@katjuscha, Du schreibst: "Das Problem ist, dass das meiner Meinung nach der Markt anders sieht, vor allem dann in 3-4 Jahren, wenn die KE längst Geschichte ist. Außer Forbes wird kein Schwein noch die zugeführte Substanz in Form von cash auf der Rechnung haben. Die Aktie wird dann bei 8,5 € genauso teuer erscheinen, wie man es ohne KE bei 10-11 € gesehen hätte. Aus meiner Sicht reduziert sich das Kurspotenzial deutlich, wenn auch nicht unbedingt um 20-25%, aber doch prozentual zweistellig. "
Das sehe ich komplett anders. Das Unternehmen ist um 81 Mio wertvoller geworden und dies würde sich erst in dem Moment ändern können, wenn man das viele Geld verballern würde, also so wie bei der letzten Kapitalerhöhung. Wenn man sich also für 82 Mio Schürrle, Götze usw. kaufen würde und die dann floppen. Man nutzt es aber zum Abbau der Finanzverbindlichkeiten bei 68 Mio. Erst in dem Moment, wo man wieder 68 Mio Finanzverbindlichkeiten hätte, könnte sich das möglicherweise relativieren.
Das Unternehmen ist um 81 Mio wertvoller geworden und die Verwässerung beträgt lediglich 30 Cent, so wie im obigrn posting dargestellt.
Übrigens, weil du ständig meine Bewertungsmethode "sum of the parts" kritisierst:
1. das wird bei jeder Fussballaktie Aktie so gemacht, ansonsten würden Juventus und co, die auch an der Börse notieren bei 0,001 stehen.
2. sum of the parts kann man auch differenzieren. Forbes zum Beispiel kam jahrelang auf völlig andere Ergebnisse als KPMG, weil sie Transfereinnahmen als Einmaleffekte völlig anders bewerteten und damit auch den Kaderwert an sich. Fakt ist, daß die BVB Aktie vor Corona ggü Forbes zeitweise überbewertet war und heute ist sie so unterbewertet wie kein einziges Mal vor Corona, nämlich mit einer satten Milliarde.
3. Wenn Dir sum of the parts nicht passt, nimmst Du eben das DCF Modell. Siehe Erstcoverage von Hauck & Aufhäuser. Demnach ist die BVB Aktie nach DCF Modell deutlich stärker unterbewertet als z.B. Westwing.
@halbprofi87 Deine Kritik ist überdeutlich und wird hier wiederholt vorgetragen, Kommentar in Deinem Wiki habe ich auch gelesen, alles schön und gut, es ist Deine Meinung und die akzeptiere ich. Was ich aber partout nicht kapiere, Du hattest eine geradezu winzige Gewichtung, regst Dich aber trotzdem wochenlang auf? Kapier ich nicht. Der andere Punkt ist aber viel wesentlicher, wenn Du den Aktienkurs bei 4,70 als viel zu niedrig ansiehst, müsstest Du doch diesen Kurs eigentlich als klaren Kaufkurs ansehen, oder etwa nicht? Es ist der Nachteil des Unternehmens selbst, aber der Vorteil für jeden einzelnen Aktionär. Stünden alle BVB Aktien bei 4,70 hätten wir bei 110,4 Mio Aktien ggü Forbes eine Unterbewertung von 1,17 Mrd und damit die mit weiten Abstand höchste Unterbewertung aller Zeiten. Wahrscheinlich wird der Aktienkurs aber nicht bis 4,70 sinken, aber egal. Jeder, der Bezugsrechte einlöst, bekommt diesen phantastischen Kurs. entweder es ist total toll für das Unternehmen, oder total toll für die Aktionäre. 4,70 ist für das Unternehmen total suboptimal, aber für die Aktionäre total super. Du findest es für beide Parteien blöde? Kapier ich nicht....
Und nur mal so, gaaaaanz grundsätzlich. Hier zu unterstellen, Watzke würde irgendetwas gänzlich Absurdes veranstalten, der hätte bei keinem anderen normalen Unternehmen auch nur eine Chance? Wie kommst Du denn auf sowas? Er hat den Unternehmenswert von 0 auf 1,61 Mrd Mrd gesteigert, jedes andere Unternehmen wäre darauf stolz, oder etwa nicht? Und speziell im Fussballgeschäft ticken die Uhren ganz gewaltig anders. Juventus türmt jahrelang extrem hohe Schulden auf, na klar, mit Schukden finanziert man ja ach so tolles Wachstum. Deswegen haben sie Ronaldo geholt, man will nicht immer nur Meister werden, sondern die CL gewinnen, darüber würde sich der Kauf und die extrem hohen laufenden Kosten für ihn refinanzieren. Leider hat das nicht geklappt. Folglich musste man eine 300 Mio Kapitalerhöhung machen. Leider kam dann aber Corona, folglich musste man eine weitere 400 Mio Kapitalerhöhung machen. Schade, eigentlich, denn trotzdem musste man Ronaldo notverkaufen. Jetzt gerade steht Juventus auf Platz 18, schlechtester Start in die Saison seit 1961. Rekordverlust im abgelaufenden Geschäftsjahr über 200 Mio.
Juventus steht sportlich und finanziell mit dem Rücken zur Wand. Das sind die Fakten, Barcelona ist extrem stark insolvenzgefährdet. Aber Watzke? Ach, was rede ich denn noch? Wer das so dermaßen kritisiert wie Du, den wird man nicht überzeugen können. Muss ich aber auch nicht. |