Ein hoher Kreditanteil des Kapitals muss nicht schlecht sein. Es kann für die Eigenkapitalrendite äußerst positiv sein. Wie in dem Handelsblattlink auch übertitelt ist, steigt das Risiko, wenn sich die Rahmenbedingungen ändern. 1. Wenn Inflation die Zinsen höher treibt, als die Mieteinnahmen entsprechend gesteigert werden können. 2. Wenn die Mieten bei Neu- oder Wiedervermietung sinken. Das tritt auch bei höherem Leerstand ein. Bei IVG also wenn Überkapazitäten in der Gegend zugebaut werden. 3. Wenn die Kreditgeber strengere Vorschriften unterworfen werden und sie die Objekte nicht mehr so hoch beleihen dürfen. Dass Objekte höhere Baukosten verursachten, so dass die Mieteinnahmen die Zinslast anfangs nicht tragen, ist nicht ungewöhnlich. Das kann sich ändern, wenn der Vermietungsgrad steigt und die erzielbaren Mietpreise steigen. Da steckt aber der Gewinn drin, wenn nach Jahren die Mietpreise anziehen. Die Vermietungslage des Squaire scheint sich zu verbessern. Wenn es möglichst langfristig gut vermietet sein wird, kann auch ein guter Preis beim Verkauf in einen Fond erzielt werden. Da sind die Herrschaften u.a. wohl gerade dabei. die Verkaufsfähigkeit herzustellen. Das braucht seine Zeit und kann wenn die Zeit drängt auch Mietabschläge bedeuten, damit der Auslastungsgrad schnell gesteigert wird. Da hilft derzeit nur abwarten und mit solchen Horrorzahlen Eigenkapital zu Fremdkapital nicht das Bewusstsein zu trüben. Die Zinsen werden wohl nicht steigen. Die Wirtschaft läuft auch recht ordendlich, so dass ein zu hoher Leerstand derzeit nicht das größte Problem ist. Allerdings drängen die Kreditgeber auf eine Senkung des Risikos. Das bedeutet eine höhere Eigenkapitalquote. Das muss sowieso erfolgen, da die Zinsen irgendwann steigen werden, die Mietpreise nicht unbedingt gleichförmig mitziehen werden. |
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