moin!
MPW ist m.E. so weit unter dem Buchwert bewertet, dass MPW jedes einzelne Stewart-Krankenhaus für 1 $ (!) quasi verschenken könnte und der verbleibende Buchwert würde immer noch 30 % (!) über dem aktuellen Aktienkurs liegen. Auch ohne Steward Mieten handelt MPW für 6-7 Jahre Cashflow und jede neue Miete nach der Steward Inso kommt da noch drauf!
Kleine Rechnung (aus den MPW Q1-Nachträgen): Alle Vermögenswerte hatten Ende März einen Buchwert von 17 Milliarden US-Dollar, davon sind 3,2 Milliarden US-Dollar in Krankenhäusern, die bisher von Steward betrieben wurden, dazu kam eine Nettoverschuldung von 10 Milliarden US-Dollar. Berechnen wir 17-3,2-10 = 3,8 Milliarden Buchwert des Eigenkapitals nach kompletter (!) Abschreibung aller Steward-Krankenhäuser … aber die aktuelle Marktbewertung des Eigenkapitals beträgt 2,9 Milliarden Dollar … 3,8/2,9 = 140 % …).
In Q1 haben bis auf die Steward und die Prospect Häuser alle Mieter ihre Miete gezahlt und das reicht locker um die aktuelle Dividende zu bezahlen, durch Verkäufe von Immobilie drücken auch keine Schulden in nächster Zeit und da man mit den Verkäufen den Hochzins-Revolver zurückführt wirken sich diese auch erstmal nicht auf die earnings per share aus (man verkauft Miete generierende KH mit 7% Cape. und führt dafür in gleicher Höhe 7% Hochzins Kredite zurück)..
Sehe den aktuellen Short case auf dem Niveau nicht, bin daher long mit ner ordentlichen vierstelligen Aktienanzahl (aktuell -8% mit der Position).
Grüße! |
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