Hier eine Checkliste für jeden Ambac-Interessierten. Ambac ist ein Monoliner. Monoliner verdienen ihr Geld, in dem sie Kredite von Investoren und Banken versichern. Checkliste A) Problemfeld RMBS + MBS Ambac ist in Tourbulenzen geraten, als die Finanzkrise ausbrach, durch seine RMBS und MBS Versicherungen. Dabei hatte Ambac sich selber auf eine Ausfallrate von 30% vorbereitet. Dies hätte nach Worten von Micheal Callen CEO of AMBAC keine Probleme verursacht. Um eine Aussage über die weitere Entwicklung tätigen zu können, zieht man den Chase und Schiller Home Price Index heran. In der Spitze lag dieser im Jahr 2005 bei ca. 20% und aktuell bei -10%. Das ergibt eine aktuelle Differenz von 30%. Sollten wir, wie erwartet darüber steigen, so ist Ambac aus dem Schneider. Fallen wir wieder darunter, dann wäre das wirklich schlecht. 
B) Gerichtsprozesse um Zahlungen von betrügerischen RMBS und MBS AMBAC verweigert Zahlungen über mehrere Milliarden - ich glaube 4,4 Mrd, so weit meine Recheré - für betrügerische CDO von RMBS und MBS Versicherungen. Fast alle wurden beim Versicherungsabschluß mit AAA bewertet, wenige mit A (1%), aber die waren in Masse falsch bewertet worden und lagen eigentlich auf Junk Bonds Niveau. DNA von CDO entlarft betrügerische Absichten. Ein CDO von RMBS wird aus mehreren Pfandbriefen gebildet. Zusammengebunden auf einen Stapel kann die Größe dem eines Telefonbuches gleichen. Diese Pfandbriefe wirken aber wie eine DNA. Es stehen zwar noch Gerichtsprzoesse aus, aber eine DNA ist eindeutig und so werden wohl viele Banken oder Investoren zu Recht kein Geld erhalten. C) Bewertungskriterien Für die Versicherer sollen neue Bewertungskriterien herangezogen werden. Danach sollen Aktien nicht mehr nach ihrem aktuellen Mark-to-Market Bewertung bewertet werden, sondern nur noch nach ihrem Kaufpreis. Die Dividenden sollen Versicherer als Erträge verbuchen müssen. D) CDS Höhe beobachten - Monoliner Refinanzieren sich darüber Am 11. November sagte AMBAC in einer Mitteilung aus, es könnte sein das seine Liquidität nur bis zum August 2011 reichen könne. Daraufhin kostete ein CDS für AMBAC 10,554 Basis Puntke, d.b. um 10 Mio abzusichern hätte AMBAC 10,5 Mio zahlen müssen. Am Mittwoch kamm dann die Entwarnung und AMBAC teilte mit, dass es seien Kapitaldeckung mehr als verdreifacht hatte, gegenüber seinem Quartalsbericht. Aktuell hat sich Kapitaldecke gegenüber dem 2 Quartal um über 3170% erhöht. Die Preise für eine CDS-Versicherung fielen damit im gleichen Tag auf 5995 Basispunkte, also ca. 50%. Zum Vergleich eine CDS Versicherung startet eins mit einen Basiswert von 2000 Punkten. Aktuell sinken die Preise für CDS-Absicherungen für Ambac. Damit ist ein wichtiger Meileinstein für AMBAC auf den Weg zur Refinanzierung zu ihren Gunsten gefallen. Diese vier Bewertungskriterien sollten sie berücksichtigen. Sie ändern sich täglich. Aber der unbekannte Ritter der AMBAC hilft ist die FED und der US-Staat mit ihren Aufkauf von CDO der Banken und Investitionen. Wir haben ein Unterstützungsprogramm für Hauskäufer und Hausbestizer in den USA. Wir haben ein Konjunkturprogramm das 5000 Wohnhochhäuser mit grüber Technologie in verschiedenen Städten baut. Wir haben Abriße von großen Gebieten alter und neuer Bauruinen. Und die von der FED gekauften CDO, leitet sich bei Ausfall nicht an die Versicherer weiter, da diese nicht versichert sind, sondern nur die Vorbesitzer. Quellen: Sind die NZZ.de, Fernsehsender Pheonix, http://www.efinancialnews.com/investmentbanking/...content/1055799856 , die EUWEX, die NYST für CDS und die Homepage der FED. Gruß Marlboromann |
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