Das US Solarkrafwerkspaket (703 MW = ca. 850 bis 900 Mio. $ an Umsatz !!!) ist offenbar so gut wie verkauft so Canadian beim CC. Da könnte es dann recht bald dazu eine Meldung geben. Es zieht sich nur wegen den US Gesetzesauflagen (Prüfungen von staatlichen Behörden) in die Länge, so dass es sein könnte, dass der endgültige Verkauf (= Umsatz wirksam) aber erst in Q1 2018 stattfinden könnte.
In Japan mit dem Solar REIT scheint auch alles planmäßig zu laufen. Hier geht es nur darum bis wann die japanischen Börsenaufsicht das Wertpapierprospekt geprüft hat und dann für den REIT-Börsengang ihr Ok gibt. Könnte noch im laufenden Quartal passieren, aber auch erst im Oktober. Vom Umsatz her ist dieser Solar REIT für Canadian nicht großartig signifikant, aber er dürfte durchaus ein großen Symbolcharakter haben. In diesem Solar REIT hat Canadian nur ihre kleinen japanischen projekte gebündelt, so dass es nur 65 MW sind bzw. ein Umsatz von ca. 100 Mio. $, wenn Canadain alle Anteile verkaufen wird. Wovon ich ausgehe. Die größeren Japan Projekte, aktuell 55 MW, sollen direkt verkauft werden.
Es scheint bei den Projektverkäufen ohnehin sehr vieles auf Q4 raus zu laufen. So ist u.a. geplant, dass die England-Projekte (= 150 MW) in Q4 verkauft werden.
Mit den Projektverkäufen steht und fällt das Ergebnis wie man ja gut an den Q1 und Q2-Zahlen gesehen hat. In der Bilanz stehen mittlerweile 1,8 Mrd. $ im Projektgeschäft drin ("build-to-sell project assets").
Die gute Q2 Bruttomarge mit 15,8% kommt großteils von gestiegenen Modulpreise, vor allem in den USA, wie auch von einem deutlich gefallenen Polysiliziumpreis. Für Q3 sieht aber Canadian aufgrund des wieder deutlich gestiegenen Polypreise im Modulsegment eine mehr oder weniger deutlich rückläufige Bruttomarge in Bereich Modulverkauf von um die 12%. Da aber Canadian im Gegensatz zu Q1 und Q2 deutlich mehr Projekte verkaufen wird mit Bruttomargen > 15% liegt die Q2-Bruttomargenguidance zwischen 15 bis 17%. Das heißt aber auch, dass Canadian ihre Q3 Umsatzguidance aufgrund größerer Projektverkäufe locker überbieten müsste.
Bei den US Projekten, die zur Zeit gebaut werden bzw. die für 2018 geplant sind wie z.B. der jüngste Verkauf der 258 MW großen Solarfarm Tranquillity in Kalifornien an Sempra, gibt es die Gefahr von Importzöllen aufgrund der Suniva Petition. Wenn die durchgehen sollte, dann wird Canadian in ihrem US Projektgeschäft richtig große Probleme bekommen, denn dann würden die sich im Bau befindlichen wie auch die geplanten US Projekte deutlich teurer bei den Kosten. Die höheren Kosten kann Canadian aber garantiert nicht an den Verkäufer weiter geben.
Das alles sieht eigentlich rund um Canadian wie auch für die ganze Solarbranche momentan gut aus. Es könnte sogar in diesem Jahr zu Neuinstallationen von nahe 90 GW kommen (1. China 36 GW, 2. USA 13,5 GW, 3. Indien 10,5 GW, 4. Japan 7,5 GW, 5. Deutschland 2,2 GW). Mit 90 GW hat vor 6 Monaten nun wirklich niemand gerechnet/erwartet. Da waren rd. 80 GW der Konsens. Wenn nur nicht diese Suniva Petition wäre, die aber dazu beiträgt, dass in den USA die Modulpreise aktuell über 0,40 $/W liegen und für eine gute Q3 Nachfrage sorgen. |
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