Mensch und Maschine....Sensationell ?

Hi, hab mal ne Frage an euch, was haltet ihr von Mensch und Maschine (WKN:658080)?

Erwartete Erlöse in diesem Jahr sollen bei etwa 165 Millionen Euro liegen, wobei die Aktie aktuell mit gerade 45 Millionen bewertet wird und das bei einem KGV von gerade einmal 7 !
Also für mich als Laien hört sich das enorm an....die Analysten von "Betafaktor" sehen die momentan bei knapp 5,5€ dotierte Aktie in Zukunft jenseits der 10 !

Also was meint ihr ?
Ist die Aktie ein "buy" ?

MFG
DER J  

https://www.mum.de/-/media/mum/downloads/...ts/2023-q3-mum-report.pdf  

https://www.nebenwerte-magazin.com/...w-adi-drotleff-und-markus-pech/

Keine wirklichen Neuigkeiten, aber eine gute Zusammenfassung, warum MuM eine der qualitativ hochwertigsten deutschen Nebenwerte ist. Das konstante Wachstum und das vorausschauende, umsichtige Agieren des Managements ist wirklich einmalig.  

Nun gab es die Zahlen zum dritten Quartal. Können sie die Aktie wieder nachhaltig stimulieren?
https://www.finanznachrichten.de/...-nach-den-zahlen-ein-kauf-486.htm  

alle loben und sagen wieder mal kaufen - und die Aktie steht knapp über Jahrestief!

Für mich am relevantesten dass man nun bei 45/46 Euro Aktien zurückkauft und nächstes Jahr 2-2,10€ EPS winken. Somit KGV nächstes Jahr von 23 und 3,5% Anfangsdividende. Wenn einer das vor 2 Jahren vorhergesagt hätte der wäre ausgelacht worden :)

https://www.brn-ag.de/...sch-Maschine-Erfolg-Gaspedal-Kostenkontrolle  

immer wenn ich denke jetzt könnte mal was gehen in Richtung Jahreshoch, starker Markt, historisch günstige Bewertung und die Zahlen passen eh, sackt die Aktie wieder ab und verliert weiter an Boden auf die Peergroup.

SAP und Nemetschek wären es dieses Jahr gewesen, die Dickschiffe im deutschen Softwaremarkt. Ebenfalls solide Zahlen, aber hervorragende Kursentwicklung hin zu wirklich hohen Bewertungen im Vergleich zum Schnitt der letzten 3 Jahre. Nebenwerte wie MuM will irgendwie keiner mehr haben seit 2022.  

Absolut, Pleitegeier. Bin auch schon n paar Jahre dabei und besseres gewohnt. Aber wir wissen doch genau wie das Biest Börse läuft: Erst wenn der bodenständigste Mittelfrist-Investor raus is, geht's wieder hoch ; )

Hätte Mum nicht dieses sauber kalkuiliertbare Dividendenwachstum mit dran, hätte ich wohl auch schon stark reduziert. Aber ich halt hier schön die Finger still.  

Hallo Pleitegeier, kann ich nur bestätigen. Jedes mal um 55 € scchmiert die Aktie wieder nach unten ab, bei sehr kleinen Umsätzen. Operativ läuft alles top, nur der Kurs nicht. Ich denke, bei den kleinen Volumen von 2000-5000 Aktien täglich, verkaufen die Mitarbeiter, die vorher erworbenen Anteile mit 20 % Mitarbeiternachlass einfach wieder.  Gewinn pro Aktie 10-15 € x z.B.100 Stück= schönes Weihnachtsgeld/Urlaubsgeld! Das ist aber rein hypothetisch! Ich renne meinen Einstiegskursen jedenfalls schon länger  hinterher und hoffe auf eine baldige Erholung. Die Hoffnung stirbt bekanntlich zum Schluss!  

da scheinen einige nervös geworden zu sein wegen Autodesk, kann man aber wohl auch abhaken:

Autodesk-Geschäft ab H2/24 auf Provisionsbasis
– Keine Auswirkungen auf MuM-Rohertrag und Ergebnis
– Handels-Einkauf und -Umsatz sinken, Margen steigen

Wessling, 23. November 2023 – Die Mensch und Maschine Software SE (MuM – ISIN DE0006580806) ist als einer der führenden Platinum-Partner voll in die Umstellung des Partner-Modells von Wiederverkauf auf ein Agentenmodell eingebunden, die in der Q3-Konferenz von Autodesk am 21. November vorgestellt wurde, und unterstützt diese ausdrücklich.

Nachdem in den letzten Jahren der Rohertrag aus dem Autodesk-Geschäft bereits von Rabatt („Front-End“) auf Provisionszahlungen („Back-End“) umgestellt wurde, entfällt voraussichtlich ab August 24 der Wiederverkauf, während die komplette Kundenbetreuung beim Partner verbleibt.

Für MuM reduziert sich dadurch der Materialaufwand im Systemhaus signifikant, in gleichem Maße geht auch der Umsatz zurück, während Rohertrag und EBIT unverändert bleiben und damit im Gegenzug die Umsatzrenditen kräftig steigen. Ab 2025, also dem ersten vollen Jahr mit dem neuen Modell, wird eine Konzern-Rohmarge von 75-80% (2022: 50,3%) und eine EBIT-Rendite von über 20% (2022: 13,3%) erwartet.

CFO Markus Pech freut sich auch über die Verschlankung der Bilanz und die Einsparungen in der Abwicklung, die den Umstellungsaufwand mittelfristig mehr als kompensieren dürften: „Viel weniger Handelsumsätze müssen dann versichert und eingetrieben werden, und durch die ohnehin gerade laufende Umstellung unserer internen Systeme können wir das neue Modell reibungslos integrieren.“

Chairman Adi Drotleff ergänzt: „Das Agenten-Modell verbindet in idealer Weise die Vorteile des indirekten Vertriebs für eine breit aufgestellte Kundenbetreuung mit dem verständlichen Wunsch von Autodesk, Lizenz- und Vertragsbeziehung mit den Usern in einer Hand zu haben. Für das MuM-Geschäftsmodell bedeutet es eine Verschlankung und eine deutliche Margenverbesserung. Aus meiner Sicht macht uns Autodesk mit dem neuen Abwicklungsmodell ein sehr schönes Geschenk zum 2024 anstehenden 40. MuM-Firmenjubiläum.“

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...ung-eingebunden/1945695  

da könnte man sich wirklich in den Hintern beißen wenn man vor nem Jahr MuM gekauft hat und auf Null steht statt SAP (+40%) oder Nemetschek (+70%).

Die Zahlen und Bewertungsmultiples geben das überhaupt nicht her meiner Meinung nach. Es sei denn in 2 Wochen gibts wirklich negative Überraschungen, was aber nie der Fall war hier…

Bisschen komisch das alles, mal abwarten ob es wirklich nochmal unter 50 geht.  

Geniale Zahlen heute. Umsatzrentabilität top. Cash-Flow grandios. Dividende Spitze. Aussichten makellos. In den USA würde das ein KI-Titel nach Maß sein. KGV dort völlig uninteressant. In D: lustlos, bewegungslos, kraftlos. Was ist hier eigentlich los?  

Gerade die Umstellung des Autodesk-Geschäfts auf Provisionsbasis ab H2/24 und die dadurch entehende Reduzierung des Materialaufwands überzeugt mich. Klar, das geht dann auf den Umsatz, aber die Margen steigen dadurch exorbitant und MuM skaliert dabei kräftig beim EPS, wie die heutige Nachricht bestätigt (MuM erwartet für 2024 ein Plus von +10-20% auf 189-206 Cent beim EPS sowie eine Erhöhung der Dividende um +20-30 Cent auf 180-190 Cent. Für 2025 peilt das MuM-Management ein EPS-Wachstum von +12-25% und +25-35 Cent mehr Dividende an):
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...ahlen-fuer-2023/1991217

Ab 2025, also dem ersten vollen Jahr mit dem neuen Modell, wird eine Konzern-Rohmarge von 75-80% (2022: 50,3%) und eine EBIT-Rendite von über 20% (2022: 13,3%) erwartet:
https://www.mum.de/investor-relations/...rnehmensmeldungen/2023-11-23



 

Genial war das Q4 jetzt nicht, tatsächlich eher etwas unter den Erwartungen auch der Analysten. Man hatte ja zum Halbjahr in Aussicht gestellt eher am oberen Ende der Spanne herauszukommen, wobei die Vergleichsbasis speziell in Q3 schon recht hoch war. In Q4 jetzt aber fast kein EBIT-Wachstum ist schon etwas schwach weil man da letztes Jahr sogar Sonderzahlungen an die Mitarbeiter geleistet hat und andere Kosten vorgezogen hat.

Ausblick auf 2024 wurde auch etwas gesenkt von +24-34 Cent EPS auf nun +17-34 Cent EPS. Ist nicht dramatisch, aber für MuM schon selten. Gestern hätte ich noch gesagt die 2€ EPS dieses Jahr sind ausgemachte Sache jetzt wird’s ein bisschen eng, wobei die Guidance ohnehin war die 2024 oder eben erst 2025 zu schaffen.

Finde ich immer wieder erstaunlich wie so im Voraus schwach gelaufene Kurse dann oft sowas vorwegnehmen, gerade im Nebenwertesegment scheinen manche einfach mehr zu wissen als die (in)offiziellen Aussagen des Managements.

Der Ausblick auf 2024 ist jetzt wieder ordentlich und impliziert ja wieder eine deutliche Beschleinigung des Gewinnwachstums. Insbesondere der Ausblick auf 2025 sowie die zunehmend dynamischen Dividendensteigerungen können die Aktie mMn nur nach oben schicken die nächsten Jahre. Die Bewertungslücke zu anderen Wachstumsaktien aus Dividendensicht ist heftig, ca. 3,2% dieses Jahr und bei 185 Cent nächstes Jahr schon 3,7% das ist historisch hier. Bin mal gespannt was SAP oder Nemetschek ausschütten :)
 

https://www.mum.de/-/media/mum/downloads/...-07-praesentation-feb.pdf

https://www.mum.de/investor-relations/...deutsch/unternehmensberichte  

2023 war wohl leider das schlechteste Börsenjahr für MuM relativ zum Gesamtmarkt seit 2014 trotz relativ guter operativer Entwicklung.

Schön dass die Dividende über diese Zeit hinweghilft, wird sogar nun noch stärker angehoben mit +25 Cent auf 165. Nächstes Jahr dann 185-195 Cent also an die 4% Anfangsdividende. Es gab mal Zeiten da galten Rheinmetall und Telekom als Dividendenpapiere und nicht dynamisch wachsende Softwareunternehmen…

https://www.mum.de/investor-relations/...rnehmensmeldungen/2024-03-14  

ein Traum. Dazu ist EV/FCF bei 16,1 sehr günstig bei den Wachstumsraten von 30%.  

@unbiassed: Wobei die 30% Wachstumsrate beim Cashflow schon eine Ausnahme war, Drotleff hatte im Interview schon gesagt am Jahresanfang dass man dieses Jahr unter den 50 mio von 2023 liegen wird angesichts der krassen Differenz zu den 29 mio Nettogewinn. Das wird man jetzt im Q1 Vergleich auch deutlich sehen, da gab es ja Nachholeffekte letztes Jahr.

Für die Bewertung der Aktie aus meiner Sicht auch nicht entscheidend da das Multiple mittlerweile so geschrumpft ist dass man bei 1,85-1,95€ Dividende nächstes Jahr schon jetzt 3,8% Rendite bekommt, mehr als auf jedes Festgeld. Und dann kommen jährlich Steigerungen von 25-35 Cent darauf, so der Plan…

Bei den aktuellen Kursen iwie zu schön um wahr zu sein mMn. Neues Rekord-Kursziel heute dann auch bei 74€. Wären ca. 2,5% Rendite nächstes Jahr das würde ich schon eher verstehen.

https://www.4investors.de/nachrichten/amp/...tion=stock&ID=176222

Laut Geschäftsbericht dürfte man jetzt in Q1 aber sogar einen Gewinnrückgang ausweisen, da könnte ich mir sogar nochmal einen weiteren Rücksetzer der Aktie vorstellen. Ich hoffe es fast aus Käufersicht :)

 

+8% EPS und sogar neuer Cashflow-Rekord, das war so mMn nicht zu erwarten

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...ericht-2024-vor/2036459  

Die Aktie von Mensch und Maschine profitiert nur leicht von den hervorragenden Quartalszahlen und steht aktuell bei 50,20 €. Zuletzt verlief der Kurs seitwärts innerhalb einer Range von 48 € bis 54 €, dabei ist die Volatilität hoch. Ist die Aktie unterbewertet?

https://www.finanznachrichten.de/...korde-was-macht-die-aktie-486.htm  

LBBW erhöht das Kursziel für MENSCH & MASCHINE von €64 auf €66. Buy.  

 

Still heimlich und leise auf 60€ gerobbt :)

Bezugspreis der neuen Aktien ist 57,17€. Schau mer mal ob sichs lohnt da sogar Aktien zu zeichnen statt das Cash zu nehmen.

https://www.mum.de/-/media/mum/downloads/...ntmachung_bezugspreis.pdf  

wer profitiert? Aktie von Konkurrent Nemetschek

wer profitiert nicht? Aktie von Geschäftspartner MuM

scheint als wär wieder alles beim alten..

https://www.n-tv.de/wirtschaft/der_boersen_tag/...rticle24985085.html  

Drotleff dieses Jahr für 7,7 mio € Aktien statt Cash gewählt, dürfte sehr genau 6,5 mio von seinen ca. 8 mio Wahlrechten entsprechen. Letztes Jahr warens 6 von 8 mio und davor eher so die Hälfte der Wahlrechte.

Interpretiere ich so dass er die Aktie für relativ preiswert hält was ich auch so sehe :)

https://www.eqs-news.com/de/news/...g-mit-der-aktiendividende/2069355  

Rekordhalbjahr und erfolgreiches Go-Live

Neues Autodesk-Partnermodell kommt Mitte September
EPS- und Dividenden-Ziele für 2024/25E bekräftigt
Wessling, 18. Juli 2024 – Der CAD/CAM/BIM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat erneut das stärkste erste Halbjahr in der Firmengeschichte erzielt und ist nach dem erfolgreichen Go-Live eines neuen ERP-Systems nun für die Umstellung auf das neue Autodesk-Partnermodell ab Mitte September gerüstet.

Der Konzernumsatz kam bei EUR 175,97 Mio (Vj 174,38 / +0,9%) herein, davon stammten EUR 57,66 Mio (Vj 54,58 / +5,6%) aus MuM-Software und EUR 118,31 Mio (Vj 119,80 / -1,2%) aus dem Segment Digitalisierung (früher Systemhaus). Der Rohertrag kletterte durch das stärkere Eigengeschäft auf den neuen Rekordwert von EUR 93,54 Mio (Vj 88,06 / +6,2%), mit EUR 52,34 Mio (Vj 49,37 / +6,0%) aus Software und EUR 41,20 Mio (Vj 38,69 / +6,5%) aus der Digitalisierung.

Das Halbjahres-EBIT lag mit EUR 27,98 Mio (Vj 26,33 / +6,3%) ebenfalls auf Rekordniveau, wobei EUR 17,28 Mio (Vj 16,21 / +6,6%) aus Software und EUR 10,70 Mio (Vj 10,12 / +5,8%) aus der Digitalisierung stammten.

Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter stieg um +9,5% auf den neuen Rekordwert von EUR 17,95 Mio (Vj 16,39) bzw. 106 Cent (Vj 97) pro Aktie.

Der operative Cashflow ist weiter im Höhenflug und kam mit EUR 31,39 Mio (Vj 31,59) bzw. 186 Cent (Vj 189) je Aktie nur knapp unter Vorjahr herein.

Da im Vorjahr das erste Halbjahr sehr viel ertragsstärker war als die zweite Hälfte und dieses Jahr ein gleichmäßigeres Muster zu erwarten ist, bleiben MuM-CFO Markus Pech und Chairman Adi Drotleff beim EPS-Zielkorridor von +10-20% auf 189-206 Cent/Aktie ebenso wie beim Dividendenziel von 185-195 Cent. Für 2025 erwarten sie nach wie vor ein stärkeres Wachstum von +12-25% beim EPS und planen +25-35 Cent mehr Dividende. Über den 2-Jahreszeitraum 2024/25E bleibt damit der mittlere EPS-Zielpfad weiter bei den 2022/23 erreichten +17% pro Jahr.  

wie immer ganz interessant zu hören wie der Vorstand das ganze so einordnet hier.

„In der Vergangenheit bewegte sich der Aktienkurs im Wesentlichen entlang des Zwei-Prozent-Dividenden-Rendite-Pfads, 2023 kippte das. Ist die Börse skeptischer hinsichtlich der MuM-Aktie geworden oder ist diese Entwicklung rein dem gestiegenen Zinsniveau geschuldet?

Drotleff: Als Anleger habe ich darauf schon kürzlich eine Antwort gegeben, indem ich einen Großteil meiner Dividenden-Rechte in mehr als 130.000 MuM-Aktien zum Kurs von 57,17 Euro getauscht habe, wie man der Directors-Dealings-Meldung vom 7. Juni 2024 entnehmen konnte. Geht man von 1,90 Euro, dem Mittelwert unserer Dividenden-Prognose aus, dann bekomme ich nächstes Jahr für diese Aktien schon eine Anfangs-Rendite von gut 3,3 Prozent – da konnte ich einfach nicht widerstehen.“

https://www.plusvisionen.de/22_07_2024/...ogie-in-absoluter-harmonie/