Die Chartechnik lässt aktuell nicht viel spielraum für Hoffnungen auf Kurssteigerungen. Kurzfristig wirkt die Aktie ziemlich angeschlagen.
Grundsätzlich müssen die 40€ halten, sonst gibt es nach unten ersteinmal viel Platz. Die Zahlen waren zuletzt sehr gut, nur haben vielen Investoren sicherlich noch etwas mehr erhofft. Auch der Ausblick auf 2011 ist nicht unbedingt berauschend.
Die Themen für 2011 sind ganz klar. Die Finanzdecke muss gestärkt werden, Kredite zurück gezahlt und Alcon muss integriert werden. Im Pharmageschäft kämpft man mit einigen auslaufenden Blockbustern wie unter anderem dem Top Produkt Diovan. Die Lück kann geschlossen werden durch nachrückenden Produkte, allerdings geht das gerade in der Wachstumphase immer zu Lasten der Margen. Lediglich bei den Generika, und Alcon sollten die Margen stabil bleiben. Im Pharmageschäft und sicherlich auch in der Impfstoffsparte müssen die Ergebniszuwächse über Umsätze kommen.
Die Pipeline ist allerdings weiterhin prall gefüllt und Novartis hat nach wie vor eine hohe Finanzkraft, so dass weiteren kleine Übernahmen jederzeit möglich sind. So scheint es auch sehr wahrscheinlich, das in den nächsten 2-3 Jahren kein großen Übernahmen erfolgen sonder kleine Zukäufe um die Pipeline zu ergänzen. Nach wie vor ist man in kleinerem Umfang an Morphosys und Intercell beteiligt. Bei beiden stehen die Chancen nicht schlecht, das Novartis sie irgendwann ganz aufkauft oder sich vielleicht doch gewinnbringend von der Beteiligung trennt. |
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