Der Finanzsektor gehört zu den stärksten Verlierern der letzten 2 Jahre, insbeson-dere aber in den letzten Wochen gaben Werte wie Allianz, Münchener Rück, ING, Aegon, AXA etc. nochmals kräftig und überproportional ab. Dabei halten wir den starken Kursrückgang just bei diesen Wer-ten für völlig überzogen. Doch dieser Kurs-sturz bei den Finanzwerten bietet dem strategischen Anleger, der Wert auf Quali-tät, Substanz und Solidität legt, eine her-vorragende Einstiegsmöglichkeit, zumal die Finanzwerte auf dem aktuellen Kurs-niveau stark unterbewertet sind, so dass sich selbst valueori-entierte Anleger an-gesprochen fühlen können. Auf dem derzeitigen Kursniveau der Münchener Rück werden bereits mehr als 200 Euro je Aktie durch den Wert des be-stehenden Beteiligungsportfolios abge-deckt. Für nur 30 Euro erhält der Anleger also das gesamte operative Rückversi-cherungsgeschäft, das marktführend, hochprofitabel und kontinuierlich wachstums- und ertragsstark ist, zu ei-nem bislang undenkbaren Discount nahezu kostenlos hinzu. DAS SIND HISTORISCHE KAUFCHANCEN, Konjunktur hin oder her! Überlegen Sie, was geschieht, wenn sich das Beteiligungsportfolio bei anziehenden Börsen wieder erhöht! Besonders interes-sant sind hier Hebel-Zertifikate bei denen Zeitwertverlust und Volatilität keine Rolle spielen. Dies ist im Falle der M. Rück um so wichtiger, als bei Call-OS bei steigen-den Kursen des Basisobjekts die Volatili-tät abnimmt, was sich entsprechend ne-gativ auf die Preisbemessung des Options-scheins auswirkt. So kann es gerade bei Turnaround-Spekulationen, denen ein scharfer Kursverfall mit entsprechend ho-her Volatilität vorausgeht, vorkommen, dass sich der Call kaum bewegt, während das Basisobjekt Kurssteigerungen erfährt. Hier bevorzugen wir also ganz klar Hebel-Zertifikate (2, 3), mit denen sich gerade auch längerfristige Anlagehorizonte we-sentlich kalkulierbarer abbilden lassen. Die aufgeführten Bull-Zertifikate weisen inte-ressante Hebel von 3,6-5,2 auf, zu den Knockout-Barrieren besteht ein komfortab-ler Abstand - und, wie gesagt, hier müs-sen Sie sich keine Gedanken über Volatili-tätseinfluss oder Zeitwertverlust machen! Wer dennoch unbedingt einen CALL-OS erwerben will, findet in dem aufgeführten Call (1) einen adäquaten Schein mit lan-ger Restlaufzeit bei dennoch angemesse-ner Reagibilität und moderater Vola vor. Auch fundamentale Erwägungen können somit adäquat abgebildet werden.
CHARTTECHNIK: Unterwird deutlich erkennbar, dass die Aktie aus ihrem kurzfristigen Abwärtstrend auch mit-tels Überwindung der 9-Tageslinie ausbrechen konnte. Im oberen Chart ist ersichtlich, dass der Support des laufen-den Jahres hielt, es stellte sich umgehend eine Gegenbe-wegung ein. Auf eine extreme Trendstärke, die sich nun in die Gegenrichtung bewegen könnte, deutet der DMI hin, das wahrscheinlich bevorstehende Crossover untermauert das kurzfristig bullishe Szenario. Im Wochenchart signalisiert das Doppel-Bottom auf dem lang-fristigen Horizontalsupport ein limitiertes Abwärtspo-tenzial. In Anbetracht des Stochastics-Crossovers in Verbindung mit dem vom extrem überverkauften in den neutralen Bereich eindrehenden RSI erscheint die Wahrscheinlichkeit steigender Kurse höher.
1) Call 653584 HSBC Basis 275 12.03.04 2) LSF Bull 639099 BNP Basis/KO 200 25.4.03 3) LSF Bull 583963 BNP Basis/KO 180 25.4.03
Quelle: DER ZERTIFIKATE & OPTIONSSCHEINE TRADER
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