Letztes Jahr wurde ein, m.E. wenig wertförderndes, Sale & Lease back des kompletten Immobilienbestands angekündigt. Ist das mittlerweile realisiert worden, oder sind die Pläne vom Tisch. Letzteres wäre aus meiner Sicht recht positiv zu bewerten.
Ansonsten teile ich Stox' Meinung. Metro ist einer der Werte, die mittelfristig ins Depot gehört, wenn der Markt beginnt zu drehen. Nicht nur wegen der guten Expansionsstrategie. Die Cash & Carry Märkte und Metro/Saturn steuern ungefähr 3/5 zum Umsatz bei. Diese beiden Unternehmensteile sind erheblich mehr wert, als die derzeitige Marketcap.: Capital employed über 5,6 Mrd. Euro bei einem return on capital employed (ROCE) von über 14%! Der Rest vom Fest ist alles andere als wertlos (Kaufhof, Real) aber die Erträge können in diesen Bereichen die Kapitalkosten von Metro halt nicht decken. Dieser Umstand führt dazu, dass Metro sich kontinuierlich verbessern kann, ohne Glanzleistungen zu vollbringen. Einfach wie schon in den vergangenen Jahren die CAPEX in die wertsteigernden Segmente verlagern, sowie Desinvestitionen und operative Verbesserungen in den weniger guten Segmenten.
Gruß - Gekko |
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