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K+S wird unterschätzt

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neuester Beitrag: 14.08.20 14:04
eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 46558
neuester Beitrag: 14.08.20 14:04 von: DerLaie Leser gesamt: 6571329
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28.01.14 12:31
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93 Postings, 3700 Tage Salim R.K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S?  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 
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46532 Postings ausgeblendet.

13.08.20 19:12

447 Postings, 605 Tage NaggamolWenn man alles nüchtern betrachtet

Ist diese Kaliklitsche blank wie mein Sohn.Hier wird von der Substanz gelebt und das super Management ist keinen Schuss Pulver wert.In diese Firma wurde ich nicht mal Geld das ich auf der Straße finde investieren.Die sind genau genommen Pleite  

13.08.20 19:26

3515 Postings, 1402 Tage And123Übernahme

Für ne kleine Milliarde + bissl Schulden würde Nutrien oder BHP Bethune kriegen.... den Rest können die zerschlagen und/oder dicht machen...  

13.08.20 19:29
3

145 Postings, 6257 Tage SchlafgutQuatsch

Das ist dich völliger Blödsinn. Bei allem tatsächlichen Verbesserungspotential - das ist ja auch das Spannende dran - der Laden hat im Vergleich zu letztem Jahr das Ergebnis trotz c19 halbwegs gehalten. In Zusammenschau mit dem Verkauf des Salzgeschäfts und den ersten Anzeichen eines Endes des Kali-Preisverfalls eine der sichersten Turnaround-Stories.  

13.08.20 19:31
2

2560 Postings, 4643 Tage DerLaieRisiko- und Chancenbericht Seite 18

"... Wegen der bestehenden Verunsicherung an den Kapital- und Finanzmärkten über die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie
ist nicht auszuschließen, dass Refinanzierungen von auslaufenden Finanzierungsinstrumenten erheblich erschwert
sein können. Es ist ebenso nicht auszuschließen, dass ein Zugang zum Finanzmarkt zwischenzeitlich gar nicht möglich sein kann...."

Zur Info, falls es ein user nicht gelesen hat.
 

13.08.20 19:36
1

3515 Postings, 1402 Tage And123Schalfgut

Vor oder nach ein oder zwei KEs?

Ein dahinsiechen über Jahre!

Ende des Kalipreisverfalls... Hahahah 2025?  

13.08.20 19:39
1

2560 Postings, 4643 Tage DerLaieund zur Ergebnisentwicklung 2020:

".. Aufgrund des insgesamt witterungsbedingt sehr schwachen Starts des Auftausalzgeschäfts erwarten wir im Kundensegment
Gemeinden für das Geschäftsjahr 2020 unverändert einen Absatz von rund 8 Mio. t (Normaljahr: zwischen 12,5 und 13,0 Mio. t;
2019: 12,7 Mio. t). Bereits abgeschlossene Mehrjahresverträge sollten die erwarteten Preisrückgänge im Frühbezugsgeschäft
abmildern. ..." (Quelle: ebenda)

Mit anderen Worten, der Absatz wird in 2020 ca. 35 % unter dem eines Normaljahres liegen. Bei den Preisen ist ebenfalls mit einem deutlichen Rückgang zu rechnen. Also eine Hebelwirkung aus geringerem Absatz und fallenden Preisen !!
Dem gegenüber steht an der Preisfront das sog. Frühbezugsgeschäft, das zum Teil die Preisrückgänge abmildern kann; nicht aber den Absatzrückgang.

Habe ich das als Laie richtig verstanden?
 

13.08.20 19:47
1

2560 Postings, 4643 Tage DerLaieund da die Börse die Zukunft beurteilt:

"... Wir erwarten beim bereinigten Konzernergebnis nach Steuern insbesondere aufgrund höherer Abschreibungen unverändert
einen deutlichen Rückgang auf einen negativen Wert (2019: 77,8 Mio. €)..."

Als Laie denke ich mir, dass die Marktteilnehmer diesem Umstand Rechnung tragen.



 
Angehängte Grafik:
screenshot_(1031).png (verkleinert auf 52%) vergrößern
screenshot_(1031).png

13.08.20 20:21
1

145 Postings, 6257 Tage SchlafgutNüchtern betrachtet

#DerLaie: du zitierst halt überall nur die negativen Teile. ZB Chancen- u Risikobericht ist ejgentlich sehr unaufgeregt zu lesen. Die von dir zitierte Passage findest monentan in den Berichten der meisten Unternehmen. Und den Folgesatz, wonach sich daraus keine Gefährdungslage ergibt, die unterschlägst du mal so nebenbei.

Wichtig ist, dass der Verkauf hier nicht berücksichtigt ist. Da werden die Karten neu gemischt. Und dass endlich umfangreichere Maßnahmen zur Senkung der Opex gesetzt werden hst definitiv der richtige Weg.
 

13.08.20 20:31
1

365 Postings, 3474 Tage Mr.Stock07Shorties grillen ...

nur aufgeschoben ! ;)) - Keinesfalls aufgehoben.

Solange bleib ich mindestens drin ! ;)) - EK 5,25 machts möglich ;)  

13.08.20 20:34

3515 Postings, 1402 Tage And123-10% der richtige Weg

 

13.08.20 20:35

3515 Postings, 1402 Tage And123Der scheintote Konzern

 

13.08.20 20:43

3515 Postings, 1402 Tage And123Geniestreich

?K+S präsentiert ehrgeizige Wachstumsstrategie bis 2030

Der Salz- und Düngemittelhersteller K+S hat seine neue Gruppenstrategie ?Shaping 2030? vorgestellt, die den Konzern auf einen ambitionierten, robusten und nachhaltigen Wachstumskurs bringen soll. Schwerpunkt bleibt die Förderung und Verarbeitung von Mineralien bei gleichzeitiger Ausnutzung der globalen Megatrends.?

?Dazu haben wir alle Wachstumsoptionen ohne Denkverbote geprüft. ?Shaping 2030? bietet langfristig das höchste Wertschaffungspotenzial bei gleichzeitig hoher Robustheit.??

?Die Integration der Geschäftsbereiche Kali- und Magnesiumprodukte und Salz ist für K+S hier eine wichtige Voraussetzung zur Stärkung der Kundenorientierung und ermögliche zudem die Hebung von Synergien, heißt es weiter.?


https://www.topagrar.com/management-und-politik/...-2030-9585974.html  

13.08.20 20:43

3515 Postings, 1402 Tage And123Ach ja


Geändert hat sich nichts

2015
?Weil das Vertrauen fehlt, dass das Unternehmen die Aktionärsinteressen wahre, verweigerte die Deutsche Asset Management, die aktuell K+S-Aktien im Wert von 50 Millionen Euro hält, den Gremien die Entlastung?

https://www.handelsblatt.com/unternehmen/energie/...er-/13584188.html  

13.08.20 20:44
1

145 Postings, 6257 Tage SchlafgutVolatilität

Lass dich mal von der Vola nicht abschrecken. Klar, da sind viele short drin, zu niedrigeren Kursen als jetzt. Das Zahlenwerk wird jetzt mal zum kurzfristigen  Drücken genutzt, obwohl es eigentlich echt ok ist - vor allem im Hinblick auf die Bewertung.

Wenn die Zahlen so gut ausfallen, dass Verunsicherung nicht mehr möglich ist, dann stehen wir leider schon bei 20 EUR. So ist es halt mit der Börsen- Psychologie.

Könnt mir vorstellen, dass wir morgen Abend wieder die 7 ankratzen.  

13.08.20 22:33
2

177 Postings, 106 Tage Gramusel@And123

Hab mitgezählt. Den Link vom Handelsblatt 2015 hast Du heute zum 100. Mal reingestellt.

Glückwunsch !!  

14.08.20 07:30

3515 Postings, 1402 Tage And123@Gramusel

Halten die 6? heute?

Gefühlt lange keinen K+S positiven Beitrag mehr von dir gesehen  

14.08.20 07:39

3515 Postings, 1402 Tage And123Positiver Beitrag

Wir (K+S) halten jeden Preiskampf aus. Auch Dürren und ausfallende Winter machen uns nichts.

Warum?

- Unsere Spezialitäten sind einzigartig und hochpreisig

- Unser Logistiknetzwerk ist unschlagbar / top notch / industry leading

- Wir haben das beste Management am Platz

- Selbst 41? spiegelt nicht unseren wahren Wert wieder... alle werden es ?bald? erkennen

- Auch die näher kommende Bethune Erweiterung bezahlen wir... irgendwie... wir müssen nur noch die Assets finden die wir dafür veräußern um Kohle zu kriegen.. ne KE könnte auch helfen  

14.08.20 08:32
1

521 Postings, 2473 Tage chaipi@And123

Kleine positive Ergänzung:
Weil der Kurs so niedrig ist, sind -10% auch nicht mehr so viel. Was für eine Katastrophe, wenn das Ding bei 40? gestanden hätte ;)  

14.08.20 08:53
1

177 Postings, 106 Tage GramuselHaHA der Aktionär mal wieder

K+S ein heißes Eisen!!!  Wirecard war ein heißes Eisen oder Nikola.

K+S ist grundsolide. Jetzt schon das 2. Mal Kasse gemacht bei 7 Euro.

.. und konnte nicht widerstehen, bei 6,10 wieder einzusteigen

Solange der geplante Verkauf der Salzsparte Amerika in der Luft hängt geht hier nichts unter 5,50 Euro

und sollten dann doch die KALI-Preise mal überraschend anziehen, dann ...... :-)  

14.08.20 09:19

3515 Postings, 1402 Tage And123Gramusel

Das stimmt.... sobald die Kalipreise überraschend anziehen, dann kann hier was richtig Gutes draus werden....

Der Trend im China Contract Potash Price zeigt ja auch in Richtung Überraschung ;-DD

2016:    $219
?
?
?
2020:    $220  

14.08.20 09:32
2

1824 Postings, 4736 Tage rotsAnd du hast ja völlig recht

Aber ich hoffe, du bist auch noch zum wesentlichen Teilen in anderen wirtschaftenden Aktien. Warum investierst du hier so viel Zeit, Liebhaberei? Grüße
Rots  

14.08.20 09:35

177 Postings, 106 Tage GramuselTja unverhofft kommt oft :-)

14.08.20 11:00

3515 Postings, 1402 Tage And123rots

Sorge dich lieber um die Aktie oder poste mal was gutes hier!

;-)  

14.08.20 11:54
1

829 Postings, 273 Tage Barracuda7Gramusel

"Hab mitgezählt. Den Link vom Handelsblatt 2015 hast Du heute zum 100. Mal reingestellt."

So hast du auch eine Aufgabe gefunden, der du gewachsen bist ... schön!  

14.08.20 14:04

2560 Postings, 4643 Tage DerLaie@ Schlafgut

"... #DerLaie: du zitierst halt überall nur die negativen Teile..."

Tja, die Schönfärberei überlasse ich dem Vorstand, AR und der IR !!

Wohin dies geführt hat, ist am Kurs mehr als deutlich abzulesen.

Wie überfordert das Management einschl. AR ist zeigen ja wohl eindrucksvoll die folgenden Meldungen:

"...Der Salz- und Düngemittelhersteller K+S hat seine neue Gruppenstrategie „Shaping 2030“ vorgestellt, die den Konzern auf einen ambitionierten, robusten und nachhaltigen Wachstumskurs bringen soll. ...  ... Die Integration der Geschäftsbereiche Kali- und Magnesiumprodukte und
Salzist für K+S hier eine wichtige Voraussetzung zur Stärkung der Kundenorientierung und ermögliche zudem die Hebung von Synergien, heißt es weiter."

Quelle: Oktober 2017: www.topagrar.com/management-und-politik/...-2030-9585974.html  


"K+S-Aktie: Kehrtwende im Salzgeschäft"

Quelle: Dezember 2019 - https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/...im-salzgeschaeft-8322344


oder auch:

"... K+S trennt sich komplett vom Salzgeschäft in Amerika..."

Quelle: März 2020 https://www.handelsblatt.com/unternehmen/...-BXRxrUegxvrZSqUb15sb-ap5

 

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