auf Anfragen des "Kleinen Chefs" (w.o.)
PA Power: Ein spekulativer Favorit für 2014!
"In China zeichnet sich der Durchbruch ab!"
F: Können Sie zum Verständnis des Geschäftsmodells erklären, wie sich die in 2013 vermeldeten Grossauftraege auf die Ergebnisse auswirken.
A: Ein Großauftrag wirkte sich schon in 2012 und auch in 2013 deutlich aus - dauerhafte weitere Auswirkungen in den Folgejahren. Der zweite Grossauftrag wirkte sich schon etwas in 2013 aus, wird aber erst in den nächsten Jahren verstärkte Ergebnisbeiträge liefern.
F: Partipzipert PA Power von den verkauften Stückzahlen oder erhält PA-Power auch größere Einmalzahlungen bei Vertragsabschluss?
A: PA erhält sowohl Einmalzahlungen und Zahlungen pro Stück.
F: Von welchem durchschnittlichen Lebenszyklus kann man bei den Grossauftraegen ausgehen?
A: Da es sich hier um sehr große Kunden handelt für welche die Auswahl von PA von strategischer Bedeutung ist, kann mit einem Lebenszyklus von mindestens 10 Jahren gerechnet werden.
F: Ist es erklärtes Ziel der PA Power mit der PA-Soft-CNC den Erlösanteil für die Software zu erhöhen und dafür den Hardwareanteil zu reduzieren?
A: Die Soft CNC ist ein neues Produkt, welches parallel zum heutigen Produktangebot vermarktet wird. Die ersten Kunden haben wir schon gewonnen. Wir rechnen mit einem erheblichen Wachstum mit der Soft CNC mit dem erfreulichen Zusatzaspekt, dass hierbei der Ergebnisbeitrag fast dem Umsatz entspricht.
F: Ich vermisse Aussagen im Halbjahresbericht zum Joint Venture Hans PA. Leider ist der HV-Bericht nur in Chinesisch verfasst. Dennoch wird von 3 stelligen Wachstumsraten bei Umsatz und Ertrag, sowie 30 Neueinstellungen berichtet. Kann man sagen, dass nach 6 Jahren Vorlaufzeit jetzt der Durchbruch gelungen ist?
A: Inzwischen zeichnet sich tatsächlich ein Durchbruch in China ab - Details darüber darf ich Einzelnen jedoch nicht nennen.
F: Werden die CNC Lösungen bei Hans PA primär für die Anlagen von Hans Laser installiert und gibt es weitere bedeutende Drittkunden?
A: Hierzu darf ich mich nicht äußern - wichtig ist wohl aber die Aussage vorher.
F: Offenbar kann man feststellen, dass das Joint Venture Hans PA von der Größenordnung her bereits fast gleichbedeutend mit der PA GmbH anzusehen ist, insbesondere auch was die Entwicklung in naher Zukunft angeht?
A: Dies ist nicht der Fall und dürfte auch in Zukunft nicht der Fall sein, da die Perspektive der PA GmbH auch wegen der Soft CNC besonders stark ist.
F: Kann man sagen, dass die PA-Power in 2013 die operative, bilanzielle Wende hin zum nachhaltigen profitablen Wachstum geschafft hat und als Zeichen dafür erstmals eine Dividende zahlen wird?
A: Ja. Dies gilt schon seit 2011.
F: Wird es in naher Zukunft von PA Power ein operatives Update geben, außerhalb der Berichterstattung beispielsweise durch Auftragsvermeldungen?
A: Sobald Aufträge in ungewöhnlicher Höhe abgeschlossen werden, gibt es auch wie bisher spezifische Informationen. Wie auch schon kommuniziert, rechnen wir mit diesen auch noch in 2014.
Meine Einschätzung: Das Interview bestätigt meine Einschätzung, daß sich PA Power auf einem guten Weg befindet. Grossaufträge nach der Definition von PA-Power sind Aufträge, die bei einem jährlichen Ergebnispotential von 1 Mio. Euro liegen.
Gewonnene Grossaufträge in 2013 sowie weitere Auftragseingänge in 2014 sind die Grundlage für eine bilanzielle Gesundung und eine weitere Verbesserung der Ertragskennziffern. Insbesondere der weitere Softwareanteil wird die Margen verbessern, da man für die PA-Soft-CNC bereits neue Kunden gewinnen konnte. PA-Power gehört zu den spekulativen Favoriten 2014. |
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