Original-Research: Curcas Oil N.V. - von Investor Magazin Ltd.
Aktieneinstufung von Investor Magazin Ltd. zu Curcas Oil N.V.
Unternehmen: Curcas Oil N.V.
ISIN: NL0009039668
Anlass der Studie:Neubewertung auf Grund von neuem Joint-Venture
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 0,95
Kursziel auf Sicht von: 36 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Investor Magazin Ltd.
Curcas Oil - Neues Joint Venture löst Neubewertung aus
In den vergangenen zwölf Monaten ist der Hype der Börse an
Biodiesel-Unternehmen merklich zurückgegangen. Dies liegt in erster Linie
daran, dass neue Studien davon ausgehen, dass Biodiesel-Kraftstoffe aus den
üblichen Ausgangsprodukten wie Mais oder Raps doch nicht so umweltschonend
und nachhaltig sind. Zudem stehen deren Anbauflächen in direkter
Konkurrenz zum Anbau von Nahrungsmitteln. Abhilfe schafft nun das
Unternehmen Curcas Oil N.V., das die vorwiegend in Südostasien angebaute
und aus Südamerika stammende Jatropha-Pflanze auf kargen, brachliegenden
Anbauflächen mit großem Erfolg kultiviert. Die Endprodukte in Form von
Jatropha-Öl (30 %) und Presskuchen (70 %) finden nicht nur bei der
Biodieselproduktion und als Düngemittel einen riesigen Absatzmarkt.
Weltweit forschen internationale Großkonzerne wie Daimler oder BP an
potenziellen Einsatzbereichen (z.B. Viehfutter, Bio Brickets, Biokerosin)
dieses Multitalents.
Das im Juli 2008 gegründete Unternehmen fiel dem Investor Magazin bereits
Anfang dieses Jahres durch seine Pionierstellung als Jatropha fokussiertes
Unternehmen mit Kapitalmarktambitionen auf. Zu diesem Zeitpunkt war die
Aktie allerdings noch nicht an der Börse notiert. Dies hat sich nun am 9.
November 2009 geändert, als Curcas Oil N.V., begleitet durch einen
Sonderbericht des Nachrichtensenders NTV während des Eigenkapitalforums in
Frankfurt seine Notierungsaufnahme im Open Market bekannt gab. Auch in
zahlreichen Finanzforen und Börsenbriefen wird die Aktie mittlerweile heiß
diskutiert, resultierend in einer sehr hohen Liquidität der Aktie. Unter
dem Management des Schweizers Kurt Stüssi, der als einer der wenigen über
jahrelange Erfahrungen und Expertise im Jatropha-Anbau verfügt, dürfte das
gestiegene Interesse von Investoren vor allem durch die Tatsache bedingt
sein, dass Curcas Oil N.V. sich als bisher einziges Unternehmen an der
Börse ausschließlich auf den Anbau und die Verarbeitung von Jatropha
konzentriert und zudem regelmäßig positive Unternehmensmeldungen
veröffentlicht.
Die Jatropha-Pflanze hat einige grundlegende Eigenschaften, die ihr im
Vergleich zu den herkömmlichen Rohstoffen für Biodiesel entscheidende
Vorteile verschaffen. Zum einen lassen sich die Früchte der auch als
Purgiernuss bekannten Pflanze bereits nach ca. 9 Monaten ernten, außerdem
erreicht sie nach nur 5 Jahren den maximalen Ertrag von 2-3 Ernten pro
Jahr, und das über einen Zeitraum von über 30 Jahren. Dadurch erreicht das
Unternehmen zügig den Break-Even und kann sich aus dem eigens generierten
Cash-Flows selbst finanzieren und organisch wachsen. Zudem werden durch
Kooperationen und Akquisitionen die Anbauflächen stetig vergrößert.
Curcas Oil N.V. selbst baut Jatropha in Südostasien an. Bereits mehrere
renommierte Labors haben das vom in Amsterdam beheimateten Unternehmen
hergestellte Jatrophaöl als qualitativ besonders hochwertig bestätigt. Die
Produktion erfolgt derzeit in Thailand. Auf den Philippinen ist der Aufbau
einer Produktionsanlage für 2010 geplant. In Thailand verfügt Curcas Oil
N.V. über Plantagen in der Größenordnung von über 1000 Hektar, wobei Curcas
Oil N.V. diversen Kleinbauern der Region Qualitätssamen zur Verfügung
stellt, die die Bauern für den Aufbau der Plantagen nutzen und ihre Ernte
anschließend zu fairen Preisen an Curcas Oil N.V. verkaufen. Durch den Kauf
einer Ölpresse eines deutschen Spezialmaschinenbauers besitzt die
Gesellschaft ein Alleinstellungsmerkmal in der Verarbeitung. Curcas Oil
N.V. selbst verarbeitet diese Produkte daraufhin mit einem lukrativen Hebel
zu Jatrophaöl und dem sogenannten Presskuchen.
In den einzelnen Ländern operiert Curcas Oil N.V. über die
südostasiatischen Tochterunternehmen sowie Joint Ventures. In Thailand
wurde erst kürzlich eine nagelneue Produktionsstätte in Laem Chabang, der
Stadt mit dem größten Seehafen Thailands, etwa 100 Km südlich von Bangkok
in Betrieb genommen. Gemanagt wird die dortige Produktion von der
Alternative Energy Manufacturing Ltd. die zu 95% im Besitz von Curcas Oil
N.V. ist. Der aktuelle Ausbau der Kapazität der Anlage von 200 auf 400
Metrische Tonnen monatlich soll bis Ende Januar vollzogen sein. Auch
anschließend ist eine stetige Kapazitätserweiterung geplant. Während man in
Indonesien ebenfalls über ein 95%iges Tochterunternehmen operiert,
verkündete Curcas Oil N.V. erst in der letzten Woche ein 60:40 Joint
Venture auf den Philippinen, wo man nun zusammen mit einem lokalen Partner
bis Frühjahr 2010 etwa zusätzliche 5000 Hektar Land zum Jatropha-Anbau
nutzen möchte. Immerhin eine Versechsfachung des bisherigen Anbau-Areals!
Zudem verspricht der Handel mit den CO2- Zertifikaten immenses
Zukunftspotenzial, insbesondere bei stetig größeren Anbauflächen. Dies ist
in den Planungsrechnungen des Unternehmens bisher nicht berücksichtigt und
sorgt für enorme Zukunftsphantasie.
Die Aktie der Curcas Oil N.V. rückte bereits während des IPOs im November
in den Fokus der Anleger. Die Handelsaufnahme erfolgte an der Deutschen
Börse zu einem Preis von 0,08 Euro, mittlerweile hat sich der Aktienpreis
mehr als verdoppelt. Dennoch sind auch dies, auf Grund der Wachstumsziele
und erfolgter Versechsfachung der Anbaufläche nach kurzer Zeit, in den
Augen des Investor Magazins lukrative Einstiegskurse. Tests zur
Nachhaltigkeit des Jatrophaöls als Kraftstoff wurden unter anderem von
Daimler aber auch von Luftfahrtunternehmen wie Air New Zealand oder Japan
Airlines durchgeführt. Allein deshalb und weil Curcas Oil N.V. Investoren
eine der wenigen Möglichkeiten bietet, nur von dem immensen Jatropha
Potenzial zu profitieren -es wurden sogar Gerüchte über den Einstieg eines
strategischen Investors laut- setzt das Investor Magazin ein erstes
Kursziel bei 0,45 Euro auf 12 Monats Sicht. In Anbetracht der Tatsache,
dass das Wachstum der Jatropha-Plantagen bis zum vollen Ertrag bis zu 5
Jahre benötigt, eignet sich Curcas Oil N.V. zudem hervorragend als
langfristiges Investment. Zudem ist der Absatzmarkt über Jahre gesichert.
Alle bedeutenden Nationen, inklusive Japan, Indien, Brasilien, China, USA
und Europa haben sich mit hohen Beimischungszielen von Biodiesel zur
Senkung des C02 Austoßes verpflichtet und sorgen somit für einen
Verkäufermarkt per excellence. Über den Zeitraum von 3 Jahren rechnen wir
konservativ mit einem Kursziel von etwa 0,95 Euro. In den kommenden Monaten
werden wir die Aktie auf unserer Watchlist penibel beobachten.
Die vollständige Studie finden Sie im Internet unter
www.investor-magazin.com.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10940.pdf
Quelle: http://www.ariva.de/...l_N_V_von_Investor_Magazin_Ltd_Kaufen_c3160402 |
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