ein sehr gut geschriebener Artikel zum aktuellen Thema.
Ich finde diesen Abschnitt sehr interessant. Vor allen das China jetzt 500 Milliarden US Dollar in die Infrastruktur investieren wird.
Wie der Finanzanalyst George Gammon erklärt, ist die Krise auf dem privaten Repo-Markt nicht auf einen Liquiditätsmangel zurückzuführen. Banken haben immer noch überschüssige Reserven in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar auf ihren Konten bei der Fed, die nach mehreren Runden quantitativer Lockerung auf Lager gehalten wurden. Das Problem liegt in den Sicherheiten, denen die Kreditgeber nicht mehr vertrauen. Die Senkung des Leitzinses hat den Druck auf die Repo-Fazilität der Fed aus offensichtlichen Gründen nicht verringert: Banken, die nicht bereit sind, das Risiko einer unbesicherten Kreditvergabe von 1,5 Prozent auf dem Fed Funds-Markt einzugehen, werden noch weniger dazu bereit sein leihen bei 1 Prozent. Sie können so viel verdienen, indem sie ihre überschüssigen Reserven bei der sicheren Fed belassen und dabei auf die Zinsen für überschüssige Reserven zurückgreifen, die sie seit der Krise von 2008 ausgeschüttet haben.
Aber das wusste die Fed sicherlich. Warum also die Fed Funds Rate senken? Vielleicht, weil sie etwas tun mussten, um die Fassade der Kontrolle zu erhalten, und die Senkung des Zinssatzes das akzeptabelste Instrument war, das sie hatten. Die Alternative wäre eine weitere Runde der quantitativen Lockerung, aber die Fed hat bisher bestritten, diese umstrittene Alternative in Betracht zu ziehen. Abgesehen von diesen Protesten steht QE wahrscheinlich als nächstes auf der Tagesordnung, nachdem die orthodoxen Instrumente der Fed versagt haben, wie der Zero Hedge-Autor feststellt.
Die Zentralbank ist das einzige Spiel in der Stadt, und ihr Hammer verfehlt immer wieder den Nagel. Eine Rezession, die durch eine massive Störung der Lieferketten verursacht wird, kann nicht allein durch eine geldpolitische Lockerung der Zentralbank behoben werden. Die Geldpolitik ist ein Instrument zur Bewältigung der „Nachfrage“ - der Geldmenge, die um Waren und Dienstleistungen konkurriert und die Preise in die Höhe treibt. Um ein angebotsseitiges Problem zu lösen, muss die Geldpolitik mit der Fiskalpolitik kombiniert werden, was bedeutet, dass der Kongress und die Fed zusammenarbeiten müssen. Dafür gibt es erfolgreiche zeitgenössische Modelle, und die besten sind in China und Japan.
Der chinesische Aktienmarkt hat sich behauptet
Während die US-Märkte zusammenbrachen, stieg der chinesische Aktienmarkt im Februar sogar um 10 Prozent. Wie kann das sein? China ist das am stärksten vom störenden COVID-19-Virus betroffene Land, doch die Anleger sind offensichtlich zuversichtlich, dass es sich gegen das Virus und die Marktbedrohungen durchsetzen wird.
Im Jahr 2008 hat China die globale Finanzkrise überwunden, indem es massiv Geld in die Infrastruktur gesteckt hat, und das ist anscheinend die Politik, die es derzeit verfolgt. Für 2020 wurden bereits Infrastrukturprojekte in Höhe von 500 Milliarden Dollar vorgeschlagen - fast so viel, wie nach 2008 in das riesige Konjunkturprogramm des Landes investiert wurde. Das neu eingespritzte Geld wird in die Taschen von Arbeitern und Lieferanten fließen, die es für Konsumgüter ausgeben werden Dies veranlasst die Produzenten, mehr Waren und Dienstleistungen zu produzieren, was die Produktivität und die Arbeitsplätze erhöht. |
Thread abonnieren
