Im Moment sieht es wirklich nicht so gut aus, ich kann also diejenigen die mit ihrem Investment hier derzeit unglücklich sind sehr gut verstehen und finde es auch unangemessen diese des rumheulens zu bezichten oder den Verkauf zu empfehlen - immerhin gab es weder Dividende noch Kursperformance und nicht jeder ist in der komfortablen Situation immer noch über 100% vorne zu liegen.
Auf Basis des derzeitigen Erkenntnisstand muss man m.E. davon ausgehen, dass
- der Gewinn der Aktie erheblich verwässert wird
- mindestens 20 Mio. ohne echte Gegenleistung weg sind
- der Einfluss bei freenet nicht gestiegen ist
- der erwartete Zeitplan nicht gehalten werden kann
- die erwartete Aufnahme in den Tec nicht erfolgt ist
- weitere Zinszahlungen für ein derzeit micht benötigtes Darlehen das Ergebnis belasten werden
- Umsatz und EBT auf dem Niveau von 2005 liegen
Wie gesagt auf Basis des derzeitigen Erkenntnisstandes, vieleicht gibt es eine konkrete Gegenleistung für die 20 Mio. aber es gibt keinen Hinweis darauf. Vieleicht ist der Einfluss auf freenet gestiegen, aber es gibt keine Fakten die das belegen würden.Vieleicht passiert doch noch was in 2007, aber ist das wirklich noch realistisch ? Vieleicht nimmt man den Kredit nicht weiter in Anspruch, aber eine solche Option ist im Prospekt nicht beschrieben.
Auf der Positivseite wurde
- eine Kooperationsvereinbarung mit UI
- die Beteiligung durch UI
- ein Vorkaufrecht auf MOB
- starkes Engagement der Altaktionäre
erreicht.
Fragt sich, ob das Substanz genug hat, um den Kurs zu treiben.Naja ein Blick auf den Kurs beantwortet diese Frage eindeutig, trotzdem:
Die Kooperationsvereinbarung ? Ich denke dazu ist diese noch zu vage ("es wurden Gespräche aufgenommen"). Das könnte ja auch schnell wieder vorbei sein.
Die Beteiligung ? Steht unter Verdacht als Wiedergutmachung für die Vorabendmeldung durch UI gedacht zu sein um die KE zu retten - immerhin hat das vielzitierte rege Interesse aus London, selbst zu Ausverkaufspreisen, augenscheinlich nicht dazu geführt, dass von dort gekauft wurde.
Das Vorkaufsrecht ? Steht unter CoC Bedingung und ist insofern auch nichts auf das man schon bauen könnte.
Die Altaktionäre ? Das ist natürlich immer ein gutes Zeichen zumal man unterstellt, die wissen mehr und würden ja nicht investieren wenn sie nicht genau wüssten. Allerdings darf man nicht vergessen, dass solche grossen Pakete üblicherweise nicht über die Börse ihre Besitzer wechseln, d.h. selbst wenn die Herrschaften einen guten Preis erzielen, müssen die Kleinaktionäre davon nicht zwangsläufig profitieren. Sie lesen dann nämlich nur über den Besitzwechsel des Paketes und über die Vereinbarung von Stillschweigen über den Kaufpreis.
Andererseits darf man auch nicht vergessen, dass es sich hierbei um eine Momentaufnahme handelt - abgerechnet wird erst am schluss. Man kann die Situation im Moment m.E. gut mit einem Pokerspiel vergleichen daher kann unser Vorstand uns - solange die Partie noch läuft - auch nicht seine Karten verraten. Aber natürlich muss man unter diesen Umständen einen (hohen) Risikoabschlag hinnehmen, sobald die Karten auf dem Tisch liegen wird sich der Auflösen und noch bin ich diesbezüglich zuversichtlich und vertrauensvoll, wenn wir allerdings eine 4 vor dem Komma sehen bin ich auch raus. |
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