Noratis AG - ImmoHype 2017

"Noratis ist ein Immobilienunternehmen mit Anlagefokus auf den Erwerb von Wohnimmobilien in Deutschland, vorzugsweise in Randgebieten von Ballungszentren und Städten. Der Investitionsschwerpunkt liegt auf Immobilien mit Entwicklungspotential mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung nach erfolgter Aufwertung der Immobilien."

Quelle: Consorsbank

WKN: A2E4MK

Preisspanne: 18.75€ - 22.75€

Am 30.06.2017 ist der erste Handelstag.

Das Marktumfeld scheint für das IPO äußerst lukrativ. Ich überlege ein paar Stück zu zeichnen.


*dies ist keine Handelsaufforderung (:  

, ,. . sei eine entsprechende Laufzeitverlängerung bei unveränderten Konditionen der Unternehmensanleihe 2021/27 (ISIN DE000A3E5WP8 / WKN A3E5WP), die von einem einzigen Gläubiger gehalten werde und deren Emissionsvolumen 10 Mio. Euro betrage. Gespräche mit diesem Gläubiger würden laut Noratis bereits geführt.

Zudem sei für die Umsetzung der Beschlüsse der außerordentliche Gesellschafterversammlung notwendig, dass der Gesellschaft über Barkapitalerhöhungen des Ankeraktionärs Merz Real Estate GmbH & Co. KG 10 Mio. Euro Eigenkapital zuflössen. Des Weiteren sei die Prolongation eine wesentliche Forderung von Merz Real Estate für die Bereitstellung von weiteren bis zu 16 Mio. Euro Eigenkapital nach 2024, um den eingeschlagenen Sanierungspfad abzusichern.

Quelle: Noratis-Gläubiger stimmen Anleihen-Prolongation um 3 Jahre zu - Anleihenews

 

. . .  durch Merz Real Estate GmbH & Co. KG i.H.v. 

€ 7.196.704 (Grundkapital)

x 20% 

x 1,87 € (Platzierungspreis)

= 2,69 Mio. €

Noratis AG führt Barkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre durch | Ad-hoc - EQS News

 

07.-09. Oktober EXPO REAL in München: >>Die Käufer kehren auf den Immobilienmarkt zurück<<	aktueller Kurs Börse	akt. EUR %
Noratis-Aktie · WKN A2E4MK · ISIN DE000A2E4MK4	2,06 EUR Xetra · 17:36:17	+6,74%

 

KapErh: Erhöhung des Grundkapitals um 1.439.340 neue Aktien. Dies entspricht rund 20 Prozent des bisherigen Grundkapitals, das auf insgesamt 8,64 Millionen Euro anwächst.
a) bisher: 7,2m € Grundkapital x 65,1% Merz = 4,69m Aktien Merz
b) KapErh: 7,2m € Grundkapital x 20% = 1,44m Aktien Merz
a) + b):
4,69m Aktien Merz +  1,44m Aktien Merz = 
= 6,13m Aktien Merz 
/ (7,2m € Grundkapital x 120%)
= 70,95% Anteil Merz

 

Ab 2026 geht der Wohnungsbedarf zurück. Eile ist also geboten !

Noratis AG (Kurs 2,00 €), Analysten-Research:

Broker	Datum	Empfehlung	Zielkurs
SMC Research	18.06.2024	Halten	€6,30
Pareto Securities Research	18.12.2023	Halten	€8,00

 

Merz Real Estate schießt erste Millionen zum Eigenkapital zu | 4investors

Symbol Name Last Price 7D 1Y

NUVA Noratis 2.00 +5.8% -65.2%

 

iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Value is back: “Am besten entwickelten sich die Kurse bei. . . , Immobilien (+15,5 %) . . . , also den 'klassischen Value-Sektoren'”

31.12.2023: "Je Noratis-Aktie betrug das Eigenkapital auf Basis von Marktwerten, der NAV, 17,37 Euro”, https://noratis.de/wp-content/uploads /2024/06/20240618_smc.pdf, Seite 5, rechte Spalte unten.

Der Verwässerungseffekt der Kapitalerhöhung durch die Großaktionärin Merz Real Estate GmbH & Co. KG beträgt lediglich ([20/120]) * 100 = 16,7 %

 

Eine Gewinnverwässerung der Aktien liegt vor, wenn sich die Zahl der ausgegebenen Aktien erhöht und nicht proportional auf alle Aktionäre verteilt wird. Dies ist häufig auf die Erhöhung des Grundkapitals des Unternehmens oder die Umwandlung einiger Optionen in Aktien zurückzuführen. Wenn mehr Aktien im Umlauf sind, hat jede bestehende (Alt-)Aktie bei sonst gleichen Bedingungen Anspruch auf einen geringeren Anteil am Gesamtgewinn des Unternehmens, wodurch der Gewinn je Aktie sinkt. Auch wenn eine Verwässerung nicht immer zu einem niedrigeren Gewinn je Aktie führt (z. B. wenn das Unternehmen das Kapital zur Finanzierung einer EpS-steigernden Akquisition verwendet), so ist dies doch in vielen Fällen der Fall, zusammen mit niedrigeren Dividenden je Aktie und weniger Stimmrecht bei Aktionärsversammlungen.

Bei Noratis fällt eine Gewinnverwässerung von 16,7 % (s. oben vom 14.10.24 17:09) in Anbetracht des absurd niedrigen Aktienkurses (aktuell 2,16 €)  nicht ins Gewicht.

 

https://www.publicnow.com/view/5E60261005649ADC3F3C1A5FB839E81E47494A28

7.196.704 bisheriges Grundkapital (Investor Relations - Die Aktie der Noratis AG unter "Stammdaten")

+1.439.340 (=20 % Kapitalerhöhung Merz Real Estate GmbH & Co. KG)

=8.636.044 neues Grundkapital

 

>>Wir müssen uns permanent fragen: Wie viel der schlechten Nachrichten von Noratis AG ist bereits in den Kursen eingepreist?<< (Daniel Loeb, Börsenweisheit des Tages | 15.10.2024)

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A2E4MK	NORATIS AG	1,88€	1,97€	+4,90%	12:10:55

 

Analyse von SMC mit Zielkurs 1,10€ wurde von der Gesellschaft selbst in Auftrag gegeben (siehe Fußnoten). Man gibt sich ausgesprochen viel Mühe die Schere zwischen Kurs und NAV noch weiter aufgehen zu lassen. Würde mich nicht wundern, wenn sich die Nachrichtenlage von Noratis nach der KE erheblich verbessert  

https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/10/2024-10-16-SMC-Update-Noratis.pdf

>>Kursziel: 1,10 € (zuvor: 6,30 €)<< halte ich aber aus der Luft gegriffen! Denn: >>Je Aktie lag der NAV [zum 30.06.2024] somit bei 13,21 Euro (nach 17,37 Euro zum Jahreswechsel)<<​

 

>>Auf der Passivseite hat sich das Eigenkapital durch den Halbjahresverlust um ein Viertel auf 65,5 Mio. Euro reduziert<< (https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/10/2024-10-16-SMC-Update-Noratis.pdf, Seite 5, li. Sp. oben)

65,5 Mio. € / 8,636044 Mio. (Aktienanzahl nach KapErh Merz, s. oben v. 15.10.24 11:50)

= 7,58 € Eigenkapital je Aktie zum 30.06.2024

>>Bei der Beurteilung der bilanziellen Kennzahlen ist . . . zu berücksichtigen, dass Noratis den Großteil des Immobilienvermögens im Vorratsvermögen zu fortgeführten Anschaffungskosten und nicht zu Marktwerten bilanziert<< (Seite 5, li. Sp. oben)

 

Der auf DACH und die USA spezialisierte Investmentmanager Empira Group ermittelte in seiner vierteljährlichen Untersuchung der deutschen Immobilienmärkte eine 50%ige Steigerung des Investitionsvolumens auf 5,9 Mrd. Euro in den ersten drei Quartalen 2024 für Wohnportfolios ab 30 Einheiten. (Erholung am deutschen Wohn-Investmentmarkt setzt sich fort - DER PLATOW Brief)

7,58 € Eigenkapital je Noratis-Aktie zum 30.06.2024 (s. oben) stehen dem Noratis-Horror-Chart zu Helloween klar entgegen !

 

Name	aktueller Kurs Börse
Noratis AG	1,83 EUR   +5,78 %  Xetra · 04.11.24

Wie immer gilt die börsenweisheit-des-tages-05112024.html

 

Name	Last Price	7D	1Y
Noratis	1.81 €	+4.6%	-67.2%

>>Die Noratis AG, ein Spezialist für Wohnimmobilienentwicklung, zeigt bemerkenswerte Resilienz in einem herausfordernden Marktumfeld. Trotz der allgemeinen Schwierigkeiten im Immobiliensektor konnte das Unternehmen seine Position behaupten. Die Aktie verzeichnete in den letzten 30 Tagen einen Zuwachs von 4,55%, was auf ein gesteigertes Anlegervertrauen hindeutet. Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 15,8 Millionen Euro bleibt Noratis ein bedeutender Akteur im Segment der Bestandsentwicklung von Wohnimmobilien. Die finanziellen Kennzahlen der Noratis AG spiegeln die aktuelle Marktsituation wider. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) liegt bei 0,26, was auf eine potenzielle Unterbewertung der Aktie hinweisen könnte. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) von 1,46 deutet auf eine solide finanzielle Basis hin. Anleger sollten jedoch beachten, dass das Unternehmen zuletzt einen Verlust verzeichnete, was sich in einem negativen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von -1,45 niederschlägt.<< (Noratis Aktie: Entwicklungen unter der Lupe | aktiencheck.de)

 

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/noratis-ag-prolongiert-erfolgreich-auch-anleihe-2021-2027/2163723

 

Immobilienaktien im Aufwind: Kursgewinne und optimistischer Ausblick | Corporate - EQS News
19.11.2024 / 11:00 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

KIRCHHOFF STIMMUNGSINDIKATOR IMMOBILIEN-AKTIEN | H2-2024

IMMOBILIENAKTIEN IM AUFWIND: KURSGEWINNE UND OPTIMISTISCHER AUSBLICK  

• Grundstimmung von Analysten und Unternehmen steigt deutlich auf 47,7 Punkte (H1-2024: 15,7 Punkte).

• Immobilienaktien haben sich in den letzten Monaten deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt.

• Analysten sehen die Perspektiven für Wohnimmobilienaktien (65,9 Punkte) deutlich besser als für Gewerbeimmobilienaktien (43,2 Punkte).

• Finanzierungsumfeld, Regulatorik und Inflation größte Herausforderung für das Immobilienjahr 2025.

• ESG-Anforderungen und Regulatorik bleiben langfristig die größten Hürden der Branche.

 

Rhein-Main-Gebiet großer Aufsteiger im Städteranking 2024

 

Städteranking 2024: Das Gesamt-PDF zum Download

 

Noratis AG: Igor Christian Bugarski, Verkauf von 191.110 Aktien (Preis basierend auf Bewertung zum 31.12.2023) durch Ausübung von Verkaufsoptionen | Directors' Dealings - EQS News

 

Noratis : Director's Dealing (25. November 2024) - MarketScreener

 

siehe oben vom 11.10.24 08:33:

70,9% Merz Real Estate GmbH & Co.KG

  1,1% Igor Christian Bugarski (Vorstandsvorsitzender (CEO))

28,0% Streubesitz

Investor Relations - Die Aktie der Noratis AG

 

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/noratis-ag-ausserordentliche-hauptversammlung-beschliesst-kapitalerhoehung-ueber-bis-zu-731-mio-euro-und-verkleinerung-des-aufsichtsrats/2175325

 

. . . wird zu Tiefstpreisen erfolgen. Ich schätze den (noch nicht festgelegten) Bezugspreis der neuen Aktien auf 1,50 € (aktueller Aktienkurs: 1,75 €, geschätzter Net Asset Value [NAV] der Noratis-Aktie zum 30.06.2024: 13,21 €, s. oben v. 17.10.24 10:11). Damit ist die Kapitalerhöhung nicht nur ein Geschenk an die die KapErh zeichnenden Streubesitz-Aktionäre, sondern auch an den Großaktionärin Merz Real Estate GmbH & Co. KG, der seinen durchschnittlichen Einstandskurs (der eher zwei- als einstellig sein dürfte) weiter drücken und seinen Noratis-Anteil deutlich über die bisherigen 71 % heben könnte (insbesondere durch Überbezug neuer Aktien, weil nicht alle Streubesitz-Aktionäre die KapErh zeichnen werden).