RusHydro ist dem Wunschdenken zum Opfer gefallen
19. Januar 2020 14:48 ET|7 Kommentare | Über: Aktiengesellschaft Federal Hydro Generating Company - RusHydro (RSHYY)
Danil Kolyako
Danil Kolyako
Nur lang, Wert, langfristiger Horizont
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Zusammenfassung
Nach der Veröffentlichung unbestätigter Informationen in den Medien über die angeblichen Pläne zur Restrukturierung der fernöstlichen Vermögenswerte von RusHydro stiegen die Aktien um 17%.
Später hat das Management die Existenz solcher Pläne bestritten.
Bleiben Sie ruhig und lassen Sie sich nicht von Fakten und Grundlagen ablenken.
An einem anderen Tag scheint ein anderes russisches Unternehmen von Marktmanipulatoren betroffen zu sein. Jetzt sieht es so aus, als wäre es Zeit für RusHydro ( OTCQX: RSHYY ). Jeder erinnerte sich plötzlich an das Unternehmen angesichts eines Artikels über die Umstrukturierung seines Vermögens in Fernost. Die Widerlegung folgte am selben Tag und nun bereitet das Unternehmen einen Appell an die russische Zentralbank vor, um die Tatsache der Marktmanipulation zu überprüfen, die zu Kursschwankungen führte. Lassen Sie uns herausfinden, was passiert ist und was es für Investoren bedeutet.
Der Traum eines Minderheitsinvestors
Am 14. Januar veröffentlichte die Zeitung Kommersant einen Artikel mit Verweis auf ungenannte Quellen über das angeblich in Entwicklung befindliche System, wonach RusHydro der direkten staatlichen Kontrolle entzogen werden kann und eine Tochtergesellschaft von RAO ES of the East wird, deren Anteile übertragen werden an den Staat, mit einer anschließenden Erhöhung der Dividendenzahlungen an RusHydro. In einem solchen Szenario schätzen Analysten, dass die Dividende auf 12-16 Kopeken pro Aktie steigen würde - dies entspricht einer Dividendenrendite von 23% gegenüber dem aktuellen Kurs.
In derselben Ausgabe der Zeitung Kommersant wurde ein Interview mit dem CEO von RusHydro, Nikolay Shulginov, veröffentlicht, in dem die Unterstützung und die Absicht des Managements, dieses Umstrukturierungsschema in der RusHydro Group umzusetzen, abgelehnt wurden.
Der Leiter des Unternehmens betonte, dass das Unternehmen dieses Programm nicht entwickelt habe und es keine Anfragen der russischen Regierung gebe.
"Wir werden dieses Thema nicht ansprechen, es steht nicht im neuen Planentwurf zur Steigerung des Unternehmenswertes, der jetzt im Auftrag des stellvertretenden Premierministers Jurij Trutnew entwickelt wird. Es wäre unangemessen, ein solches Vorhaben an die Nachteil der Interessen des Staates, des Mehrheitsaktionärs. Es gibt keine Ahnung in diesem Schema, es löst nicht die strategische Aufgabe der Fernost-Entwicklung. Die Tatsache, dass die Dividenden von RusHydro auf ein neues Unternehmen übertragen werden, wird sich nicht ändern alles für den Fernen Osten ", sagte Shulginov, als er nach der Möglichkeit einer Neuorganisation der RusHydro-Gruppe gefragt wurde.
Um den Wert der Aktien zu steigern, plant das Management laut Shulginov, Kosten zu senken, Vermögenswerte und damit verbundene Aktivitäten zu zentralisieren, in Schwierigkeiten geratene Infrastruktureinrichtungen zu finanzieren, ohne den Anteil der Minderheitsaktionäre zu verwässern, die derzeitige Dividendenpolitik zu verlängern und andere geeignete Maßnahmen zu ergreifen .
"Es ist falsch, die örtliche Aufgabe [ Einhaltung der Bedingungen des Termingeschäfts] zu lösen, ohne die Aufgabe der Entwicklung des Energiesektors in Fernost zu lösen", sagte Shulginov.
Als Referenz unterzeichneten RusHydro und VTB Bank im Jahr 2017 einen Fünfjahres-Terminkontrakt: VTB vergab ein Darlehen an das Unternehmen gegen die Verpfändung einer 13,3-prozentigen Beteiligung an RusHydro. Derzeit zahlt RusHydro Zinsen und muss am Ende des Termingeschäfts die VTB für die Differenz zwischen dem tatsächlichen und dem nominalen Wert der Aktien (1 RUB pro Aktie) entschädigen, wenn der tatsächliche Wert niedriger ist, oder eine Entschädigung erhalten von VTB, wenn es höher ist.
Obwohl das Interview am selben Tag veröffentlicht wurde, stoppte dies die Käufer von RusHydro-Aktien erst am Donnerstag, als das Unternehmen die Absicht ankündigte, die CBR aufzufordern, eine mögliche Marktmanipulation während der Veröffentlichung des Kommersant-Artikels zu untersuchen.
Quelle: TradingView
Nach einer moderaten Korrektur blieb die Aktie im Bereich von 0,65 Rubel pro Aktie. Es scheint, dass die Aktien von RusHydro in naher Zukunft nicht mehr fallen werden, da die Aufmerksamkeit des Publikums einmal auf sich gezogen wurde.
Abschließende Gedanken
Marktmanipulation ist kein neues Thema für den russischen Aktienmarkt. Laut Forbes enden im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten in Russland 75% der Fälle, in denen Marktmanipulationen oder die Verwendung von Insiderinformationen vorgenommen wurden, in Verordnungen anstatt in Gerichten und in Geldbußen in Höhe von mehreren Millionen Dollar. Offensichtlich ist die Atmosphäre der fast vollständigen Straflosigkeit ein fruchtbarer Boden für Manipulatoren.
In einem Interview mit Interfax, das Ende Dezember letzten Jahres stattfand, gab die russische Zentralbankchefin Elvira Nabiullina zu, dass es auf dem russischen Aktienmarkt Marktmanipulationen gibt:
[Interfax] - Haben Sie genug Macht, um Manipulationen an der Börse zu bekämpfen? Gibt es neue Risiken in dieser Richtung, oder kann allgemein gesagt werden, dass Sie Ihre Arbeit im Moment bereits eingerichtet haben?
[DE] - Wir machen diese Arbeit, wir veröffentlichen die Ergebnisse der Untersuchungen, diese Untersuchungen brauchen Zeit. Damit unsere Arbeit effektiver wird, muss natürlich auch das Konzept der "Manipulation" erweitert werden, und diesbezüglich ist mehr Flexibilität erforderlich. Leider gibt es Manipulationen auf dem Markt.
Momentan wird die Situation durch einen riesigen Zufluss von "dummem Geld" auf den russischen Markt verschärft. Neue (meist unerfahrene) renditehungrige Anleger kommen immer wieder auf den Markt und werden zu einem Instrument in der Hand von Brokern und Spekulanten.
Surgutneftegas ( SGTPY) , Tattelecom, Kazanorgsintez, Nizhnekamskshina, RusHydro - all diese russischen Aktien sind in jüngster Zeit ohne wesentlichen Grund erheblich gewachsen. Um den Aktienmarkt in Russland zu manipulieren, genügt es heute, einen beliebten Telegrammkanal zu besitzen und den Leuten mit irreführenden Worten wie "Es gibt Gerüchte" mit einer Beschreibung, die etwas Großartiges über eine bestimmte Aktie aussagt, zu sagen, welche Aktien sie kaufen sollen Firma wird bald passieren. Gleichzeitig gibt es oft keine wirklichen Tatsachen, die solche Behauptungen bestätigen. Dies ist eine Schattenseite der Investition in den russischen Aktienmarkt, die jeder kennen sollte, denn je mehr Menschen informiert sind, desto weniger impulsive Aktionen sehen wir auf dem Markt.
Grundsätzlich hat sich nichts geändert und RusHydro bleibt eine interessante langfristige Dividendenstory, aber auch alle Risiken in Bezug auf die Umsetzung der Strategie des Managements sind weiterhin vorhanden.
Es ist zu beachten, dass die Liquidität der Aktie in den USA begrenzt ist. Ziehen Sie daher die Londoner Börse oder die Moskauer Börse in Betracht, wenn Sie die Aktie kaufen möchten. Je nach Börsennotierung können auch lächerlich niedrige Aktienkurse und Dividenden etwas ablenken.
Offenlegung: Ich / wir haben keine Positionen in den genannten Aktien und keine Pläne, Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden zu eröffnen. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und meine eigene Meinung geäußert. Ich bekomme keine Entschädigung dafür (außer von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.
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Eric Becker
Bemerkungen 162 | + Folgen
Danil,
Vielen Dank für diesen sehr hilfreichen Artikel. Als deutscher Investor lese ich kein Kommersant. Ich habe meine Aktien heute Morgen zu einem Kurs von 1,03 USD mit einem guten Gewinn verkauft und warte nun darauf, wieder einzusteigen, sobald sich der Staub gelegt hat.
Ihre Berichterstattung über russische Aktien wird sehr geschätzt.
Eric
20. Januar 2020, 03:28 Uhr Antworten2 "Gefälltmir"
§
Danil Kolyako
Bemerkungen 98 | + Folgen
Antwort des Autors » Vielen Dank für Ihr Feedback! :)
20 Jan 2020, 16:24 Antworten0 "Gefälltmir"
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