Claranova, die französische CEWE

Ewig keinen Thread mehr aufgemacht. Bin jetzt im Zuge der ECommerce Schmelze bei Claranova eingestiegen. Dies ist eine französische Holding, deren größtes Asset die PlanetArt Gruppe ist, vergleichbar mit CEWE. Bei einer einfachen Umsatzbewertung, wie der Markt auch CEWE zugesteht, müsste sich der Aktienkurs verdoppeln, da PlanetArt in diesem Jahr mit 400 Mill. Umsatz plant.

Gibt mit der Softwaresparte noch ein weiteres Asset, was jüngst mit rd. 160 Mill. bewertet worden ist.

Insofern sehe ich bei der aktuellen Marketcap von rd. 200 Mill. ein recht solides CRV. Nettoschulden dürften gegen Ende des laufenden GJ in Richtung 0 laufen.

aber nicht sehr liquide wie es scheint?  

In Paris.

mit mydevices eine kleine IOT Sparte. Der Trackrekord des CEO ist schon beachtlich, er hat die Gruppe seit 2015 aus dem "Nichts" aufgebaut. Zudem ist er sehr comitted was Wertsteigerungen anbetrifft. Es gibt ein Optionsprogramm was ihn Beteiligungen an den Assets ermöglicht, wenn der Aktienkurs bis 2026 bei 18 EUR ist.

Mehrere vor drei Monaten vollzogene Transaktionen dürften zudem den case absichern. Der Wert der Softwaresparte wurde vor 3 Monaten bei 160 Mill. gesehen, also 3,5 EUR pro Aktie und zwei renommierte PEs haben vor 3 Monaten Aktien für 7 EUR gezeichnet. Die Softwaresparte hat m.E. noch erhebliches Wachstums- und Margenpotential. Wegen dieser bin ich hier auch eingesteigen. Bei meinen EK habe ich für die Softwaresparte, die aktuell zweistellig wächst einen KUV von 2 und ein EV/EBITDA von 14 bezahlt. In 3-4 Jahren sind in der Softwaresparte durchaus 200 Mill. Umsatz und ein EBITDA von 50 Mill. möglich.

wie ist deine Einschätzung zu den Vorwürfen, dass mit "OneSafe PC Cleaner" bewusst Malware vertrieben wurde oder noch wird.
Haben die Vorwürfe geschadet, sind sie mitverantwortlich für den Kursverlauf, hat das Unternehmen dazu klar Stellung bezogen ?  

das ist ein alter Wiki Eintrag aus der unrühmlichen Vergangenheit von Avanquest. Diese damalige Firma gibt es nicht mehr. Man vertreibt jetzt propriätere Security, Photo und PDF Software über Onlinevertrieb. Da dürften in Zukunft noch einige Produkteränzungen zugekauft werden.  

istr im Übrigen der Umsatzrückgang von Planetart in den letzten beiden Quartalen. Hier ist der Markt unsicher, ob sie ohne Corona noch weiter wachsen können. Das bekannte ECommerce Problem.

wann wurde der Teil denn verkauft ?
Ich finde dieses Produkt doch noch immer unter Avanquest:
https://www.avanquest.com/Deutschland/...safe-pc-cleaner-pro-7-502859

Und es gibt weiterhin aktuelle Warnungen in diversen Foren vor diesem Produkt und Tipps, wie man die Software sicher wieder deinstalliert bekommt.  

die Software noch zu vetreiben.

https://www.avanquest.com/Deutschland/...safe-pc-cleaner-pro-7-502859

Allerdings ist dies kein Kernprodukt. Diese sind Sodapdf, inpixio, und adaware security. Von denen habe ich noch keine Scareware Nachrichten gelesen.  

sich von damaligen Geschäftsmodell verabschiedet.

https://claranova.com/uploads/id_632/..._03_26_ACQUISITION_ENG_VD.pdf

In diesem November hat man jetzt die Minderheitsgesellschafter für 100 Mill. EUR rausgekauft.

Präsi zu den GJ 2020/2021

https://www.claranova.com/wp-content/uploads/2021/...2021_VEN-VDD.pdf

Das Management ist sehr stark daran interessiert, den Wert des Unternehmens an der Börse zu steigern. Dieses Management bei Cegedim und die Aktie wäre ein sicherer Tenbagger.

toll, dass du mal wieder einen Thread eröffnet hast. Werde mich auch mal durch die Unternehmenspräsentationen fräsen.

Vielleicht kann ich ja hiermit auch meinen überschaubaren französischen Track Record etwas aufpolieren.  

ja nicht mehr. Ich weiss aber nicht, ob Claranova mit 5% Umsatzanteil aus Frankreich als französisches Unternehmen bezeichnet werden kann. Eigentlich besitzen sie nur drei amerikanisch- kanadische Firmen.  

sollte man nur über Euronext/Paris. Dort ist die Aktie sehr liquide.

Zwischenzeitlich auch nur bei 0,1%  

Mal schauen wie sich dies entwickelt. Bin jetzt mit 5% Depotvolumen dabei, hauptsächlich ist dort meine Intertrust posi reingeflossen. Kann natürlich sein, dass PlanetArt weiterhin stagniert. Dies dürfte aktuell das größte Risiko für den Aktienkurs sein. Icch persönlich finde das Freeprints Angebot ganz gut, habe alle Apps auch schon mal zu Research Zwecke genutzt.

Auf der anderen Seite ist Avanquest jetzt stark auf Wachstum ausgerichtet, bei 60% SaaS Anteil. Glaube diese Sparte dürfte mittelfristig deutlich im Wert steigen.

Mydevices ist eher ein Optionsschein. Sehr viele renommierte Partner und man erzeilt wenigstens schon 1,8 Mill. ARR. Mal schauen, ob hieraus die nächste Wachstumsstpry von Claranova wird. Aktuell macht diese Sparte ja weiter Verluste (wenn auch überschaubar)

Klingt interessant die Aktie.
Aber um französische Aktien mache ich seit C. lieber einen großen Bogen :-)  

der Einwand ist nachvollziehbar, aber Claranova ist faktisch ein amerikanisches Unternehmen und das Management ist extrem auf Wertsteigerung committed. Also das Gegenteil von den Labrunes.

sieht auf jeden Fall interessant aus, war mir auch noch gänzlich unbekannt. Die 2023 Ziele sind ambitioniert, aber wenn sie es schaffen, dann müssten hier mindestens 100% drin sein.
Vielleicht greife ich sogar meine eiserne Cash Reserve an. Schauma mal.  

Wachstum ist es organisch nicht zu erreichen, wäre nämlich schon das nächste GJ. Man müsste also noch 100 Mill. zukaufen, oder der Iot Bereich fängt an stark zu wachsen. Mal schauen, am Ende muss der Markt halt ein KUV von 1 zahlen wollen. Bei einer Ebitda Marge von über 10% und zweistelligen organischen Wachstum eigentlich nicht völlig utopisch.

oder nicht? Werde aus der Pressemitteilung nicht besonders schlau.

mit KZ 12. Stützt meinen Case, dass die Softwaresparte alleine 50% mehr wert ist als die ganze Firma.

Rebound. Scheint sich langsam ein Boden auszubilden. Meine Hoffnungen auf Kurse unter 4 EUR scheinen sich wohl nicht zu erfüllen.

Hätte hier auch gern nochmal unter 5€ nachgelegt, werde ich beim nächsten Rücksetzer auf dem Weg zur Zweistelligkeit machen  

auzurechnen, aber bei der jüngsten Transaktion mit dem Minderheitsgesellschafter von PlanetArt geht Claranova von einem Wert von über 500 Mill. EUR für PlanetArt aus. Andererseits wäre es aus meiner Sicht sinnvoller gewesen, das Geld in Anteilsrückkäufe der Holding zu investieren.