge Christopher Lopez, who is overseeing the case.
Lopez on Wednesday allowed Steward to close Carney Hospital in Boston and Nashoba Valley Medical Center in Ayer, Massachusetts.
Lopez said he did not make the decision lightly, but he said that ongoing financial losses at Carney and Nashoba could imperil the operation of Steward's other hospitals. Lopez has appointed two independent watchdogs to ensure that patient care does not suffer during Steward's bankruptcy.
MPT has said that it needs to have a buyer for its real estate or long-term leases in place with the new hospitals owners as part of any sale. Many of Steward's hospitals would be losing money even if they paid no rent, and in many cases the land is worth more than the hospital operations, MPT has said in court filings.
https://www.reuters.com/legal/litigation/...al-sale-delay-2024-07-31/  

"Many of Steward's hospitals would be losing money even if they paid no rent, and in many cases the land is worth more than the hospital operations, MPT has said in court filings."

Ich bin mal gespannt was daraus folgen kann...

 

https://businessjournaldaily.com/...-late-bids-for-3-local-hospitals/  

and in many cases the land is worth more than the hospital operations

Das Problem sehe ich im Angebot. Die Bieter werden nicht den Realpreis für das Komplettpaket zahlen wollen. Ist halt nur Insolvezmasse. Dagegen sind die Grundstücke keine Insolvenzmasse, die sich MPT bezahlen lassen wollen. Daher sehe ich auch den Wiederstand seitens MPT.
Zur Gefahr: Die Grundstücke könnten noch abgewertet werden?


 

das politische hickhack um steward findet ja vor allem in massachusetts statt. ob aber am ende die suppe so heiss gegessen wird wie sie gekocht wurde, das wag ich doch stark zu bezweifeln.
spitalschliessungen kommen nirgends auf der welt gut an bei der bevölkerung, das wissen auch die politiker in massachusetts.

ich gehe eigentlich schon davon aus, dass genau deswegen irgendwann der punkt kommt, wo man vom streiten zu einer sinnvollen problemlösung übergeht.

die situation in massachusetts sieht doch so aus: die bevölkerung braucht die spitäler, mpw ist der besitzer der spitäler. der mieter und betreiber steward hats verbockt und muss nun gehen. dass offenbar einige der spitäler eine ungenügende kostenstruktur haben ist ein natürlich ein problem, dass man lösen muss für die zukunft.
tatsache aber bleibt: die bevölkerung braucht spitäler und mpw wird miete dafür verlangen. ein neuer betreiber muss gefunden werden und die kostenstruktur verbessert werden. eigentlich alles normale verwaltungs- und managementaufgaben.
 

nach dem anstieg der us arbeitslosenzahlen gestern und dem nachfolgenden deutlichen rückgang des zinsniveaus lösen sich weitere argumente der shorties in luft auf.

da dieses jahr mpw einige verkäufe gemacht hat um die liquidität zu stärken dürfte man nächstes jahr wegen der absehbaren zinssenkungen der fed nun sogar einiges an überschussliquidität in der bilanz haben. freudige aussichten für aktionäre.  

Anschnallen bitte........

https://www.youtube.com/watch?v=R9CZmHCUv9w&t=29s  

das ist ein ganz alter hut, mesias. steward ist bereits in chapter 11 liquidation und mpw alle offenen rechnungen von steward vorzu abgeschrieben.

das hier ist aber nicht die steward aktie, sondern mpw. das ist der entscheidende punkt.

ausserdem stehen bereits die nächsten tage grosse verkäufe von steward an und mit den erlösen könnte bereits abgeschriebene rechnungen doch noch bezahlt werden. also genau, anschnallen bitte.....  

Alle entscheidenden Termine sind im August.

https://www.miamiherald.com/news/health-care/article290758219.html  

diverse einmalige abreibungen führen zu einem quartalsverlust, kein wunder angesichts der liquidation des grössten mieters steward...

die wichtigste finanzzahl für ein reit ist aber der ffo. 0.23$ in q2 ist gut, besser als die analysten erwartet hatten.

https://finance.yahoo.com/news/...q2-earnings-snapshot-120630241.html  

dividende wird vorübergehend auf 8 us-cents beschränkt.

..interessant ist aber die aussage von ceo aldag dazu: die barkomponente der auszahlungen an die aktionäre wird auf 8 cents beschränkt.   .
 

Das ist wieder das typische rum-geeiere dieser Salamitruppe.
Was heißt "vorübergehend" ?
Was heißt " beschränkt" ?
Was heißt "Barkomponente" ?

Soweit mir bekannt, gab es kein Wort über eine Teilausschüttung in Form von Aktien; auch keine Befristung.
Man könnte es auch als das bezeichnen was es ist:
ein Cut, sprich Dividendenkürzung!  

ist das eine Dividendenkürzung, sieht doch auch jeder.

Das Rumgeeiere ist insofern verständlich, als dass Steward mit seinen Klinik-Verkäufen und daraus resultierenden Zahlungen im Zeitplan zurückhängt. Da läuft ja einiges im Hintergrund und Medical Properties ist vom Ausgang abhängig, insofern ist die Dividendenkürzung Kacke, aber nachvollziehbar.

https://www.medicalpropertiestrust.com/...ts-second-quarter-results-7  

also mir gefällt, wie ceo mit der situation umgeht. kein jammern wegen der shortangriffe, sondern liquidität massiv erhöhen, schulden abbauen und die probleme lösen.

apropos probleme, prospect, bis vor kurzem noch der zweite problemmieter, zahlte in q2 normal miete sowie zinsen auf den schulden. gefällt mir ausserordentlich.

das ist halt so ein dingens an der börse: manchmal sieht eine firma von aussen besser aus als sie ist; und manchmal ist eine firma besser als die aktuelle situation vermuten lässt. ich tippe hier stark auf letzteres.  

Die Aktie des Medical Properties Trust hat sich in den vergangenen Tagen enorm volatil gezeigt. Grund sind insbesondere die vom Konzern in dieser Woche vorgelegten Quartalszahlen. Sorgen diese jetzt für den nächsten Abverkauf bei den Papieren? Oder helfen die Nachrichten bei einer Erholung?
https://www.finanznachrichten.de/...ust-das-stoesst-sauer-auf-486.htm  

ed aldags schlussworte vom gestrigen (sehr informativem und gutem) q2 earnings call: resolved sooner rather than later!

https://finance.yahoo.com/news/...cal-properties-trust-090804544.html  

(ich kopiere einfach meinen eigenen Post ausm WO-Forum:)

Moin, Moin!

Also ich habe die Zahlen gestern und den Earnings Call sehr gut aufgenommen. Für mich war bisher das einzig realistische MPW Insolvenzrisiko in den nächsten Jahren ein Verstoß gegen die Convenants aus Krediten, der dazu geführt hätte, dass einige Milliarden der Schulden evtl. vor Fälligkeit hätten bezahlt werden müssen.

Hierzu kam nun das:
The amendment includes the reduction of MPT’s revolver commitment from $1.4 billion to $1.28 billion, a permanent resetting of the facility’s consolidated net worth covenant from approximately $6.7 billion to $5.0 billion, and modifications to certain other covenants through September 30, 2025. In addition, MPT has agreed to limit the cash component of total quarterly dividends to no more than $0.08 per share. In the event that Steward’s hospital operations are transitioned to other operators more rapidly, the Company has the right to terminate the amendment provisions earlier than September 30, 2025.

Also die revolver Kreditlinie wurde zwar etwas reduziert (Management sagte im Call, die wird eh nicht mehr so groß benötigt). Dafür wurden die Convenants deutlich entspannter vereinbart, so dass hier kein Kündigungsrisiko in irgendeiner Form besteht. Im Gegenzug hat sich MPW verpflichtet solange die Steward Hospitals nicht verkauft/neu besetzt sind, nicht mehr 8 ct in Cash als Quartalsdividende auszuschütten. Sollte die Überführung der Steward Hospitals schneller gehen, kann MPW diese Vereinbarung auch selbst kündigen und wieder mehr ausschütten. Das Management hat im Call gesagt, dass sie je nach Lage auch mehr als 8 ct Dividende ausschütten könnten, ein Teil müssten dann aber über Aktien ausgegeben werden, aber das wollten sie sich nochmal überlegen. Im Moment hat MPW ca. 600 Mio Dollar Cash und im Revolver einen freien Kreditrahmen von 700 Mio Dollar.

Grundsätzlich ist das Payout-Ratio nun bei ca 33%. ALLE Schulden, die in 2024 fällig werden, sind bereits zurückgezahlt. Für alle Schulden, die in 2025 fällig werden, steht das Geld schon bereit. MPW wollte im ganzen Jahr 2024 2,0 Mrd $ an Liquidität genieren für den Schuldendienst, nun haben die alleine in 6 Monaten schon 2,5 Mrd $ zusammen, was für beide Jahre reicht.

Der neue Buchwert des Eigenkapitals beträgt 6,2 Milliarden US-Dollar. Das von Steward genutzte Vermögen beträgt 2,3 Milliarden US-Dollar an Immobilien und 0,45 Milliarden US-Dollar an gesicherten Nicht-Immobilieninvestitionen. Nehmen wir den m.E. schlimmsten Fall an und sagen wir, die 0,45 sind 0 wert und die Steward Immobilien sind nur 30 % wert (auf keinen Fall...). Wir haben also einen bereinigten Buchwert des Eigenkapitals von (6,2-0,7x2,3-0,45=) 4,14 Milliarden US-Dollar.
Die aktuelle Marktkapitalisierung des Eigenkapitals beträgt 2,8 Milliarden US-Dollar. Selbst unter meinen Worst-Case-Annahmen ist der Buchwert also 50 % höher als der aktuelle Aktienkurs. (Meine Datenquelle: https://medicalpropertiestrust.gcs-web.com/static-files/e6d2… ). Gleichzeitig wurden in den letzten 15 Monaten ALLE Immobilien mindestens zu Buchwert oder höher verkauft...

Achso, das Management sagte im Call auch, das das gesamte Portfolio (außer Steward) super läuft, sogar Prospect hat keine offenen Verbindlichkeiten, kann derzeit alles gut zahlen und meldet Entspannung.

Also:
- Aktien handelt für 4-5 Jahre Cashflow (20-25% Cashflowrendite!!!)
- Die Immobilien sind mindestens 50% mehr wert als der Kurs der Aktie (normal eher doppelt so viel)
- Das neue Payout Ratio ist bei ca. 35% vom Cashflow
- Es besteht kein Insolvenzrisiko in den nächsten Jahren

--> Ich hab zwar schon 16% vom Portfolio in MPW, aber ich bau das nun auf 20% aus und habe schon nachgekauft.
--> Gebt dem Wert 2 Jahre Zeit...Ihr erhaltet 16% Dividende (2x8% und wahrscheinlich 35-100% Kurswachstum).
--> Ist keine Aktien zum wohlfühlen und liegen lassen, aber das Risiko (was ich nicht mehr sehe) wird auf dem Kurs mit min. 25-30% p.A. vergolten.

Grüßeeee
 

Hab Deine Analyse mal ins Böersennews Forum gestellt. Natürlich mit Quellenangabe. Warum? Ich kam zu genau dem gleichen Ergebnis. Nur war Deine präziser und gut formuliert.

Applaus dafür. Hast dort auch viele likes bekommen. In dem Fall ich. Aber sie stehen Dir zu.  

passend um nach Norden zu drehen.  

Medical Properties: Dividend Now More Risky

Aug. 11, 2024 5:42 AM ET

 

Maschinelle Übersetzung der Schlussgedanken aus dem SA-Artikel hierüber:

"Risiken bei Medical Properties

Medical Properties hat gerade zum zweiten Mal innerhalb eines Jahres seine Dividende gekürzt, was meiner Meinung nach die Risikomatrix verbessert hat. Die Dividendenkürzung des Krankenhaus-REITs wird jährlich etwa 168 Mio. $ an Barmitteln einsparen, und Medical Properties wird sich stärker auf eine strategische Bilanzsanierung (Portfolio und Schulden) konzentrieren. Obwohl mir persönlich die Dividendenkürzung nicht gefällt, glaube ich, dass die Ankündigung den negativen Stimmungsüberhang bei MPW beseitigt hat und der REIT nun mehr Spielraum hat, sich auf seine Umstrukturierung zu konzentrieren. Das Abwärtsrisiko besteht darin, dass mehr Betreiber ihre Zahlungen nicht leisten, was eine neue Quelle des NFFO-Drucks für MPW schaffen könnte.
Abschließende Überlegungen

Die erwartete Dividendenkürzung um 47 % wäre für den Krankenhaus-REIT die zweite Rücksetzung seit 2023. Medical Properties hat erklärt, dass es sich stärker auf die Verkleinerung seines Portfolios (d. h. den Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten) und die strategische Reduzierung seiner finanziellen Verpflichtungen konzentrieren möchte. In dieser Hinsicht hat Medical Properties im zweiten Quartal bereits große Fortschritte gemacht, und es würde mich nicht überraschen, wenn weitere Verkäufe von Vermögenswerten die Liquidität des REIT bis zum Jahresende auf mehr als 3,0 Mrd. USD anheben würden. Die zusätzliche Liquidität aus der Veräußerung von Vermögenswerten wird wahrscheinlich für die umfangreichen langfristigen Schulden des Unternehmens verwendet werden. Die Kürzung der Dividende ist für Dividendenanleger kurzfristig nicht erfreulich, aber da die Aktien weiterhin deutlich unter dem Preis gehandelt werden, den ich für den fairen Wert des REITs halte, halte ich eine starke Kaufempfehlung für gerechtfertigt."

 

der aktivste internet-shortie von mpw, rob simone von hedgeeye, soll mpw von seiner shortliste genommen haben wird gemunkelt.
 

"Die Rural Healthcare Group "RHG" gibt ihre Absicht bekannt, die Steward Medical Group und das Steward Health Care Network (im Folgenden "Stewardship") zu erwerben. Stewardship ist eine der größten Grundversorgerorganisationen des Landes mit einer bedeutenden Präsenz in Massachusetts und neun weiteren Bundesstaaten. Die Transaktion steht unter dem Vorbehalt der üblichen behördlichen Genehmigungen."

https://www.prnewswire.com/news-releases/...ality-care-302220530.html

https://www.businesswire.com/news/home/...h-to-Rural-Healthcare-Group

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Rural Healthcare Group
https://www.ruralhealthcaregroup.com/

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