In der Kapitalmarktforschung spricht man von der Conservative Formula bzw. Paradoxinvesting.
Vor allem in schwächeren Phasen erzielt man damit eine deutliche Überperformance. Untersucht wurde das Phänomen auf verschiedenen Märkten u.a. von van Vliet/Blitz sowie 2020 von Walkshäusl (Uni Regensburg).
US-Markt: Ergebnisse für den Zeitraum 1929 - 2016: geometrische Durchschnittsrendite von 15,1% p.a. Europa: Ergebnisse für den Zeitraum 1990-2018: geometrische Durchschnittsrendite von 13,8% p.a. (Walkshäusl)
3 Indikatoren Low Volatility-Effekt: niedriges Beta Momentum Effekt: Kursperformance der letzten 12 Monate Net Payout-Yield-Effekt: hohe Dividenden+Aktienrückkäufe
Screener-Einstellungen und den in der Zeitschrift Corporate Finance erschienen Fachartikel findet man bspw. auf der Seite Paradoxinvesting.com
Schlussfolgerung bei Walkshäusl "Es verbleiben auch im Vier- bzw. Sechs-Faktor-Modell signifikant positive Alphas i.H.v. 3,8% bzw. 3,0% pro Jahr." |