ANALYSE / firstfive: Asset Manager weiter positiv für Singulus (2.4.)
Obwohl der Hersteller von CD- und DVD-Produktionsanlagen,
Singulus, in diesem Jahr wegen der Marktsättigung vor allem in
Asien von einem deutlich rückläufigen Umsatz ausgeht, berichtet
firstfive von einem ungebrochenen Interesse der Asset Manager
an diesem Titel. In der jüngsten Vergangenheit hätten die
Verwalter der von dem Finanzdienstleister beobachteten Depots
bereits diesen Wert als ersten des Neuen Marktes wieder
geordert, heißt es. Die am Freitag veröffentlichten Zahlen und
Prognosen hätten die befragten Portfoliomanager weder
überrascht noch von ihrer Meinung abbringen können, dass es
sich bei Singulus um eines der solidesten am Neuen Markt
gelisteten Unternehmen handele, heißt es weiter.
Zwar sei es am Freitag nach den Zahlen zu einer in diesem
Marktsegment schon üblichen nervösen Überreaktion gekommen,
die Anlageprofis hätten jedoch Ruhe bewahrt und sogar massiv
auf dem niedrigeren Niveau gekauft. Zwar seien die Prognosen
des Unternehmens sehr vorsichtig ausgefallen, die befragten
Asset Manager trauten dem Titel jedoch mittel- bis langfristig
erhebliches Aufwärtspotential zu. Das am häufigsten genannte
Argument: Es sei damit zu rechnen, dass in absehbarer Zeit das
heute gebräuchliche VHS-Heim-Videosystem von der
DVD-Technologie abgelöst werde. Diese zu erwartende
Entwicklung würde den Herstellern von Produktionsmaschinen
für DVDs auf lange Zeit volle Auftragsbücher bescheren. Singulus
sollte wegen seiner guten Positionierung besonders davon
profitieren.
Selbst der Ausfall der Dividende werde positiv bewertet. Der
Gewinn soll für Akquisitionen zum Aufbau eines neuen
Geschäftsfeldes genutzt werden. Dies werde von den Asset
Managern begrüßt, da ein weiteres Standbein das Unternehmen
weniger anfällig für Irritationen in einem einzelnen Markt mache,
so firstfive. Besonders beachtlich für einen Wert des Neuen
Marktes sei jedenfalls die Höhe der einzelnen Orders, die die
Asset Manager in den letzten Tagen für die von ihnen
verwalteten Kundendepots erteilten. Sie lagen nach Angaben
von firstfive zum Teil im recht beachtlichen sechsstelligen Bereich.
(Hinweis: firstfive analysiert die realen
Investmententscheidungen und -ergebnisse führender
Vermögensverwalter. Informationen auch unter
www.firstfive.com). +++ Simon Steiner
vwd/2.4.2001/sst/ros
2. April 2001, 14:24
Singulus Technologies AG: 723890
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02.04.2001
Singulus antizyklisch kaufen
BfG Bank
Nach Ansicht von Tina Koch, Portfoliomanagerin der BfG Bank, sollten Anleger
die Aktien von Singulus (WKN 723890) unter mittelfristigem Perspektiven auch
weiterhin kaufen.
Singulus habe für das abgelaufene Geschäftsjahr 2000 Rekordzahlen gemeldet.
Auch das Schlussquartal sei stark ausgefallen. Insgesamt hätten die Zahlen
besser ausgesehen, als erwartet. Dabei müsse man berücksichtigen, dass an
Singulus ohnehin schon traditionell hohe Erwartungen gestellt würden.
Nach massiven Investitionen der Industrie in CD- und DVD-Anlagen im
vergangenen Jahr sei im laufenden Geschäftsjahr mit einer starken Beruhigung
zu rechnen. Die rückläufigen Auftragseingänge der letzten beiden Quartale
würden diesen Trend bestätigen. Auch Singulus könne sich von der
Nachfrageschwäche nicht freimachen. Jedoch sei Singulus im zukunftsträchtigen
Geschäftsbereich der wiederbeschreibbaren DVD`s ausgezeichnet aufgestellt.
Die Konkurrenten von Singulus in diesem Bereich würden unter der Krise
ungleich stärker leiden. Die Portfoliomanagerin zeigt sich zuversichtlich, dass
Singulus aus diesem Konsolidierungsprozess gestärkt hervorgeht.
Das Unternehmen wolle in 2001 einen Umsatz von 500 Mio. Euro erzielen, was
einem heftigen Rückgang um ca. 30% entspreche. Jedoch sei dieser Ausblick
nicht überraschend gewesen, sondern habe im Rahmen ihrer Erwartungen
gelegen, so Koch. Insofern erscheine der zwischenzeitliche Kurseinbruch etwas
unverständlich. Die dann einsetzende Kurserholung führt Koch auf Käufe von
„Schnäppchenjägern" zurück.
Welches neue Geschäftsfeld Singulus aufbauen wolle, lasse sich nur schwer
vorhersehen. Was jedoch feststehe, sei die Tatsache, dass das Unternehmen
bislang jedes neue Produkt zur richtigen Zeit am Markt erfolgreich platzieren
konnte. Allein der Qualitätsname Singulus dürfte Garant dafür sein, dass sich
auch der neue Geschäftsbereich etablieren kann, erklärt Koch.
Im laufenden Geschäftsjahr dürfte auch der Gewinn pro Aktie deutlich unter
Druck kommen. Nach 1,35 Euro in 2000 sind für 2001 0,90 Euro zu
veranschlagen. Damit sei die Aktie derzeit vergleichsweise günstig bewertet. Vor
diesem Hintergrund sollten Anleger Kursniveaus von unter 20 Euro zum
Positionsaufbau bzw. zum Aufstocken nutzen.
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30.03.2001
Singulus Outperformer
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen Singulus (WKN 723890) weiterhin auf
Outperformer ein.
Wie die Singulus AG heute ad hoc veröffentlicht habe, seien im Geschäftsjahr
2000 Erlöse von insgesamt 375,7 (Analysten-Prognose: 361,4) Mio. € verbucht
worden und dabei sei ein Nachsteuerergebnis von 48,7 (53,1) Mio. € erzielt
worden. Die gegenläufigen Diskrepanzen würden damit begründet werden
können, dass bereits im letzten Quartal ein steigender Wettbewerbsdruck infolge
des derzeitigen eingetrübten Marktumfelds zu verzeichnen gewesen sei. Somit
könnten vermehrt Aufträge mit geringeren Margen verbucht worden sein.
Dieser Trend dürfte auch in den ersten Monaten des laufenden Geschäftsjahres
zu spüren sein. Bereits bekannt gewesen sei der geringe Auftragseingang von rd.
38,3 Mo. € im 4. Quartal 2000. Mit einer Belebung des Geschäfts sei
insbesondere in der zweiten Hälfte dieses Jahres zu rechnen. Dabei würden vor
allem das DVD-Geschäft, inkl. der DVD-RWs (wiederbeschreibbare DVDs) und
dann auch das CD-R (einmalbeschreibbare CDs) für Impulse sorgen können. Vor
dem Hintergrund, dass dieser Geschäftsverlauf in den derzeitigen Kursen bereits
eingepreist sein sollte und sich im Vergleich zum DCF-Wert (über 30 € je Aktie)
eine weiterhin günstige Bewertung ergebe, würden die Analysten ihr
Outperformer-Rating beibehalten.
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