als KKR´s Wmih-Einstieg begann, war, vernutet und so begründet:
https://www.thestreet.com/story/12359970/1/...gton-mutuals-shell.html
Hedge Funder sieht KKRs nächsten Deal in Washington Mutual's Shell
Stephen J Errico vom Hedgefonds Locust Wood Capital Advisers erwartet, dass der nächste Buyout-Deal von KKR (KKR - Get Report) aus der öffentlich gehandelten Hülle von Washington Mutual stammen könnte, dem gescheiterten Sparsamen Kreditgeber, dessen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von JPMorgan (JPM) in einer umstrittenen Übernahme aus der Krisenzeit übernommen wurden.
Errico sagte auf der Harbor Investment Conference in Midtown Manhattan am Mittwoch, dass Locust Wood in WMI Holdings, die börsennotierte Hülle von Washington Mutual, investiert, weil er glaubt, dass KKRs jüngste Millioneninvestition in das Unternehmen Signale aussendet, dass die PE-Firma sie für ihr nächstes Milliardengeschäft nutzen kann.
Die Investition wurde als spekulative Wette von Errico charakterisiert und konzentriert sich auf Verlustvorträge, die KKR möglicherweise nutzen kann, wenn WMI Holdings mit großen Akquisitionen beginnt. Im März läuft eine zweijährige Wartezeit von zwei Jahren für die WMI Holdings zur Realisierung ihrer NOLs aus, so dass das Unternehmen in der Lage ist, Akquisitionen zu günstigen Preisen durchzuführen, so die Kommentare von Errico.
Er schätzte am Mittwoch, dass WMI Holdings fast 6 Milliarden Dollar an Verlustvorträgen trägt, ein attraktiver Vermögenswert bei zukünftigen Akquisitionen.
Im Januar tätigte KKR eine so genannte "strategische Investition" in WMI Holdings, die aus einem 11 Millionen Dollar umfassenden Kauf des Nennwertes seiner wandelbaren Vorzugsaktien bestand, die zu einem Preis von 1,10 Dollar pro Aktie konvertiert werden. Der PE-Riese verpflichtete sich auch zum Kauf von bis zu 150 Millionen US-Dollar Gesamtnennbetrag der WMI Holdings nachrangigen 7,5% PIK-Anleihen, die in einer oder mehreren Tranchen über einen Zeitraum von drei Jahren ausgegeben werden können, mit einer Laufzeit von sieben Jahren ab dem Datum dieser Emission.
Als Teil der Investition erhielt KKR fünfjährige Warrants zum Kauf von rund 61,4 Millionen Aktien der Gesellschaft, von denen 30,7 Millionen einen Ausübungspreis von 1,32 US-Dollar pro Aktie und 30,7 Millionen einen Ausübungspreis von 1,43 US-Dollar pro Aktie haben.
KKR erhielt für drei Jahre das Recht, sich bis zu 50% an Aktienemissionen von WMI Holdings in Höhe von bis zu einer Milliarde US-Dollar zu beteiligen, einschließlich einer Obergrenze für die Beteiligung von KKR von 42,5% des Stammkapitals des Unternehmens.
"Wir sind überzeugt, dass die Investition von KKR in unser Unternehmen den Wert für alle Aktionäre der WMI Holdings steigern wird. KKR hat eine lange Geschichte von Investitionen in eine Vielzahl von Anlageklassen und wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit dem KKR-Team, während wir unsere Akquisitionsstrategie umsetzen", sagte Michael Willingham, Chairman von WMI Holdings zu diesem Zeitpunkt.
Errico of Locust Wood glaubt, dass KKR die Investition getätigt hat, damit es Akquisitionen vorantreiben kann, die WMI Holdings NOLs nutzen. Er charakterisiert WMI Holdings nun als "KKR Special Purpose Acquisition Vehicle".
"Erwarten Sie, dass Akquisitionen eher früher als später angekündigt werden", sagte Errico. Er sagte, es sei eine kleinere Obergrenze, eine spekulativere Art, neben KKR zu investieren.
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