Pryme, Quantafuel-Kunststoffrecycling-Peer, erhielt einen sehr positiven Bericht von Nordea-Analyst Elliott Jones. Der Aktienkurs ist seit dem Börsengang niedergeschlagen. In letzter Zeit war der Markt besorgt über die Kapitalerhöhung in den aktuellen Märkten. Die Kapitalerhöhung fand statt, was ein wichtiger kurzfristiger Katalysator ist. Der Aktienkurs stieg laut Elliott Jones-Bericht um +30 %. Da das Hauptrisiko behoben ist, sind wir optimistisch. Dies könnte dieses Jahr eine Pryme-Fahrt sein.
Wenn Sie sich die Quantafuel-Grafik ansehen, hat sich der Aktienkurs bis zum Produktionsstart sehr gut entwickelt. Nordea weist darauf hin, dass dies auch bei Pryme passieren könnte.
Quatnafuel – wir sprechen mit großen Investoren, die kürzlich mit dem Unternehmen gesprochen haben. Alle Rückmeldungen sind sehr positiv. Hoffe auf ein baldiges Firmenupdate.
Wir planen, diese Woche mit einem Analysten von Arctic über Quantafuel zu sprechen. Seien Sie gespannt auf einen Bericht.
Auszüge aus Nordea Research:
Die erste Einrichtung ist vollständig aktiviert
Was ist passiert? Kapitalerhöhung endlich abgeschlossen
Im Q4-Bericht des Unternehmens im Februar gab Pryme bekannt, dass es beabsichtigt, rund 15 Millionen Euro aufzubringen, um die Fertigstellung seiner ersten Anlage in Rotterdam sicherzustellen
Am 8. April (letzten Freitag) war die Kapitalerhöhung schließlich abgeschlossen, als Pryme über eine Privatplatzierung 154 Mio. NOK aufbrachte
In Übereinstimmung mit früheren Kommentaren werden die Erlöse die verbleibenden Investitionen für seine erste Anlage, Betriebskosten bis Mitte 2023, den Erwerb eines Industriegrundstücks im Hafen von Amsterdam und Bewegungen des Betriebskapitals finanzieren
Änderungen an Schätzungen
Wir beziehen die Kapitalbeschaffungsbedingungen und das erwartete bevorstehende Reparaturproblem in unser Modell ein, was dazu führt, dass die erste Anlage von Pryme vollständig aktiviert wird (Produktion erwartet im vierten Quartal dieses Jahres).
Der Erlös aus der Erhöhung führt zu einem etwas geringeren zukünftigen Kapitalbedarf als bisher erwartet, da die zweite Einrichtung des Unternehmens im ersten Halbjahr 2023 fällig wird (wir bauen die Erhöhung kurz vor Baubeginn ein).
Alle anderen Schätzungen behalten wir unverändert bei
Bewertung
Unsere unveränderte Bewertungsmethodik, die die Ableitung von Cashflows für jede zukünftige Fazilität und die Diskontierung auf den heutigen Tag beinhaltet (WACC, Wahrscheinlichkeitsgewichtungen usw., alle konstant)
Durch die Aktualisierung unserer Schätzungen für das Obige und die Aktualisierung für Devisen gelangen wir jedoch zu einem neuen Kursziel von 85 (100) NOK, hauptsächlich aufgrund des verwässernden Aspekts der Kapitalerhöhung
Was denken wir?
Trotzdem sehen wir klare Vorteile durch den Abschluss des Praktikums:
Der Aktienkurs ist seit der Ankündigung im Februar um über 35 % gefallen, was auf die Möglichkeit einer Erholung hindeutet, sobald sich der Staub gelegt hat
Da ein neuer CEO im Mai antritt und das erste Öl in sechs Monaten erwartet wird (wichtige Auslöser), erwarten wir keine negativen Veränderungen der Geschäftsgrundlagen
Auch nach der Gehaltserhöhung bleibt Pryme heute eindeutig die günstigste Option auf dem Markt für chemische Recycler (einschließlich 8-mal günstiger als QFUEL).
Daher bekräftigen wir den Kauf, wobei Pryme die mit Abstand günstigste Option nach Marktkapitalisierung im Bereich des chemischen Recyclings darstellt
Wichtige Auslöser?
Da die Erhöhung unser vorheriger unmittelbarer Auslöser war, sollte sich der Fokus der Investoren auf die Entwicklung von Anlage 1 vor der Produktion im 4. Quartal verlagern
Wichtige Informationen dazu könnten auch in den Q1-Bericht des Unternehmens am 25. Mai aufgenommen werden
Wir sind Long Pyme – unser Family Office hat letzte Woche in die Kapitalerhöhung investiert. |
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