20.03.06
Frank Biller, Analyst von SES Research, bewertet die Aktie von Pixelpark (ISIN DE0001262251/ WKN 126225) in seiner Ersteinschätzung mit "halten".
Nach einer umfangreichen Restrukturierung und Kostensenkung habe Pixelpark die Ertragslage signifikant verbessert und zuletzt den Break-even erreicht.
Pixelpark stelle innerhalb der Branche eine starke Marke dar, zudem verfüge das Unternehmen über langjährige Kundenbeziehungen zu renommierten Unternehmen. In den vergangenen zwölf Monaten habe Pixelpark sechs Unternehmen akquiriert. Damit sei das Leistungsspektrum stark erweitert und die IT-Kompetenz ausgebaut worden. Pixelpark agiere in einem wachsenden Markt. Die steigende Bedeutung des Vertriebs- und Kommunikationskanals Internet sorge für eine hohe Investitionsbereitschaft in diesem Bereich.
Nach dem Abschluss der Sanierung habe Pixelpark in 2005 die Voraussetzung für eine Neuausrichtung geschaffen, die durch neues Kapital und verschiedene Akquisitionen in den vergangenen Monaten vollzogen worden sei. Durch die Neuausrichtung habe Pixelpark die Wertschöpfungskette ausgebaut und die IT-Kompetenz erweitert. Gleichzeitig sei das Profil als Kommunikationsagentur durch den Zukauf kreativer Kompetenz gestärkt worden. Aus Sicht der Analysten befinde sich Pixelpark in der Spätphase eines Tournarounds. Ergebnisseitig sollte sich die neue Struktur in der zweiten Jahreshälfte 2006 und vollständig in 2007 niederschlagen.
Die Analysten von SES Research sehen das Kursziel bei 2,30 Euro je Aktie und nehmen die Coverage für die Pixelpark-Aktie mit dem Rating "halten" auf.
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